Dziennik Ustaw Poz. 538 z 2013

Tytuł:	Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 30 kwietnia 2013 r. w sprawie sposobu, trybu oraz warunków prowadzenia działalności przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych
Status aktu prawnego:	Obowiązujący
Data ogłoszenia:	2013-05-08
Data wydania:	2013-04-30
Data wejscia w życie:	2013-05-23
Data obowiązywania:	2013-05-23

Treść dokumentu: Dziennik Ustaw Poz. 538 z 2013

DZIENNIK USTAW

RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ

Warszawa, dnia 8 maja 2013 r. Poz. 538

ROZPORZĄDZENIE MINISTRA FINANSÓW

1) zdnia 30 kwietnia 2013r. wsprawie sposobu, trybu oraz warunków prowadzenia działalności przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych2) Na podstawie art.48a ustawy zdnia 27 maja 2004r. ofunduszach inwestycyjnych (Dz.U. Nr146, poz.1546, zpóźn. zm.3)) zarządza się, co następuje: Rozdział 1 Przepisy ogólne §1.Rozporządzenie określa: 1)  sposób, warunki iszczegółowy zakres działania systemu kontroli wewnętrznej, wtym systemu nadzoru zgodności działalności zprawem, systemu zarządzania ryzykiem oraz systemu audytu wewnętrznego wtowarzystwie; 2)  pojęcie konfliktu interesów oraz szczegółowe wymagania dotyczące postępowania wzakresie konfliktów interesów, wtym zawierania transakcji przez pracowników, członków zarządu oraz rady nadzorczej towarzystwa albo przez inne osoby fizyczne pozostające ztowarzystwem wstosunku zlecenia albo innym stosunku opodobnym charakterze, które mają dostęp do informacji dotyczących obecnych iplanowanych lokat funduszy inwestycyjnych oraz aktywów nabywanych do portfeli klientów, dla których towarzystwo wykonuje usługi doradztwa inwestycyjnego albo zarządzania portfelami, wskład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych; 3)  szczegółowe wymagania wzakresie działania towarzystwa wnajlepiej pojętym interesie funduszu inwestycyjnego oraz uczestników funduszu inwestycyjnego, wtym wzakresie wykonywania decyzji inwestycyjnych wzarządzaniu portfelami inwestycyjnymi funduszy inwestycyjnych oraz w zakresie składania zleceń nabycia lub zbycia instrumentów finansowych łącznie dla różnych funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez towarzystwo oraz łącznie zinnymi zleceniami składanymi przez towarzystwo, oraz przeprowadzania analiz przy doborze lokat funduszu inwestycyjnego;

Minister Finansów kieruje działem administracji rządowej – instytucje finansowe, na podstawie §1 ust.2 pkt3 rozporządzenia Prezesa Rady Ministrów zdnia 18 listopada 2011r. wsprawie szczegółowego zakresu działania Ministra Finansów (Dz. U. Nr248, poz.1481).

2) Niniejsze rozporządzenie, wzakresie swojej regulacji, wdraża dyrektywy: – dyrektywę Parlamentu Europejskiego iRady 2004/39/WE zdnia 21 kwietnia 2004r. wsprawie rynków instrumentów finansowych zmieniającą dyrektywy Rady 85/611/EWG i93/6/EWG idyrektywę 2000/12/WE Parlamentu Europejskiego iRady oraz uchylającą dyrektywę Rady 93/22/EWG (Dz. Urz. WE L 145 z30.04.2004, str. 1, zpóźn. zm.; Dz. Urz. UE Polskie wydanie specjalne, rozdz. 6, t. 7, str. 263), – dyrektywę Komisji 2006/73/WE zdnia 10 sierpnia 2006r. wprowadzającą środki wykonawcze do dyrektywy 2004/39/WE Parlamentu Europejskiego iRady wodniesieniu do wymogów organizacyjnych iwarunków prowadzenia działalności przez przedsiębiorstwa inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tejże dyrektywy (Dz. Urz. UE L 241 z02.09.2006, str. 26), – dyrektywę Komisji 2010/43/UE zdnia 1 lipca 2010r. wsprawie wykonania dyrektywy Parlamentu Europejskiego iRady 2009/65/WE wzakresie wymogów organizacyjnych, konfliktów interesów, prowadzenia działalności, zarządzania ryzykiem itreści umowy pomiędzy depozytariuszem aspółką zarządzającą (Dz. Urz. UE L 176 z10.07.2010, str. 42).

3) Zmiany wymienionej ustawy zostały ogłoszone wDz. U. z2005r. Nr83, poz.719, Nr183, poz.1537 i1538 iNr184, poz.1539, z2006r. Nr157, poz.1119, z2007r. Nr112, poz.769, z2008r. Nr231, poz.1546, z2009r. Nr18, poz.97, Nr42, poz.341, Nr168, poz.1323 iNr201, poz.1540, z2010r. Nr81, poz.530, Nr106, poz.670, Nr126, poz.853 iNr182, poz.1228, z2011r. Nr106, poz.622, Nr152, poz.900 iNr234, poz.1389 i1391, z2012r. poz.596, 1385 i1529 oraz z2013r. poz.70 i433.

1)

 Dziennik Ustaw –2– Poz. 538

4)  tryb iwarunki postępowania towarzystwa wzakresie zarządzania portfelami, wskład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, oraz doradztwa inwestycyjnego, wtym wzakresie świadczenia usług, promowania świadczonych usług oraz kontaktów zklientami; 5)  tryb iwarunki postępowania towarzystwa wzakresie prowadzenia działalności pośrednictwa wzbywaniu iodkupywaniu jednostek uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, tytułów uczestnictwa funduszy zagranicznych, funduszy inwestycyjnych otwartych z siedzibą w państwach należących do EEA oraz funduszy inwestycyjnych otwartych z siedzibą wpaństwach należących do OECD innych niż państwo członkowskie lub państwo należące do EEA oraz doradztwa inwestycyjnego wodniesieniu do takich instrumentów finansowych, wtym wzakresie świadczenia usług, promowania świadczonych usług oraz kontaktów zklientami; 6)  sposób prowadzenia ewidencji transakcji zawartych przez fundusze inwestycyjne oraz transakcji zawartych na rachunek własny towarzystwa lub rachunek własny towarzystwa prowadzony dla zbiorczego portfela papierów wartościowych, atakże ewidencji zleceń składanych przez uczestników funduszy inwestycyjnych; 7)  sposób dokumentowania źródeł będących podstawą decyzji inwestycyjnych oraz przechowywania i archiwizowania dokumentów iinnych nośników informacji związanych zdziałalnością funduszy inwestycyjnych itowarzystwa; 8)  warunki techniczne iorganizacyjne prowadzenia przez towarzystwo działalności, októrej mowa wart.48 ust.2a ustawy. §2.Ilekroć wrozporządzeniu jest mowa o: 1) ustawie – rozumie się przez to ustawę zdnia 27 maja 2004r. ofunduszach inwestycyjnych; 2)  ustawie oobrocie instrumentami finansowymi – rozumie się przez to ustawę zdnia 29lipca 2005r. oobrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. z2010r. Nr211, poz.1384, zpóźn. zm.4)); 3)  funduszu – rozumie się przez to fundusz inwestycyjny niebędący funduszem inwestycyjnym zwydzielonymi subfunduszami lub subfundusz wydzielony wramach funduszu inwestycyjnego zwydzielonymi subfunduszami; 4)  informacji poufnej – rozumie się przez to informację poufną, októrej mowa wart.154 ustawy oobrocie instrumentami finansowymi; 5)  wartości zagrożonej – rozumie się przez to przewidywaną wielkość strat funduszu ztytułu zmian parametrów cenowych pozycji wchodzących wskład aktywów funduszu, oszacowaną na podstawie modelu statystycznego będącego modelem wartości zagrożonej, oparametrach szacowanych na podstawie obserwacji tych zmian, której przekroczenie wustalonym okresie prognozy może wystąpić zprawdopodobieństwem równym założonemu poziomowi istotności; 6)  transakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu – rozumie się przez to umowę, wktórej fundusz zobowiązuje się do przeniesienia praw majątkowych do papierów wartościowych iich odkupu po uzgodnionej cenie wustalonym przyszłym dniu, adruga strona zobowiązuje się do ich nabycia izwrotu po uzgodnionej cenie wustalonym przyszłym dniu; 7)  transakcji przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu – rozumie się przez to umowę, wktórej druga strona zobowiązuje się do przeniesienia praw majątkowych do papierów wartościowych iich odkupu po uzgodnionej cenie wustalonym przyszłym dniu, afundusz zobowiązuje się do ich nabycia izwrotu po uzgodnionej cenie wustalonym przyszłym dniu; 8)  ryzyku kontrahenta – rozumie się przez to wartość ustalonego przez fundusz niezrealizowanego zysku na transakcjach, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne, bez uwzględniania opłat iświadczeń ponoszonych przez fundusz przy zawarciu transakcji, wszczególności premii zapłaconej przy zakupie opcji; 9)  ryzyku płynności – rozumie się przez to ryzyko polegające na braku możliwości sprzedaży, likwidacji lub zamknięcia pozycji waktywach funduszu, przy ograniczonych kosztach iwodpowiednio krótkim czasie, na skutek czego jest zagrożona zdolność funduszu do stałego spełniania warunków określonych wart.82 lub art.139 ustawy; 10)  yzyku rynkowym – rozumie się przez to ryzyko poniesienia przez fundusz straty wynikającej zwahań wartości rynkor wych pozycji wchodzących wskład aktywów funduszu na skutek fluktuacji zmiennych rynkowych, takich jak stopy procentowe, kursy walutowe, ceny akcji lub zdolność kredytowa emitenta, obejmujące ogólne ryzyko rynkowe iszczególne ryzyko rynkowe;

4)

Zmiany tekstu jednolitego wymienionej ustawy zostały ogłoszone wDz. U. z2011r. Nr106, poz.622, Nr131, poz.763 iNr234, poz.1391, z2012r. poz.836 i1385 oraz z2013r. poz.433.

 Dziennik Ustaw –3– Poz. 538

11)  gólnym ryzyku rynkowym – rozumie się przez to ryzyko poniesienia przez fundusz straty wynikającej ze zmian pozioo mu cen na rynku, które wpodobnym zakresie dotyczy innych podmiotów rynku finansowego, obejmujące wszczególności ryzyko stopy procentowej, ryzyko cen instrumentów kapitałowych iryzyko walutowe; 12)  zczególnym ryzyku rynkowym – rozumie się przez to ryzyko poniesienia przez fundusz straty wynikającej ze szczes gólnych właściwości instrumentów finansowych lub cech emitentów tych instrumentów, ryzyko nietypowych zdarzeń iryzyko niewywiązania się drugiej strony umowy ze zobowiązania; 13)  yzyku operacyjnym – rozumie się przez to ryzyko poniesienia przez fundusz straty wynikającej znieodpowiednich r procesów wewnętrznych inieprawidłowości dotyczących systemów towarzystwa, zasobów ludzkich lub wynikającej ze zdarzeń zewnętrznych, obejmujące ryzyko prawne i dokumentacyjne oraz ryzyko wynikające ze stosowanych wimieniu funduszu procedur zawierania transakcji, rozliczania iwyceny; 14)  yzyku prawnym idokumentacyjnym – rozumie się przez to ryzyko niewykonania przez fundusz uprawnienia lub obor wiązku wynikającego zumowy zkontrahentem, powstałe na skutek niewykonania lub nienależytego wykonania zobowiązania przez kontrahenta lub sporu zkontrahentem wynikającego ztego zobowiązania; 15)  yzyku całkowitym – rozumie się przez to ryzyko: kontrahenta, płynności, rynkowe, operacyjne oraz inne rodzaje ryzyr ka, na które fundusz jest lub może być narażony; 16) nstrumencie finansowym – rozumie się przez to instrumenty finansowe, októrych mowa wart.2 ustawy oobrocie i instrumentami finansowymi; 17) osobach obowiązanych – rozumie się przez to osoby, októrych mowa wart.48 ust.2 ustawy; 18) ransakcji własnej – rozumie się przez to transakcję, której przedmiotem są instrumenty finansowe, zawieraną przez t osobę obowiązaną lub na jej rachunek, pod warunkiem że: zawarcie tej transakcji wykracza poza zwykły tryb wykonywania przez tę osobę czynności wramach jej zatrudniea)  nia wtowarzystwie lub wykonywania przez nią zinnego tytułu obowiązków wzakresie działalności prowadzonej przez towarzystwo albo b) transakcja jest zawierana na rachunek osoby obowiązanej lub: – jej małżonka, – dziecka pozostającego na jej utrzymaniu, – osoby znią związanej ztytułu przysposobienia, rodzinnej pieczy zastępczej, opieki lub kurateli, osoby będącej jej krewną lub powinowatą pozostającej z nią we wspólnym gospodarstwie domowym przez –  okres co najmniej roku przed datą zawarcia transakcji lub –  innej osoby pozostającej znią wstosunkach powodujących, że osoba obowiązana ma istotny interes wzawarciu danej transakcji na rzecz tej innej osoby, zwyłączeniem zwykłych opłat iprowizji należnych ztytułu zawarcia transakcji; 19) ytułach uczestnictwa – rozumie się przez to tytuły uczestnictwa funduszy zagranicznych, funduszy inwestycyjnych t otwartych zsiedzibą wpaństwach należących do EEA oraz funduszy inwestycyjnych otwartych zsiedzibą wpaństwach należących do OECD innych niż państwo członkowskie lub państwo należące do EEA; 20) usługach – rozumie się przez to wykonywane przez towarzystwo funduszy inwestycyjnych na rzecz klienta czynności: a) zarządzania portfelami, wskład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, lub b) doradztwa inwestycyjnego, lub pośrednictwa wzbywaniu iodkupywaniu jednostek uczestnictwa oraz tytułów uczestnictwa, atakże doradztwa c)  inwestycyjnego wodniesieniu do takich instrumentów finansowych; 21)  liencie – rozumie się przez to osobę fizyczną, osobę prawną lub jednostkę organizacyjną nieposiadającą osobowości prawk nej, która zawarła ztowarzystwem umowę oświadczenie usługi, októrej mowa wpkt 20 lit.alub b, lub która jest zainteresowana świadczeniem na jej rzecz usługi, októrej mowa wpkt 20 lit.c, albo na rzecz której ta usługa jest świadczona; 22)  liencie profesjonalnym – rozumie się przez to klienta posiadającego doświadczenie iwiedzę pozwalające na podejmowak nie właściwych decyzji inwestycyjnych, jak również na właściwą ocenę ryzyka związanego ztymi decyzjami, który jest: a) bankiem krajowym, bankiem zagranicznym lub instytucją kredytową, b) firmą inwestycyjną,

 Dziennik Ustaw –4– Poz. 538

c)  krajowym zakładem ubezpieczeń albo zagranicznym zakładem ubezpieczeń lub krajowym zakładem reasekuracji albo zagranicznym zakładem reasekuracji, wrozumieniu ustawy zdnia 22 maja 2003r. odziałalności ubezpieczeniowej (Dz. U. z2010r. Nr11, poz.66, zpóźn. zm.5)), prowadzącym działalność na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, d)  funduszem, towarzystwem funduszy inwestycyjnych, spółką zarządzającą lub inną instytucją wspólnego inwestowania, funduszem emerytalnym albo towarzystwem emerytalnym wrozumieniu ustawy zdnia 28 sierpnia 1997r. oorgae)  nizacji ifunkcjonowaniu funduszy emerytalnych (Dz. U. z2010r. Nr34, poz.189, zpóźn. zm.6)), f)  towarowym domem maklerskim w rozumieniu ustawy z dnia 26 października 2000 r. o giełdach towarowych (Dz. U. z2010r. Nr48, poz.284, zpóźn. zm.7)), g) podmiotem, októrym mowa wart.70 ust.1 pkt 13 ustawy oobrocie instrumentami finansowymi, h) instytucją finansową inną niż wskazane wlit.a–g, i)  inwestorem instytucjonalnym innym niż wskazany w lit. a–h, prowadzącym działalność regulowaną na rynku finansowym, j)  podmiotem prowadzącym poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej działalność na warunkach równoważnych zdziałalnością prowadzoną przez podmioty wskazane wlit.a–i, k)  przedsiębiorcą spełniającym co najmniej dwa zponiższych wymogów, przy czym równowartość kwot wskazanych weuro jest obliczana przy zastosowaniu średniego kursu euro ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski na dzień sporządzenia przez danego przedsiębiorcę sprawozdania finansowego: – suma bilansowa tego przedsiębiorcy wynosi co najmniej równowartość wzłotych 20 000 000 euro, osiągnięta przez tego przedsiębiorcę wartość przychodów ze sprzedaży wynosi co najmniej równowartość –  wzłotych 40 000 000 euro, –  kapitał własny lub fundusz własny tego przedsiębiorcy wynosi co najmniej równowartość wzłotych 2 000 000 euro, l)  jednostką administracji rządowej lub samorządowej, organem publicznym, który zarządza długiem publicznym, bankiem centralnym, Bankiem Światowym, Międzynarodowym Funduszem Walutowym, Europejskim Bankiem Centralnym, Europejskim Bankiem Inwestycyjnym lub inną organizacją międzynarodową pełniącą podobne funkcje, m)  innym inwestorem instytucjonalnym, którego podstawowym przedmiotem działalności jest inwestowanie w instrumenty finansowe, w tym podmiotem zajmującym się sekurytyzacją aktywów lub zawieraniem innego rodzaju transakcji finansowych, n)  podmiotem innym niż wskazane wlit.a–m, który na swój wniosek został przez towarzystwo uznany za klienta profesjonalnego; 23)  liencie detalicznym – rozumie się przez to klienta niebędącego klientem profesjonalnym albo będącego klientem prok fesjonalnym, którego towarzystwo traktuje, świadcząc na jego rzecz usługi, jak klienta detalicznego; 24)  iejscu wykonania – rozumie się przez to podmiot wykonujący zlecenie przekazane przez towarzystwo wramach zam rządzania funduszem, wykonywania usługi zarządzania portfelami, wskład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, lub wramach zarządzania zbiorczym portfelem papierów wartościowych; 25)  tandardowych instrumentach pochodnych – rozumie się przez to instrumenty pochodne będące przedmiotem obrotu na s rynku zorganizowanym iniewystandaryzowane instrumenty pochodne, wprzypadku których jest możliwe wyznaczenie ich ekspozycji na ryzyko za pomocą metody zaangażowania, wszczególności kontrakty terminowe iopcje na obligacje, stopy procentowe, kursy walut, akcje oraz indeksy, warranty subskrypcyjne iinne prawa umożliwiające nabycie instrumentów finansowych, forwardy iswapy na stopy procentowe iwaluty, opcje na swapy oraz instrumenty pochodne dotyczące ryzyka kredytowego;

Zmiany tekstu jednolitego wymienionej ustawy zostały ogłoszone wDz. U. z2010r. Nr81, poz.530, Nr126, poz.853 iNr127, poz.858, z2011r. Nr75, poz.398, Nr80, poz.432, Nr106, poz.622, Nr112, poz.654, Nr133, poz.767, Nr205, poz.1210 iNr232, poz.1378, z2012r. poz.596, 1385 i1529 oraz z2013r. poz.53.

6) Zmiany tekstu jednolitego wymienionej ustawy zostały ogłoszone wDz. U. z2010r. Nr127, poz.858 iNr182, poz.1228, z2011r. Nr75, poz.398, Nr106, poz.622, Nr171, poz.1016, Nr187, poz.1111 iNr232, poz.1378 oraz z2012r. poz.596 i1385.

7) Zmiany tekstu jednolitego wymienionej ustawy zostały ogłoszone wDz. U. z2010r. Nr81, poz.530 iNr182, poz.1228 oraz z2011r. Nr94, poz.551, Nr106, poz.622 iNr205, poz.1208.

5)

 Dziennik Ustaw –5– Poz. 538

26) niestandardowych instrumentach pochodnych – rozumie się przez to instrumenty pochodne inne niż wskazane wpkt 25; d 27)  okumencie strategii inwestycyjnej – rozumie się przez to dokument zawierający opis strategii inwestycyjnej funduszu, strategii inwestycyjnej portfela lub strategii inwestycyjnej zbiorczego portfela; 28)  trategii inwestycyjnej funduszu – rozumie się przez to wytyczne dotyczące zasad alokacji aktywów funduszu, sporząs dzone zgodnie zpolityką inwestycyjną funduszu, októrej mowa wart.18 ust.2 pkt 11 ustawy, określające wszczególności kryteria podejmowania decyzji inwestycyjnych, wtym kryteria doboru papierów wartościowych iinnych instrumentów finansowych, zakres dozwolonych inwestycji wposzczególne rodzaje instrumentów, limity inwestycyjne, inne limity odnoszące się do ryzyka rynkowego, ryzyka kredytowego, ryzyka płynności oraz innych ryzyk dotyczących funduszu, atakże benchmark, oile został przyjęty; s 29)  trategii inwestycyjnej portfela – rozumie się przez to wytyczne dotyczące zasad alokacji środków pieniężnych oraz instrumentów finansowych pozostawionych do dyspozycji towarzystwa przez klienta, dla którego jest świadczona usługa zarządzania portfelami, wskład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, określające wszczególności kryteria podejmowania decyzji inwestycyjnych, wtym kryteria doboru papierów wartościowych iinnych instrumentów finansowych, zakres dozwolonych inwestycji wposzczególne rodzaje instrumentów, limity inwestycyjne, inne limity odnoszące się do ryzyka rynkowego, ryzyka kredytowego, ryzyka płynności oraz innych ryzyk dotyczących portfela, atakże benchmark, jeżeli został przyjęty; 30)  trategii inwestycyjnej zbiorczego portfela – rozumie się przez to wytyczne dotyczące zasad alokacji aktywów zbiors czego portfela sporządzone zgodnie zpolityką inwestycyjną zbiorczego portfela, októrej mowa wart.214 ust.2 pkt 8 ustawy, określające wszczególności kryteria podejmowania decyzji inwestycyjnych, wtym kryteria doboru papierów wartościowych i innych instrumentów finansowych, zakres dozwolonych inwestycji w poszczególne rodzaje instrumentów, limity inwestycyjne, inne limity odnoszące się do ryzyka rynkowego, ryzyka kredytowego, ryzyka płynności oraz innych ryzyk dotyczących zbiorczego portfela, atakże benchmark, jeżeli został przyjęty. Rozdział 2 System kontroli wewnętrznej

Oddział 1 System nadzoru zgodności działalności zprawem

§3.1.System nadzoru zgodności działalności zprawem służy zapewnieniu zgodności działalności towarzystwa oraz osób działających na jego rzecz zobowiązującymi przepisami prawa oraz procedurami iregulaminami wewnętrznymi obowiązującymi wtowarzystwie. System zapewnia: 1)  nadzór nad przepływem informacji poufnych oraz informacji stanowiących tajemnicę zawodową, zabezpieczenie dostępu do tych informacji iprzeciwdziałanie ich wykorzystywaniu przez osoby obowiązane; 2) przestrzeganie procedur iregulaminów wewnętrznych obowiązujących wtowarzystwie; 3) prawidłowość dokumentowania źródeł będących podstawą decyzji inwestycyjnych; 4)  terminowość ikompletność przekazywanych sprawozdań finansowych sporządzanych przez towarzystwo izarządzane przez nie fundusze; 5)  terminowość, kompletność, prawidłowość i jakość raportów oraz informacji przekazywanych przez towarzystwo izarządzane przez nie fundusze, innych niż wskazane wpkt 4; 6) nadzór nad przestrzeganiem zasad postępowania wcelu przeciwdziałania praniu pieniędzy. 2.System nadzoru zgodności działalności zprawem powinien uwzględniać rodzaj izakres działalności prowadzonej przez towarzystwo, wszczególności rodzaj zarządzanych przez nie funduszy iwielkość ich aktywów netto. 3.Wramach systemu nadzoru zgodności działalności zprawem towarzystwo prowadzi iaktualizuje książkę procedur zawierającą procedury iregulaminy wewnętrzne obowiązujące wtowarzystwie. Książka procedur może być prowadzona wpostaci elektronicznej.

 Dziennik Ustaw –6– Poz. 538

4. Zasady systemu nadzoru zgodności działalności z prawem zawiera uchwalany przez zarząd albo radę nadzorczą towarzystwa regulamin systemu nadzoru zgodności działalności zprawem, który określa wszczególności: 1)  zakres kompetencji inspektora nadzoru oraz zasady działania komórki nadzoru zgodności działalności zprawem, wtym zasady wyznaczania osoby wykonującej obowiązki inspektora nadzoru wprzypadku jego czasowej nieobecności; 2) cel izakres przeprowadzanych kontroli; 3) szczegółowe zasady itryb przeprowadzania kontroli oraz założenia dotyczące ich częstotliwości; 4) zakres obowiązków osoby przeprowadzającej kontrolę; 5) zasady sporządzania raportów zkontroli; 6) zasady raportowania owynikach kontroli; 7)  tryb postępowania wprzypadku ujawnienia podczas kontroli nieprawidłowości wzakresie działania towarzystwa lub osób obowiązanych. §4.1.Towarzystwo wydziela wstrukturze organizacyjnej komórkę nadzoru zgodności działalności zprawem, którą kieruje inspektor nadzoru. Jeżeli uzasadnia to rodzaj izakres działalności prowadzonej przez towarzystwo oraz nie zagraża to interesom klientów iuczestników funduszy, czynności nadzoru zgodności działalności zprawem mogą być wykonywane przez inspektora nadzoru wramach stanowiska jednoosobowego; do stanowiska jednoosobowego stosuje się przepisy dotyczące komórki nadzoru zgodności działalności zprawem. 2.Inspektor nadzoru niebędący członkiem zarządu podlega bezpośrednio prezesowi zarządu towarzystwa, awprzypadku gdy prezes nie został powołany – zarządowi towarzystwa. Odpowiednio prezes zarządu lub zarząd zapewnia komórce nadzoru zgodności działalności zprawem niezależność organizacyjną umożliwiającą prawidłowe wykonywanie obowiązków. 3.Do zakresu działania komórki nadzoru zgodności działalności zprawem należy: 1)  ujawnianie izapobieganie naruszaniu przez towarzystwo izarządzane przez nie fundusze obowiązków wynikających zprzepisów prawa regulujących ich działalność; 2)  sprawowanie nadzoru nad działalnością towarzystwa oraz osób w nim zatrudnionych według kryterium zgodności zprzepisami prawa oraz procedurami iregulaminami wewnętrznymi obowiązującymi wtowarzystwie; 3)  przeprowadzanie kontroli działalności towarzystwa oraz osób w nim zatrudnionych według kryteriów określonych wpkt 2; 4)  nadzór nad przepływem informacji poufnych iinformacji stanowiących tajemnicę zawodową, zabezpieczenie dostępu do tych informacji oraz przeciwdziałanie ich wykorzystywaniu przez osoby obowiązane wsposób niezgodny zprzepisami prawa lub procedurami iregulaminami wewnętrznymi obowiązującymi wtowarzystwie; 5)  nadzór nad załatwianiem reklamacji uczestników funduszy zarządzanych przez towarzystwo iklientów towarzystwa oraz prowadzeniem rejestru reklamacji; 6) kontrola sposobu prowadzenia ewidencji, októrych mowa w§71 ust.1 i§75 ust.1; 7) kontrola prawidłowości dokumentowania źródeł będących podstawą decyzji inwestycyjnych; 8)  monitorowanie dokonanych przez fundusze zarządzane przez towarzystwo przekroczeń idostosowań ograniczeń inwestycyjnych wynikających zprzepisów prawa lub statutu funduszu, spowodowanych przez zmiany: a) cen, kursów lub wartości składników lokat funduszu, b)  wartości aktywów funduszy wokresie pomiędzy zawarciem transakcji nabycia składnika lokat innego niż składnik lub składniki, których dotyczy przekroczenie albo zwiększenie przekroczenia, ajej rozliczeniem, związane zobowiązkiem ujęcia tej wartości wksięgach rachunkowych wdacie zawarcia umowy, c)  wartości aktywów funduszy wynikające ztransakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu składnika lokat innego niż składnik lub składniki, których dotyczy przekroczenie albo zwiększenie przekroczenia, d)  wartości aktywów funduszu wywołane przez zmiany wkapitale wpłaconym lub wypłaconym – oraz analiza przyczyn ich występowania;

 Dziennik Ustaw –7– Poz. 538

9)  badanie iregularna ocena adekwatności iskuteczności przyjętego systemu nadzoru zgodności działalności zprawem oraz działań podejmowanych wcelu wykonywania przez towarzystwo izarządzane przez nie fundusze obowiązków wynikających zprzepisów prawa; 10)  yjaśnianie osobom wykonującym czynności, wramach prowadzonej przez towarzystwo działalności, kryteriów wyw pełniania przez te osoby obowiązków zgodnie z przepisami prawa oraz procedurami i regulaminami wewnętrznymi obowiązującymi wtowarzystwie. 4.Komórka nadzoru zgodności działalności zprawem odpowiednio dokumentuje wyniki przeprowadzonych kontroli oraz przedstawia je właściwym organom towarzystwa. 5.Osoby wykonujące zadania zzakresu nadzoru zgodności działalności zprawem powinny posiadać odpowiednie kwalifikacje wzakresie niezbędnym do ich wykonywania. Towarzystwo zapewnia osobom wykonującym zadania zzakresu nadzoru zgodności działalności zprawem stosowne uprawnienia, środki oraz dostęp do niezbędnych informacji ipomieszczeń. 6.Towarzystwo zapewnia, aby osoby wykonujące zadania nadzoru zgodności działalności zprawem nie brały udziału wwykonywaniu czynności zzakresu działalności, która jest przedmiotem sprawowanego przez nie nadzoru zgodności działalności zprawem, asposób wynagradzania tych osób umożliwiał zapewnienie ich obiektywizmu. §5.1.Wprzypadku stwierdzenia wtrakcie kontroli naruszenia przepisów prawa lub istotnych postanowień procedur lub regulaminów wewnętrznych obowiązujących wtowarzystwie, inspektor nadzoru lub upoważniony pracownik komórki nadzoru wewnętrznego sporządza raport iprzekazuje go niezwłocznie zarządowi towarzystwa. 2.Inspektor nadzoru przekazuje zarządowi oraz radzie nadzorczej towarzystwa informację onaruszeniu przez członka zarządu lub rady nadzorczej towarzystwa przepisów prawa lub istotnych postanowień procedur lub regulaminów wewnętrznych obowiązujących wtowarzystwie. §6.1.Inspektor nadzoru prowadzi dziennik kontroli zawierający informacje okontrolach wewnętrznych przeprowadzanych wtowarzystwie wroku kalendarzowym, który zawiera: 1) oznaczenie podmiotu kontrolującego; 2) zakres kontroli; 3) datę rozpoczęcia kontroli; 4) datę zakończenia kontroli; 5) wnioski zkontroli lub zalecenia pokontrolne. 2.Dane, októrych mowa wust.1 pkt 1–3, podlegają wpisowi do dziennika kontroli nie później niż wdniu rozpoczęcia kontroli, adane, októrych mowa wust.1 pkt 4 i5 – niezwłocznie po jej zakończeniu. §7.Inspektor nadzoru, nie rzadziej niż raz do roku, sporządza raport zfunkcjonowania systemu nadzoru zgodności działalności z prawem i przekazuje go zarządowi oraz radzie nadzorczej towarzystwa. Raport zawiera w szczególności zestawienie wyników przeprowadzonych kontroli oraz ocenę adekwatności, októrej mowa w§4 ust.3 pkt

9. §8.Inspektor nadzoru odbiera od podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych dokonującego badania lub przeglądu sprawozdań finansowych funduszy zarządzanych przez towarzystwo: coroczne oświadczenie potwierdzające jego niezależność iniezależność biegłych rewidentów dokonujących badania 1)  lub przeglądu; coroczne informacje dotyczące innych usług świadczonych przez podmiot uprawniony do badania sprawozdań finanso2)  wych na rzecz funduszy zarządzanych przez towarzystwo; 3)  informacje ozagrożeniach niezależności podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych oraz czynnościach zastosowanych wcelu ograniczenia tych zagrożeń.

 Dziennik Ustaw –8–

Oddział 2 System audytu wewnętrznego

Poz. 538

§9.1.System audytu wewnętrznego służy weryfikacji systemów oraz procedur iregulaminów wewnętrznych obowiązujących w towarzystwie, według kryterium prawidłowości i skuteczności wypełniania przez towarzystwo obowiązków wynikających zprzepisów, oraz działaniu mającemu na celu eliminację nieprawidłowości. 2.Jeżeli uzasadnia to rodzaj izakres działalności prowadzonej przez towarzystwo, wstrukturze organizacyjnej towarzystwa wydziela się odrębną iniezależną komórkę audytu wewnętrznego. 3.Wprzypadku gdy wstrukturze organizacyjnej towarzystwa nie wydzielono komórki audytu wewnętrznego, zadania, októrych mowa wust.1, wykonuje bezpośrednio zarząd towarzystwa. 4.Komórka audytu wewnętrznego albo zarząd towarzystwa: 1) opracowuje plan audytu wewnętrznego igo wykonuje; 2)  wydaje zalecenia wynikające zdziałań podejmowanych wramach wykonywania planu audytu wewnętrznego iocenia ich wykonanie; 3)  sporządza, nie rzadziej niż raz na rok, pisemny raport zwykonywania zadań wzakresie audytu wewnętrznego, zawierający wszczególności wskazanie środków podejmowanych wramach wykonywania planu audytu wewnętrznego. 5.Raport, októrym mowa wust.4 pkt 3, jest przekazywany: 1) przez komórkę audytu wewnętrznego zarządowi towarzystwa – wprzypadku, októrym mowa wust.2; 2) przez zarząd towarzystwa radzie nadzorczej towarzystwa – wprzypadku, októrym mowa wust.3. 6.Rada nadzorcza otrzymuje regularne, pisemne sprawozdania dotyczące wykonywania zadań powierzonych komórce audytu wewnętrznego, zawierające wszczególności wskazanie środków podejmowanych wramach wykonywania planu audytu wewnętrznego.

Oddział 3 System zarządzania ryzykiem

§10.1.Wramach systemu zarządzania ryzykiem towarzystwo ustanawia, wdraża izapewnia stosowanie polityki zarządzania ryzykiem. Polityka zarządzania ryzykiem obejmuje wszczególności pisemne procedury oceny narażenia każdego zarządzanego przez towarzystwo funduszu na poszczególne rodzaje ryzyka wchodzące wskład ryzyka całkowitego, które mogą być istotne dla tego funduszu. 2.Polityka zarządzania ryzykiem powinna określać: 1) procesy, metody iprocedury umożliwiające pomiar izarządzanie ryzykiem oraz obliczanie całkowitej ekspozycji; 2) podział obowiązków wzakresie zarządzania ryzykiem wtowarzystwie; 3)  zakres oraz warunki iczęstotliwość sporządzania sprawozdań przedkładanych przez jednostkę do spraw zarządzania ryzykiem zarządowi oraz radzie nadzorczej towarzystwa. §11.1.Towarzystwo wydziela wstrukturze organizacyjnej jednostkę do spraw zarządzania ryzykiem wsposób zapewniający jej niezależność pod względem podległości służbowej ipełnionych funkcji od jednostek operacyjnych towarzystwa odpowiedzialnych za podejmowanie decyzji inwestycyjnych funduszy. Jeżeli uzasadnia to charakter, zakres istopień złożoności czynności wykonywanych przez towarzystwo oraz zarządzanych przez nie funduszy, czynności zzakresu zarządzania ryzykiem mogą być wykonywane wramach stanowiska jednoosobowego. 2.Do zakresu działania jednostki do spraw zarządzania ryzykiem należy: 1) wdrożenie procesów, metod iprocedur zarządzania ryzykiem wynikających zpolityki zarządzania ryzykiem; 2)  zapewnienie zgodności działania każdego zarządzanego funduszu zsystemem limitów ryzyka ustalonym dla tego funduszu, wtym zlimitami całkowitej ekspozycji oraz limitami ryzyka kontrahenta określonymi wprzepisach wydanych na podstawie art.94 ust.7 oraz art.154 ust.6 ustawy;

 Dziennik Ustaw –9– Poz. 538

3)  przedstawianie zarządowi towarzystwa propozycji wzakresie określenia profilu ryzyka każdego zarządzanego funduszu lub opiniowanie takich propozycji; 4) przedkładanie zarządowi oraz radzie nadzorczej towarzystwa nie rzadziej niż raz na kwartał sprawozdań wzakresie: a)  aktualnego poziomu ryzyka ponoszonego przez każdy zarządzany fundusz oraz przekroczenia albo prawdopodobnego przekroczenia ustalonych dla niego limitów ryzyka, spójności między aktualnym poziomem ponoszonego ryzyka aprofilem ryzyka ustalonym dla każdego zarządzab)  nego funduszu, c) zgodności działania każdego zarządzanego funduszu zsystemem limitów ryzyka, d)  przebiegu procesu zarządzania ryzykiem, wraz z informacją, czy w przypadku stwierdzenia nieprawidłowości wjego działaniu podjęto działania naprawcze, ze wskazaniem tych działań; 5) przegląd iopiniowanie procedur wyceny niewystandaryzowanych instrumentów pochodnych. 3.Osoby wykonujące zadania zzakresu zarządzania ryzykiem powinny posiadać odpowiednie kwalifikacje idoświadczenie wzakresie niezbędnym do ich wykonywania. Towarzystwo zapewnia osobom wykonującym zadania zzakresu zarządzania ryzykiem stosowne uprawnienia, środki oraz dostęp do niezbędnych informacji ipomieszczeń. 4.Towarzystwo zapewnia, aby osoby wykonujące zadania zzakresu zarządzania ryzykiem: nie 1)  łączyły funkcji zarządzania ryzykiem zfunkcją nadzoru zgodności działalności zprawem oraz audytu wewnętrznego, nie 2)  brały udziału wwykonywaniu czynności operacyjnych dotyczących ustalania poziomu irodzaju ryzyka ponoszonego przez fundusz – wprzypadku gdyby prowadziło to do sytuacji, wktórej osoby te jednocześnie nadzorowałyby wykonywane przez siebie czynności – oraz wdraża wtym celu procedury zapobiegające konfliktom interesów wzakresie zarządzania ryzykiem. §12.1.Towarzystwo opracowuje iwdraża procedury, które umożliwiają: 1)  pomiar ryzyka izarządzanie nim, wtym ograniczanie ryzyka, na które jest lub może być narażony każdy zarządzany fundusz; przestrzeganie limitów całkowitej ekspozycji oraz limitów ryzyka kontrahenta określonych wprzepisach wydanych na 2)  podstawie art.94 ust.7 oraz art.154 ust.6 ustawy. 2.Procedury, októrych mowa wust.1, powinny uwzględniać rodzaj izakres działalności prowadzonej przez towarzystwo, wszczególności łączną wartość aktywów zarządzanych przez nie funduszy, rodzaj aktywów istopień złożoności polityki inwestycyjnej zarządzanych przez nie funduszy. 3.Towarzystwo odrębnie dla każdego zarządzanego funduszu: 1)  wramach procedur, októrych mowa wust.1, wdraża procesy imetody pomiaru ryzyka wcelu zapewnienia, że poszczególne rodzaje ryzyka całkowitego, na które jest narażony fundusz, oraz ich wkład do ogólnego profilu ryzyka są mierzone dokładnie, na podstawie rzetelnych iwiarygodnych danych; 2)  regularnie, jednak nie rzadziej niż raz na pół roku, przeprowadza ocenę poprawności funkcjonowania procesów imetod, októrych mowa wpkt 1, oraz dokonuje weryfikacji historycznej stosowanych modeli pomiaru izarządzania ryzykiem; wprzypadku funduszy stosujących techniki inwestycyjne skutkujące powstaniem dźwigni finansowej oraz innych fun3)  duszy wskazanych wpolityce zarządzania ryzykiem, regularnie, jednak nie rzadziej niż raz na kwartał, przeprowadza analizę wpływu skrajnie niekorzystnych warunków na wynik na pozycjach wchodzących wskład aktywów funduszu (testy warunków skrajnych funduszu), wszczególności uwzględniając skrajne zakłócenia: a) poziomu płynności rynków, b) parametrów cenowych iich zmienności, c) korelacji pomiędzy zmianami parametrów cenowych, d)  struktury iwielkości pozycji wchodzących wskład aktywów funduszu iinnych szczególnych uwarunkowań działalności funduszu wzakresie ryzyka rynkowego;

 Dziennik Ustaw – 10 – Poz. 538

4)  wramach procedur, októrych mowa wust.1, ustanawia, wdraża izapewnia przestrzeganie systemu wewnętrznych limitów na ryzyka, który obejmuje środki stosowane w zarządzaniu oraz kontroli poszczególnych rodzajów ryzyka całkowitego, przy uwzględnieniu rodzajów ryzyk, które są lub mogą być istotne dla funduszu, oraz przy zapewnieniu spójności faktycznego poziomu ryzyka całkowitego zprofilem ryzyka funduszu; 5)  zapewnia, aby faktyczny poziom poszczególnych rodzajów ryzyka całkowitego, które są lub mogą być istotne dla funduszu, był zgodny zsystemem wewnętrznych limitów na ryzyka, októrym mowa wpkt 4; 6)  wramach procedur, októrych mowa wust.1, ustanawia iwdraża procesy oraz metody, które wprzypadku naruszenia lub przewidywanego naruszenia systemu wewnętrznych limitów na ryzyka danego funduszu pozwolą na niezwłoczne podjęcie działań naprawczych wobec funduszu wnajlepiej pojętym interesie uczestników tego funduszu. 4.Wprzypadkach przewidzianych wpolityce zarządzania ryzykiem, przed podjęciem decyzji inwestycyjnej dotyczącej danego funduszu towarzystwo sporządza prognozy ianalizy mające na celu ocenę wpływu tej decyzji na strukturę ipłynność aktywów funduszu oraz profil ryzyka do zysku funduszu. Prognozy ianalizy powinny być dokonane na podstawie wiarygodnych iaktualnych informacji. §13.1.Towarzystwo, odrębnie dla każdego zarządzanego funduszu, opracowuje iwdraża procedury zarządzania ryzykiem płynności funduszu wcelu zapewnienia zgodności działania tego funduszu zprzepisami art.82 iart.84 lub art.139 ustawy. 2.Towarzystwo opracowuje iwdraża procedury przeprowadzania testów warunków skrajnych obszaru płynności funduszu. 3.Towarzystwo zapewnia zgodność profilu płynności lokat zarządzanego funduszu zprzepisami art.82 iart.84 lub art.139 ustawy. §14.1.Towarzystwo, odrębnie dla każdego zarządzanego funduszu, oblicza całkowitą ekspozycję funduszu, przy zastosowaniu jednej znastępujących metod: 1) metody zaangażowania; 2) metody absolutnej wartości zagrożonej; 3) metody względnej wartości zagrożonej. 2.Metodę zaangażowania określa załącznik nr1 do rozporządzenia. 3.Metodę absolutnej wartości zagrożonej oraz metodę względnej wartości zagrożonej określa załącznik nr2 do rozporządzenia. §15.1.Towarzystwo opracowuje procedurę wyboru metody pomiaru całkowitej ekspozycji funduszu oraz zapewnia jej wdrożenie istosowanie.

2. Procedura określa czynniki, od których jest uzależniony wybór metody pomiaru całkowitej ekspozycji funduszu, wszczególności: 1)  stopień złożoności strategii inwestycyjnej funduszu oraz zróżnicowanie instrumentów pochodnych stosowanych przez fundusz; 2) udział instrumentów pochodnych, wtym niestandardowych instrumentów pochodnych, waktywach netto funduszu; 3) rodzaj funduszu; 4) płynność lokat funduszu. 3.Zmiana wybranej metody pomiaru całkowitej ekspozycji funduszu jest możliwa wyłącznie wprzypadkach wskazanych wprocedurze, októrej mowa wust.1. §16.1.Wartość całkowitej ekspozycji funduszu oblicza się wkażdym dniu roboczym, co najmniej raz dziennie. 2.System zarządzania ryzykiem wtowarzystwie zapewnia, aby wżadnym momencie całkowita ekspozycja funduszu, wprzypadku funduszu inwestycyjnego otwartego lub specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego stosującego zasady iograniczenia inwestycyjne określone dla funduszu inwestycyjnego otwartego, wyliczona przy zastosowaniu metody zaangażowania, nie przekraczała wartości aktywów netto funduszu.

 Dziennik Ustaw – 11 – Poz. 538

3.System zarządzania ryzykiem wtowarzystwie zapewnia, aby wżadnym momencie całkowita ekspozycja funduszu, wprzypadku funduszu inwestycyjnego zamkniętego lub specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego stosującego zasady iograniczenia inwestycyjne określone dla funduszu inwestycyjnego zamkniętego, wyliczona przy zastosowaniu metody zaangażowania, nie przekraczała 300% wartości aktywów netto funduszu. 4.System zarządzania ryzykiem wtowarzystwie zapewnia, aby wżadnym momencie całkowita ekspozycja funduszu, wyliczona przy zastosowaniu metody absolutnej wartości zagrożonej, nie przekraczała 20% wartości aktywów netto funduszu. 5.System zarządzania ryzykiem wtowarzystwie zapewnia, aby wżadnym momencie całkowita ekspozycja funduszu, wyliczona przy zastosowaniu metody względnej wartości zagrożonej, nie przekraczała 200% wartości zagrożonej portfela referencyjnego, októrym mowa w§18 załącznika nr2 do rozporządzenia. §17.1.Wprzypadku wyboru metody zaangażowania towarzystwo stosuje tę metodę do wszystkich pozycji aktywów funduszu uwzględnianych przy obliczaniu całkowitej ekspozycji funduszu. 2.Wprzypadku funduszu, który jest funduszem inwestycyjnym otwartym lub specjalistycznym funduszem inwestycyjnym otwartym stosującym zasady iograniczenia inwestycyjne określone dla funduszu inwestycyjnego otwartego, towarzystwo, stosując metodę zaangażowania, może przy obliczaniu całkowitej ekspozycji funduszu nie uwzględnić ekspozycji ztytułu pożyczek ikredytów, októrych mowa wart.108 ustawy. 3.Instrument pochodny może być wyłączony zpomiaru całkowitej ekspozycji funduszu metodą zaangażowania wprzypadkach ina warunkach określonych wpolityce zarządzania ryzykiem, jeżeli jednocześnie instrument pochodny: 1)  zamienia wyniki osiągane przez jedną lub więcej lokat znajdujących się wportfelu inwestycyjnym funduszu na wyniki osiągane przez inne aktywa wten sposób, że lokaty te nie mają wpływu na wyniki tego funduszu; nie 2)  zawiera dodatkowych rozwiązań opcjonalnych, elementów dźwigni finansowej ani nie jest źródłem dodatkowych ryzyk wporównaniu do ryzyk generowanych przez instrument stanowiący bazę instrumentu pochodnego po zamianie. 4.Instrument pochodny może być wyłączony zdokonywanego metodą zaangażowania pomiaru całkowitej ekspozycji funduszu, wprzypadku funduszu inwestycyjnego otwartego lub specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego stosującego zasady iograniczenia inwestycyjne określone dla funduszu inwestycyjnego otwartego, także wprzypadku gdy ten fundusz wykorzystuje instrument pochodny wcelu określonym wart.99 ust.1 ustawy. §18.1.Towarzystwo może stosować techniki redukcji całkowitej ekspozycji funduszu wyznaczonej metodą zaangażowania, októrych mowa w§4–6 załącznika nr1 do rozporządzenia, jeżeli transakcje mające za przedmiot instrumenty podlegające tym technikom zostały zawarte wyłącznie wcelu redukcji ryzyka funduszu.

2. Towarzystwo opracowuje, wdraża i stosuje procedurę określającą zasady stosowania technik redukcji całkowitej ekspozycji funduszu wyznaczonej metodą zaangażowania, októrych mowa w§4–6 załącznika nr1 do rozporządzenia. §19.1.Wprzypadku wyboru metody absolutnej wartości zagrożonej albo metody względnej wartości zagrożonej towarzystwo stosuje tę metodę do wszystkich pozycji aktywów funduszu uwzględnianych przy obliczaniu całkowitej ekspozycji funduszu. 2.Metoda wartości zagrożonej powinna być stosowana do określania co najmniej poziomu ogólnego ryzyka rynkowego obejmującego ryzyko stopy procentowej, ryzyko cen instrumentów kapitałowych iryzyko walutowe. Wpolityce zarządzania ryzykiem towarzystwo wskazuje iuzasadnia przypadki, wktórych przy pomiarze całkowitej ekspozycji funduszu metodą wartości zagrożonej nie identyfikuje inie uwzględnia innych ryzyk związanych zinwestowaniem wjednostki uczestnictwa funduszu inwestycyjnego otwartego lub specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego lub certyfikaty inwestycyjne funduszu inwestycyjnego zamkniętego. 3.Metoda wartości zagrożonej może być stosowana do określenia poziomu szczególnego ryzyka rynkowego aktywów funduszu, jeżeli towarzystwo opracowało, wdrożyło i zapewniło stosowanie modelu wartości zagrożonej do pomiaru poszczególnych rodzajów ryzyka szczególnego; wprzeciwnym wypadku towarzystwo przeprowadza testy warunków skrajnych dla poszczególnych rodzajów ryzyka szczególnego.

 Dziennik Ustaw – 12 – Poz. 538

§20.Metoda wartości zagrożonej może być stosowana, jeżeli: 1)  towarzystwo dokonało wyboru między metodą absolutnej wartości zagrożonej ametodą względnej wartości zagrożonej, zuwzględnieniem dodatkowo: a) docelowej alokacji aktywów funduszu, b) realizowania przez fundusz polityki inwestycyjnej polegającej na odzwierciedlaniu składu uznanego indeksu, posiadania przez fundusz wzorca służącego do oceny efektywności inwestycji wjednostki uczestnictwa lub certyc)  fikaty inwestycyjne funduszu (benchmark), d)  konstrukcji wzorca, októrym mowa wlit.c, oraz jego ewentualnej zawartości obejmującej instrumenty generujące dźwignię finansową lub pozycje krótkie; towarzystwo sporządziło na piśmie szczegółowe uzasadnienie wyboru określonego wariantu metody wartości zagrożo2)  nej funduszu; towarzystwo sporządziło na piśmie ocenę polityki inwestycyjnej iprofilu ryzyka funduszu wcelu określenia maksy3)  malnego limitu całkowitej ekspozycji funduszu, zuwzględnieniem §16 ust.4 lub 5; 4) do zakresu działania jednostki do spraw zarządzania ryzykiem należy dodatkowo: a) projektowanie, wdrożenie oraz zapewnienie stosowania modelu wartości zagrożonej wkażdym dniu roboczym, b)  regularne weryfikowanie modelu wartości zagrożonej, obejmujące wszczególności przeprowadzanie weryfikacji historycznych oraz testów warunków skrajnych, wstępna akceptacja oraz przedstawianie do akceptacji zarządu towarzystwa zmian wmodelu wartości zagrożonej c)  oraz zmian wzakresie pozostałych procesów imetod wykorzystywanych do zarządzania ryzykiem funduszu wraz zuzasadnieniem oraz wynikami przeprowadzonych weryfikacji itestów, d) zapewnienie dostosowania modelu wartości zagrożonej do polityki inwestycyjnej funduszu, identyfikacja oraz obliczanie wartości zagrożonej portfela referencyjnego, jeżeli towarzystwo w odniesieniu do e)  funduszu stosuje model względnej wartości zagrożonej, f)  wprowadzenie systemu wewnętrznych limitów na wartość zagrożoną, wyznaczoną przy uwzględnieniu wszystkich istotnych rodzajów ryzyka objętych modelem wartości zagrożonej, który podlega zatwierdzeniu przez zarząd towarzystwa, g) monitorowanie przestrzegania systemu wewnętrznych limitów na wartość zagrożoną, uwzględnianie wmodelu wartości zagrożonej wszelkich transakcji, które mogą powodować wzrost dźwigni finanh)  sowej funduszu, wszczególności ryzyka związane z: – zawieraniem transakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu, – zawieraniem umów pożyczki, októrej mowa wart.102 lub art.151 ustawy, – zawieraniem umów pożyczek lub kredytów lub emisją obligacji, októrych mowa wart.152 ustawy, i)  monitorowanie ryzyk związanych ze stosowaniem przez fundusz niewystandaryzowanych instrumentów pochodnych, j) monitorowanie ryzyk związanych ze stosowaniem przez fundusz niestandardowych instrumentów pochodnych, k)  opracowywanie ianalizowanie dziennych raportów owynikach modelu wartości zagrożonej oraz podejmowanie odpowiednich działań wcelu zapewnienia przestrzegania limitów całkowitej ekspozycji funduszu, l)  regularne przekazywanie do zarządu towarzystwa raportów opoziomie wartości zagrożonej funduszu, wynikach weryfikacji historycznych oraz wynikach testów warunków skrajnych, m) zapewnienie kompletności dokumentacji, októrej mowa w§15 załącznika nr2 do rozporządzenia; 5)  model wartości zagrożonej dla funduszu jest zintegrowany zprocesem zarządzania ryzykiem funduszu oraz procesem podejmowania decyzji inwestycyjnych; jednostka niezależna od jednostki odpowiedzialnej za budowę modelu wartości zagrożonej przeprowadziła testy wery6)  fikacyjne, które wykazały, że założenia przyjęte wtym modelu są prawidłowe oraz że przy uwzględnieniu struktury ryzyka aktywów funduszu nie nastąpiło jego niedoszacowanie lub zawyżenie;

 Dziennik Ustaw – 13 – Poz. 538

7)  testy, októrych mowa wpkt 6, są przeprowadzane również wprzypadku istotnych zmian wfunkcjonowaniu modelu wartości zagrożonej, wszczególności: a) zmiany polityki inwestycyjnej funduszu, zidentyfikowania nowych istotnych ryzyk, na które jest narażony fundusz, oraz które powinny być objęte modelem b)  wartości zagrożonej, zmian wynikających zkonieczności poprawy precyzji modelu wartości zagrożonej zidentyfikowanych wtrakcie c)  weryfikacji historycznych modelu; towarzystwo dokonuje regularnej weryfikacji spójności, terminowości irzetelności źródeł danych używanych do zasi8)  lania modelu wartości zagrożonej, wtym niezależności takich źródeł danych; 9)  pracownicy towarzystwa posiadają odpowiednie, udokumentowane kwalifikacje iwiedzę wzakresie wpływu stosowania modelu wartości zagrożonej na powierzony im zakres działalności; z 10)  arząd towarzystwa iosoby zajmujące stanowiska kierownicze wtowarzystwie aktywnie uczestniczą wprocesie zarządzania ryzykiem funduszu, wszczególności poprzez: a)  analizę raportów opoziomie wartości zagrożonej funduszu, wynikach weryfikacji historycznych oraz wynikach testów warunków skrajnych, akceptację zmian wmodelu wartości zagrożonej oraz wzakresie pozostałych procesów imetod wykorzystywab)  nych do zarządzania ryzykiem funduszu, zgodnie zprocedurą, októrej mowa w§21 ust.2, c)  zlecanie wykonania dodatkowych testów lub weryfikacji modelu wartości zagrożonej oraz pozostałych procesów imetod wykorzystywanych do zarządzania ryzykiem funduszu, wprzypadku gdy zmiany proponowane przez jednostkę do spraw zarządzania ryzykiem mogą być nieadekwatne; c 11)  o najmniej raz wroku, wramach przeglądu, októrym mowa w§21 ust.1, towarzystwo dokonuje przeglądu całego systemu zarządzania ryzykiem oraz działalności jednostki do spraw zarządzania ryzykiem wzakresie oceny elementów, októrych mowa wpkt 1–10, oraz wprowadza zmiany, jeżeli jest to uzasadnione. §21.1.Towarzystwo monitoruje oraz wkażdym czasie, gdy jest to wjego opinii uzasadnione, jednak nie rzadziej niż raz na pół roku, ocenia iprzeprowadza przegląd: 1)  skuteczności izgodności polityki zarządzania ryzykiem, wtym procedur, procesów imetod, októrych mowa w§11–13, oraz metod wyznaczania całkowitej ekspozycji, zprofilami ryzyka funduszy; 2)  przestrzegania przez fundusze polityki zarządzania ryzykiem, w tym procedur, procesów i metod, o których mowa w §11–13, oraz metod wyznaczania całkowitej ekspozycji; 3)  skuteczności środków zastosowanych wcelu wyeliminowania nieprawidłowości wfunkcjonowaniu procesu zarządzania ryzykiem funduszy izgodności zobowiązującymi przepisami. 2.Towarzystwo opracowuje, wdraża istosuje procedurę wprowadzania zmian wprocesie zarządzania ryzykiem określającą warunki uzasadniające ich wprowadzenie. §22.1.Towarzystwo zamieszcza informacje oaktualnie stosowanej metodzie pomiaru całkowitej ekspozycji funduszu w sprawozdaniu finansowym oraz odpowiednio w prospekcie informacyjnym, prospekcie emisyjnym lub memorandum informacyjnym. 2.Wprzypadku stosowania metody absolutnej wartości zagrożonej albo metody względnej wartości zagrożonej towarzystwo dodatkowo ujawnia wsprawozdaniu finansowym oraz odpowiednio wprospekcie informacyjnym, prospekcie emisyjnym lub memorandum informacyjnym oczekiwaną wartość wskaźnika dźwigni finansowej oraz prawdopodobieństwo przekroczenia tej wartości. Wskaźnik dźwigni finansowej powinien być obliczany jako suma wartości referencyjnych wykorzystywanych instrumentów pochodnych. 3.Wprzypadku stosowania metody względnej wartości zagrożonej towarzystwo dodatkowo zamieszcza wsprawozdaniu finansowym oraz odpowiednio wprospekcie informacyjnym, prospekcie emisyjnym lub memorandum informacyjnym informacje na temat składu portfela referencyjnego. 4.Wprzypadku stosowania metody absolutnej wartości zagrożonej albo metody względnej wartości zagrożonej towarzystwo dodatkowo ujawnia wrocznym sprawozdaniu finansowym wartość całkowitej ekspozycji funduszu wyznaczoną przy zastosowaniu tej metody. Ujawnieniu podlegają dane wykorzystane do obliczeń oraz co najmniej najniższa, najwyższa iprzeciętna wartość całkowitej ekspozycji funduszu wokresie sprawozdawczym.

 Dziennik Ustaw – 14 – Poz. 538

§23.Wprzypadku powierzenia na podstawie umowy, októrej mowa wart.45a ust.1 ustawy, innemu podmiotowi wykonywania czynności związanych zzarządzaniem ryzykiem towarzystwo zachowuje należytą staranność przy zawieraniu takiej umowy oraz ustanawia odpowiednie procedury pozwalające na bieżącą ocenę jakości czynności wykonywanych przez ten podmiot. Rozdział 3 Konflikty interesów §24.1.Struktura organizacyjna towarzystwa powinna zapobiegać powstawaniu konfliktów interesów, awprzypadku powstania konfliktu interesów – zapewnić ochronę interesów uczestników funduszy lub zbiorczych portfeli papierów wartościowych lub klientów towarzystwa przed jego szkodliwym wpływem. 2.Przez konflikt interesów rozumie się znane towarzystwu okoliczności, które mogą doprowadzić do powstania sprzeczności między interesem towarzystwa lub osoby obowiązanej aobowiązkiem działania przez towarzystwo wsposób rzetelny, zuwzględnieniem najlepiej pojętego interesu uczestników funduszu lub zbiorczego portfela papierów wartościowych oraz klientów towarzystwa oraz okoliczności, które mogą doprowadzić do sprzeczności pomiędzy interesami uczestników funduszu lub zbiorczego portfela papierów wartościowych lub klientów towarzystwa. 3.Konflikt interesów może powstać wszczególności wprzypadku, gdy towarzystwo lub osoba obowiązana: 1)  może uzyskać korzyść lub uniknąć straty na skutek poniesienia straty lub nieuzyskania korzyści przez co najmniej jednego klienta tego towarzystwa, uczestnika funduszu, fundusz lub zbiorczy portfel papierów wartościowych; 2)  posiada powód, aby udzielać klientowi, uczestnikowi funduszu, grupie klientów lub uczestników funduszu, funduszowi lub zbiorczemu portfelowi papierów wartościowych preferencji w stosunku do innego klienta, uczestnika funduszu, grupy klientów lub uczestników funduszu, funduszu lub zbiorczego portfela papierów wartościowych; 3)  posiada interes rozbieżny zinteresem klienta, uczestnika funduszu, funduszu lub zbiorczego portfela papierów wartościowych; 4) prowadzi taką samą działalność jak działalność prowadzona przez klienta towarzystwa; 5)  otrzyma od osoby innej niż klient, uczestnik funduszu, fundusz lub zbiorczy portfel papierów wartościowych korzyść majątkową, inną niż standardowe prowizje iopłaty, wzwiązku zusługą świadczoną na rzecz klienta, uczestnika funduszu lub zarządzaniem funduszem lub zbiorczym portfelem papierów wartościowych. §25.1.Sposób postępowania towarzystwa wcelu przeciwdziałania powstawaniu konfliktów interesów określa regulamin zarządzania konfliktami interesów uchwalany przez zarząd albo radę nadzorczą towarzystwa. Regulamin ten uwzględnia organizację wewnętrzną towarzystwa oraz rodzaj izakres prowadzonej przez nie działalności. Wtowarzystwie, które wchodzi wskład grupy kapitałowej, regulamin określa sposób postępowania towarzystwa wcelu przeciwdziałania powstawaniu konfliktów interesów dostosowany do struktury grupy kapitałowej oraz rodzaju działalności prowadzonej przez innych członków tej grupy kapitałowej. 2.Regulamin zarządzania konfliktami interesów określa wszczególności: 1)  okoliczności, które wodniesieniu do poszczególnych czynności zzakresu działalności towarzystwa powodują lub mogą powodować powstanie konfliktu interesów związanego zistotnym ryzykiem naruszenia interesów klientów towarzystwa lub uczestników funduszu lub zbiorczego portfela papierów wartościowych; 2)  sposób zarządzania konfliktami interesów. 3.Jeżeli jest to uzasadnione rodzajem irozmiarem prowadzonej działalności oraz poziomem ryzyka naruszenia interesów klientów lub uczestników funduszu inwestycyjnego lub zbiorczego portfela papierów wartościowych, sposób zarządzania konfliktami interesów powinien wszczególności: zapobiegać przepływowi informacji pomiędzy osobami wykonującymi poszczególne czynności zzakresu działalności 1)  towarzystwa, które mogą powodować powstanie konfliktu interesów, lub zapewniać nadzór nad przepływem takich informacji, jeżeli jest on konieczny; zapewniać nadzór nad osobami wykonującymi czynności zzakresu działalności towarzystwa, których interesy są sprzecz2)  ne zinteresem klientów, uczestników funduszu lub zbiorczego portfela papierów wartościowych, lub które mogą reprezentować interesy sprzeczne zinteresem klientów, uczestników funduszu lub zbiorczego portfela papierów wartościowych;

 Dziennik Ustaw – 15 – Poz. 538

3)  zapobiegać powstaniu bezpośredniej zależności wysokości wynagrodzenia osób wykonujących czynności z zakresu działalności towarzystwa od wynagrodzenia lub zysków osiąganych przez osoby wykonujące czynności innego rodzaju, które powodują lub mogą powodować powstanie konfliktu interesów; zapobiegać możliwości wywierania niekorzystnego wpływu na sposób wykonywania przez osobę obowiązaną czynno4)  ści zzakresu działalności towarzystwa; 5)  zapobiegać przypadkom jednoczesnego lub następującego bezpośrednio po sobie wykonywania przez tę samą osobę obowiązaną czynności zzakresu działalności towarzystwa, jeżeli mogłoby to wywrzeć niekorzystny wpływ na prawidłowe zarządzanie konfliktami interesów, lub zapewniać nadzór nad sposobem wykonywania tych czynności, jeżeli jest on konieczny; 6)  jeżeli jest to niezbędne do prawidłowego wykonywania obowiązków – zapewnić osobom obowiązanym zaangażowanym wwykonywanie działalności towarzystwa niezależność wykonywania ich czynności; 7) określać zasady zawierania transakcji pomiędzy: a) funduszami zarządzanymi przez towarzystwo, b) towarzystwem działającym na rachunek własny azarządzanym przez niego funduszem, towarzystwem działającym na rachunek własny albo zbiorczego portfela papierów wartościowych aklientami toc)  warzystwa, d)  funduszem zarządzanym przez towarzystwo a klientami towarzystwa lub uczestnikami funduszy zarządzanych przez towarzystwo, towarzystwem działającym na rachunek zbiorczego portfela papierów wartościowych afunduszem zarządzanym e)  przez towarzystwo; 8)  zapobiegać wykorzystaniu lub ujawnianiu przez osoby obowiązane wykonujące czynności zzakresu działalności towarzystwa lub osoby obowiązane posiadające dostęp do informacji poufnych lub stanowiących tajemnicę zawodową informacji, które powodują lub mogą powodować powstanie konfliktu interesów, poprzez: a) zawieranie transakcji własnych, które: – stanowią manipulację lub są związane zwykorzystaniem informacji poufnej, – są związane zujawnieniem lub wykorzystaniem informacji stanowiącej tajemnicę zawodową lub – stanowią naruszenie przepisów dotyczących prowadzenia działalności przez towarzystwo lub fundusze, doradzanie lub nakłanianie innej osoby do zawarcia transakcji spełniającej warunki określone wlit.alub do zawarb)  cia transakcji zwykorzystaniem informacji dotyczących zleceń składanych przez klientów towarzystwa będących wposiadaniu tej osoby obowiązanej, c)  ujawnianie innej osobie informacji, których wynikiem jest lub może być podjęcie przez tę osobę decyzji ozawarciu transakcji, októrej mowa wlit.b, lub doradzanie przez tę osobę lub nakłanianie do zawarcia transakcji, októrej mowa wlit.b. 4.Regulamin zarządzania konfliktami interesów określa ponadto: 1)  zasady informowania osób obowiązanych oistniejących ograniczeniach zawierania transakcji własnych oraz osposobie postępowania wzwiązku zzawieraniem przez nie takich transakcji; 2) obowiązek informowania towarzystwa przez osoby obowiązane ozawieranych transakcjach własnych; 3)  zasady prowadzenia rejestru transakcji własnych zawieranych przez osoby obowiązane oraz rejestru zgód udzielonych na zawarcie takich transakcji. 5.Ograniczenia wzawieraniu transakcji własnych nie dotyczą transakcji własnych lub transakcji na rachunek innych osób zawieranych przez osoby obowiązane, jeżeli: 1)  transakcje te są zawierane przez podmiot prowadzący działalność maklerską, któremu ta osoba obowiązana zleciła zarządzanie portfelem, wskład którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, wsposób wyłączający jej wpływ na decyzje inwestycyjne podejmowane na jej rachunek lub przedmiotem tych transakcji są jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych lub tytuły uczestnictwa 2)  funduszy zagranicznych.

 Dziennik Ustaw – 16 – Poz. 538

§26.1.Towarzystwo opracowuje iwdraża procedurę zapobiegającą ujawnieniu lub wykorzystaniu informacji poufnych lub stanowiących tajemnicę zawodową wcelu zapobieżenia wykorzystywaniu lub ujawnianiu takich informacji przez osoby kierujące działalnością towarzystwa iosoby uczestniczące wświadczeniu usług lub osoby posiadające dostęp do tych informacji. 2.Procedura zawiera wszczególności: 1)  wskazanie osób objętych obowiązkiem zachowania tajemnicy zawodowej lub zakazem ujawniania iwykorzystywania informacji poufnych oraz wyraźny zakaz ujawniania iwykorzystywania przez nie takich informacji; 2) określenie wyjątków od zakazu ujawniania informacji stanowiących tajemnicę zawodową lub informacji poufnych; 3)  sposób postępowania zdokumentami zawierającymi informacje stanowiące tajemnicę zawodową lub informacje poufne. §

27.

1. Towarzystwo prowadzi rejestr transakcji własnych zawieranych przez osoby obowiązane oraz rejestr zgód udzielonych na zawarcie takich transakcji. 2.Towarzystwo prowadzi rejestr rodzajów działalności wykonywanej przez towarzystwo wimieniu własnym lub działalności wykonywanej przez inny podmiot na rzecz towarzystwa, wzwiązku zktórymi powstał lub może powstać konflikt interesów związany zistotnym ryzykiem naruszenia interesów klienta, funduszu lub uczestników funduszu. Rozdział 4 Działanie wnajlepiej pojętym interesie funduszu iuczestników funduszu §28.Towarzystwo działa wnajlepiej pojętym interesie uczestników zarządzanych przez siebie funduszy, dbając oich równe traktowanie, wszczególności powstrzymuje się od działań, które powodują lub mogą powodować uprzywilejowanie interesów jakiejkolwiek grupy uczestników zarządzanego przez nie funduszu lub funduszy wstosunku do interesów innej grupy takich uczestników. §

29.

1. Sposób prowadzenia przez towarzystwo działalności w zakresie zarządzania funduszami z uwzględnieniem działania wnajlepiej pojętym interesie funduszu iuczestników funduszu określa uchwalony przez zarząd albo radę nadzorczą towarzystwa regulamin, który określa wszczególności: 1) sposób zapobiegania praktykom, które mogłyby wpłynąć niekorzystnie na stabilność iintegralność rynku finansowego; model isystem wyceny zapewniający prawidłowe iprzejrzyste ustalanie wartości jednostek uczestnictwa lub certyfika2)  tów inwestycyjnych funduszy zarządzanych przez towarzystwo; procedurę podejmowania i wykonywania decyzji inwestycyjnych w imieniu funduszy zarządzanych przez towarzy3)  stwo, zapewniającą podejmowanie decyzji zgodnie zcelami inwestycyjnymi ipolityką inwestycyjną, przy uwzględnieniu limitów ryzyka dotyczących funduszu; 4) politykę składania irealizacji zleceń funduszy; 5) politykę alokacji zleceń, jeżeli towarzystwo zamierza dokonywać łączenia zleceń, októrym mowa w §34; 6)  strategię wykonywania prawa głosu zinstrumentów finansowych wchodzących wskład portfeli inwestycyjnych funduszy. 2.Towarzystwo, które na podstawie umowy, októrej mowa wart.45a ust.1 ustawy, powierzyło innemu podmiotowi zarządzanie całością portfeli inwestycyjnych wszystkich zarządzanych przez siebie funduszy inwestycyjnych, zapewnia przyjęcie przez ten podmiot regulaminu wzakresie, októrym mowa wust.1. Wtakim przypadku przepisów ust.1 nie stosuje się do towarzystwa. §30.Towarzystwo zapewnia, aby zarządzane przez nie fundusze oraz ich uczestnicy nie byli obciążani nieuzasadnionymi kosztami. §31.1.Towarzystwo dochowuje szczególnej staranności przy wyborze idokonywaniu lokat wimieniu zarządzanych przez siebie funduszy, wszczególności zapewnia, aby osoby odpowiedzialne za ich dokonywanie posiadały odpowiednią wiedzę oaktywach będących przedmiotem takich lokat.

 Dziennik Ustaw – 17 – Poz. 538

2.Towarzystwo jest obowiązane poprzedzić wybór idokonanie lokaty wimieniu zarządzanych przez siebie funduszy odpowiednią analizą uwarunkowań rynkowych iprawnych oraz ryzyk związanych zplanowaną lokatą. 3.Towarzystwo opracowuje iwdraża procedurę dokonywania analiz, októrych mowa wust.2, określającą wszczególności sposób ich przeprowadzania. §32.Towarzystwo przeciwdziała nieuprawnionemu wykorzystywaniu informacji dotyczących niezrealizowanych zleceń zarządzanego przez nie funduszu oraz zapobiega nieuprawnionemu wykorzystywaniu takich informacji przez osoby obowiązane. §33.1.Towarzystwo przygotowuje iwdraża politykę składania irealizacji zleceń funduszy, uwzględniając cenę instrumentu finansowego, koszty związane zwykonaniem zlecenia, czas zawarcia transakcji, prawdopodobieństwo zawarcia transakcji ijej rozliczenia, wielkość zlecenia, jego charakter oraz inne czynniki, które mają istotny wpływ na świadczoną usługę.

2. Towarzystwo ustala wagę przypisywaną poszczególnym czynnikom wskazanym w ust. 1 albo wdraża procedurę określającą sposób jej ustalania, zuwzględnieniem: 1) celów inwestycyjnych, polityki inwestycyjnej oraz ryzyka właściwego dla danego funduszu; 2) specyfiki składanego zlecenia; 3) cech instrumentu finansowego będącego przedmiotem zlecenia; 4) rodzaju ispecyfiki możliwych miejsc wykonania. 3.Polityka składania irealizacji zleceń funduszy umożliwia zarządzanym funduszom uzyskiwanie najkorzystniejszych wyników oraz zapewnia, że składanie irealizacja zleceń przez towarzystwo jest dokonywane wnajlepiej pojętym interesie zarządzanych przez nie funduszy. 4.Polityka składania irealizacji zleceń funduszy umożliwia niezwłoczną, należytą isprawną realizację zleceń oraz zapewnia, że: 1) zlecenia realizowane wimieniu funduszu są prawidłowo rejestrowane ialokowane; 2)  realizacja porównywalnych zleceń funduszu odbywa się kolejno iniezwłocznie, chyba że uniemożliwia to charakter danego zlecenia lub warunki rynkowe lub jest to sprzeczne zinteresem funduszu; 3)  instrumenty finansowe lub kwoty pieniężne uzyskane ztytułu rozliczenia zrealizowanych zleceń są niezwłocznie iprawidłowo przekazywane na rachunek właściwego funduszu. 5.Towarzystwo dokonuje przeglądu polityki składania irealizacji zleceń funduszy nie rzadziej niż raz na rok, aponadto wkażdym przypadku wystąpienia istotnej zmiany, która trwale wpływa na zdolność towarzystwa do dalszego uzyskiwania możliwie najlepszych wyników funduszu wmiejscach wykonania ustalonych zgodnie ztą polityką. 6.Towarzystwo powinno wkażdym czasie wykazać, że działało zgodnie zpolityką składania irealizacji zleceń funduszy. §34.1.Łączenie przez towarzystwo zleceń dotyczących portfeli inwestycyjnych różnych funduszy lub zleceń związanych ze świadczeniem usług na rzecz różnych klientów lub zleceń własnych towarzystwa jest dopuszczalne wyłącznie wprzypadku, gdy połączenie zleceń nie działa na niekorzyść któregokolwiek funduszu lub klienta. 2.Jeżeli towarzystwo łączy zlecenie funduszu zjednym lub kilkoma zleceniami innego funduszu lub klienta lub zleceniem na rachunek własny towarzystwa, apołączone zlecenie jest realizowane transzami, polityka alokacji zleceń określa sposób, wjaki świadczenia wynikające zpołączonego zlecenia są przydzielane poszczególnym podmiotom. 3.Wprzypadku, októrym mowa wust.2, towarzystwo nie może przydzielać świadczeń wynikających zpołączonego zlecenia wsposób niekorzystny dla innego funduszu lub klienta. 4.Jeżeli wprzypadku, októrym mowa wust.2, następuje częściowa realizacja połączonego zlecenia, pierwszeństwo wprzydziale świadczeń wynikających zpołączonego zlecenia przysługuje funduszowi lub klientowi, chyba że towarzystwo jest wstanie wykazać uczestnikom funduszu lub klientom, że bez połączenia zleceń nie można byłoby ich zrealizować na tak korzystnych warunkach albo wcałości; wtakim przypadku towarzystwo dokonuje przydziału świadczeń wynikających zpołączonego zlecenia proporcjonalnie, wsposób zgodny zpolityką alokacji zleceń.

 Dziennik Ustaw – 18 – Poz. 538

§35.1.Towarzystwo ustala strategię wykonywania prawa głosu zinstrumentów finansowych wchodzących wskład portfeli inwestycyjnych funduszy, która zawiera wszczególności postanowienia: 1)  dotyczące sposobu monitorowania przez towarzystwo istotnych zmian współkach, wktórych przysługuje prawo głosu funduszom zarządzanym przez to towarzystwo; 2)  zapewniające, że prawo głosu jest wykonywane zgodnie zcelami inwestycyjnymi ipolityką inwestycyjną poszczególnych funduszy; 3) dotyczące zapobiegania konfliktom interesów wynikającym zwykonywania prawa głosu oraz zarządzania nimi. 2.Towarzystwo udostępnia na swojej stronie internetowej skrócony opis strategii wykonywania prawa głosu zinstrumentów finansowych wchodzących wskład portfeli inwestycyjnych funduszy inwestycyjnych otwartych. 3.Towarzystwo udostępnia uczestnikowi funduszu inwestycyjnego otwartego bezpłatnie, na jego żądanie, szczegółowe informacje na temat sposobu wykonania prawa głosu przysługującego funduszowi, którego jest uczestnikiem, z tytułu instrumentów finansowych wchodzących wskład portfela inwestycyjnego tego funduszu. Rozdział 5 Tryb iwarunki postępowania towarzystw wkontaktach zklientami iwzakresie promowania świadczonych usług

Oddział 1 Przepisy ogólne

§36.Ilekroć wniniejszym rozdziale jest mowa ofunduszu, rozumie się przez to fundusz inwestycyjny otwarty, specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty, fundusz zagraniczny, fundusz inwestycyjny otwarty zsiedzibą wpaństwach należących do EEA ifundusz inwestycyjny otwarty zsiedzibą wpaństwach należących do OECD innych niż państwa członkowskie lub państwa należące do EEA. §37.1.Towarzystwo może na wniosek klienta profesjonalnego, złożony wpostaci papierowej lub elektronicznej, oraz wzakresie określonym wtakim wniosku albo pomimo braku takiego wniosku uznać go za klienta detalicznego. 2.Towarzystwo informuje klienta profesjonalnego: 1)  przed zawarciem znim umowy oświadczenie usługi zarządzania portfelem, wskład którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, lub doradztwa inwestycyjnego lub 2)  przed przyjęciem od niego pierwszego zlecenia nabycia jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa lub rozpoczęciem świadczenia na jego rzecz usługi doradztwa inwestycyjnego wodniesieniu do takich instrumentów finansowych – ozasadach traktowania klientów profesjonalnych ioprzysługującym mu uprawnieniu do złożenia wniosku, októrym mowa wust.1. 3.Wprzypadku uwzględnienia wniosku, októrym mowa wust.1, wumowie zawartej zklientem profesjonalnym towarzystwo określa zakres usług iinstrumentów finansowych, na potrzeby których będzie on traktowany jak klient detaliczny. §38.Wprzypadku uznania klienta profesjonalnego za klienta detalicznego stosuje się odpowiednio przepisy rozporządzenia określające zasady traktowania przez towarzystwo klientów detalicznych. §39.1.Towarzystwo może na wniosek podmiotu innego niż określony w§2 pkt 22 lit.a–m, złożony wpostaci papierowej lub elektronicznej, oraz wzakresie określonym wtakim wniosku uznać go za klienta profesjonalnego, jeżeli podmiot ten wykaże, że posiada wiedzę idoświadczenie pozwalające na podejmowanie właściwych decyzji inwestycyjnych oraz właściwą ocenę ryzyka związanego ztymi decyzjami. Wniosek określa zakres usług, transakcji lub instrumentów finansowych, na potrzeby których podmiot chce być traktowany jak klient profesjonalny. 2.Warunek, októrym mowa wust.1 zdanie pierwsze, uważa się za zachowany wprzypadku, gdy dany podmiot spełnia co najmniej dwa zponiższych wymogów: 1)  zawierał na odpowiednim rynku transakcje owartości odpowiadającej co najmniej wyrażonej wzłotych równowartości 50 000 euro każda – obliczonej przy zastosowaniu średniego kursu euro ogłaszanego przez Narodowy Bank Polski na dzień poprzedzający dzień złożenia wniosku – ze średnią częstotliwością co najmniej 10 transakcji na kwartał wciągu czterech ostatnich kwartałów;

 Dziennik Ustaw – 19 – Poz. 538

2)  wartość jego portfela instrumentów finansowych, łącznie ze środkami na rachunku pieniężnym, wynosi co najmniej wyrażoną wzłotych równowartość 500 000 euro obliczoną wsposób wskazany wpkt 1; 3)  pracuje lub pracował wsektorze finansowym przez co najmniej rok na stanowisku, które wymaga wiedzy zawodowej dotyczącej transakcji wzakresie instrumentów finansowych lub usług, które miałyby być świadczone przez towarzystwo na jego rzecz na podstawie zawieranej umowy. 3.Przed uwzględnieniem wniosku towarzystwo ustala wiedzę klienta ozasadach traktowania klientów profesjonalnych przy świadczeniu usług, których wniosek dotyczy. 4.Warunkami uwzględnienia wniosku, októrym mowa wust.1, są: 1)  udzielenie podmiotowi występującemu z wnioskiem informacji o zasadach traktowania przez towarzystwo klientów profesjonalnych; 2)  złożenie przez podmiot występujący zwnioskiem pisemnego oświadczenia oznajomości zasad traktowania przez towarzystwo klientów profesjonalnych oraz oskutkach zastosowania tych zasad. 5.Towarzystwo zobowiązuje swoich klientów do przekazywania informacji ozmianach danych, które mają wpływ na możliwość traktowania danego klienta jako klienta profesjonalnego. 6.Wprzypadku powzięcia informacji, że klient przestał spełniać warunki pozwalające na traktowanie go jak klienta profesjonalnego, októrym mowa w§2 pkt 22 lit.a–m, towarzystwo podejmuje działania zmierzające do zmiany statusu klienta na potrzeby świadczenia usług na jego rzecz, chyba że klient złoży wniosek, októrym mowa wust.1, ispełnia warunki, októrych mowa wtym przepisie.

7. Zmiany w zakresie stanu faktycznego stanowiącego podstawę uznania spełnienia wymogów, o których mowa wust.2, nie mają wpływu na zmianę przyznanego klientowi statusu klienta profesjonalnego. §40.1.Towarzystwo opracowuje iwdraża pisemną procedurę postępowania wprzypadkach złożenia wniosków, októrych mowa w§37 ust.1 i§39 ust.1, oraz wprzypadku, októrym mowa w§39 ust.6. 2.Towarzystwo informuje klienta lub potencjalnego klienta, przy użyciu trwałego nośnika informacji, ouprawnieniu do wystąpienia zwnioskami, októrych mowa w§37 ust.1 i§39 ust.1.

Oddział 2 Przekazywanie informacji

§41.1.Wprzypadku gdy towarzystwo przekazuje klientowi informacje przy użyciu trwałego nośnika informacji, użycie nośnika innego niż papier jest dopuszczalne, jeżeli: 1) uzasadnia to charakter świadczonej usługi; 2)  klient, mając możliwość wyboru pomiędzy przekazaniem informacji na papierze albo za pomocą innego trwałego nośnika informacji, wskazuje wyraźnie ten drugi sposób. 2.Jeżeli towarzystwo przekazuje klientom informacje za pośrednictwem strony internetowej towarzystwa, nie kierując ich indywidualnie do klienta, korzystanie ztego sposobu przekazu jest dopuszczalne, jeżeli są spełnione następujące warunki: 1) uzasadnia to charakter świadczonej usługi; 2)  klient posiada regularny dostęp do Internetu; podanie przez klienta jego adresu poczty elektronicznej na potrzeby świadczenia usług uważa się za posiadanie przez niego takiego dostępu; 3) klient udzielił wyraźnej zgody na przekazywanie informacji wtaki sposób; 4)  jednocześnie zzamieszczeniem informacji na stronie internetowej towarzystwa klient zostanie powiadomiony, wpostaci elektronicznej, oadresie strony internetowej towarzystwa oraz omiejscu na tej stronie, gdzie jest opublikowana informacja; 5) towarzystwo zapewni aktualność przekazywanej informacji; 6)  informacja będzie dostępna na stronie internetowej towarzystwa przez czas niezbędny do tego, aby klient mógł się znią zapoznać.

 Dziennik Ustaw – 20 – Poz. 538

§

42.

1. Informacje kierowane przez towarzystwo do klientów lub potencjalnych klientów, w tym informacje upowszechniane przez towarzystwo wcelu reklamy lub promocji świadczonych usług, powinny być rzetelne, nie mogą budzić wątpliwości ani wprowadzać wbłąd. Informacje upowszechniane przez towarzystwo wcelu reklamy lub promocji świadczonych przez nie usług są wsposób niebudzący wątpliwości oznaczane jako informacje upowszechniane wcelu reklamy lub promocji usług. 2.Informacje kierowane do klienta detalicznego lub potencjalnego klienta detalicznego albo rozpowszechniane wsposób umożliwiający takim klientom zapoznanie się znimi: 1) zawierają firmę towarzystwa oraz nazwę organu nadzoru, który udzielił towarzystwu zezwolenia na świadczenie usług; są 2)  przedstawione wsposób zrozumiały dla przeciętnego odbiorcy, do którego są kierowane lub który może się znimi zapoznać; 3)  mogą ukrywać, umniejszać ani przedstawiać wsposób niejasny istotnych elementów, stwierdzeń lub ostrzeżeń ani nie prezentować potencjalnych korzyści płynących z usługi lub instrumentu finansowego, jeżeli jednocześnie w sposób uczciwy iwyraźny nie wskazują zagrożeń, jakie są związane zdaną usługą lub instrumentem. 3.Jeżeli informacje, októrych mowa wust.1, zawierają ofertę zawarcia umowy, towarzystwo przekazuje potencjalnym klientom detalicznym informacje związane ztowarzystwem ioferowaną usługą; przepisy §44, §46 i§58 stosuje się odpowiednio. 4.Informacje, októrych mowa wust.1, nie mogą wykorzystywać nazwy żadnego organu nadzoru wsposób, który może wskazywać lub sugerować, że organ nadzoru zatwierdził lub zaakceptował produkty lub usługi towarzystwa.

5. Jeżeli informacje, o których mowa w ust. 1, wskazują korzyści, które można osiągnąć w przypadku skorzystania zusług świadczonych przez towarzystwo, powinny one wskazywać także poziom ryzyka inwestycyjnego związanego ztymi usługami. 6.Jeżeli informacje, októrych mowa wust.1, mogą stanowić podstawę podjęcia przez klientów decyzji oskorzystaniu zusługi pośrednictwa wzbywaniu iodkupywaniu jednostek uczestnictwa oraz tytułów uczestnictwa, powinny one zawierać taki zakres danych oraz zostać przedstawione wtaki sposób, aby mogli oni zrozumieć specyfikę danej usługi ibędącego przedmiotem danej usługi instrumentu finansowego oraz związane znim ryzyko. Informacje takie mogą być przekazywane wformie ujednoliconej ipowinny zawierać wszczególności dane o: 1)  towarzystwie oraz świadczonej przez nie usłudze pośrednictwa wzbywaniu iodkupywaniu jednostek uczestnictwa oraz tytułów uczestnictwa; 2) instrumentach finansowych będących przedmiotem takiej usługi; 3) kosztach iopłatach związanych zdaną usługą. §43.1.Informacje, októrych mowa w§42 ust.1, mogą obejmować porównanie usług świadczonych przez towarzystwo zinnymi podobnymi usługami, jeżeli: 1) porównanie jest miarodajne iprzedstawione wsposób rzetelny; 2) zostały wskazane źródła informacji wykorzystanych do porównania; 3) zostały wskazane główne fakty izałożenia wykorzystane przy dokonywaniu porównania. 2.Informacje, októrych mowa w§42 ust.1, mogą wskazywać wyniki osiągnięte wprzeszłości wzwiązku zinwestowaniem wdany instrument finansowy lub wzwiązku zokreślonym indeksem finansowym lub ze świadczeniem określonej usługi, jeżeli: 1) wskazane wyniki nie są najważniejszym elementem informacji; 2)  rzetelne iobejmują dane za okres ostatnich 5 lat lub za cały okres, wktórym oferowano dany instrument finansowy, są ustalano dany indeks finansowy lub świadczono daną usługę, jeżeli jest to okres krótszy niż 5 lat lub też okres dłuższy, wybrany według uznania towarzystwa; wkażdym przypadku jednak informacje owynikach muszą być oparte opełne okresy dwunastomiesięczne; 3) wsposób wyraźny wskazują okres, za jaki dane są przedstawiane, oraz źródło tych danych;

 Dziennik Ustaw – 21 – Poz. 538

4)  zawierają wyraźne ostrzeżenie, że przedstawione dane odnoszą się do wyników wprzeszłości iże wyniki te nie stanowią gwarancji ich osiągnięcia wprzyszłości; 5)  wskazują walutę obcą wraz z ostrzeżeniem, że ewentualne zyski mogą ulec zwiększeniu lub zmniejszeniu wskutek zmian kursu walutowego – wprzypadku gdy wskazanie opiera się na kwotach wyrażonych wwalucie obcej; 6)  opisany jest wpływ, jaki na ten wynik mają prowizje, opłaty iinne obciążenia związane zdaną usługą – wprzypadku gdy wskazanie opiera się na wynikach brutto. 3.Informacje, októrych mowa w§42 ust.1, mogą się odnosić do symulacji wyników osiągniętych wprzeszłości, jeżeli dotyczą określonego instrumentu finansowego lub indeksu finansowego oraz: symulacja wyników osiągniętych w przeszłości opiera się na rzeczywistych wynikach osiągniętych w przeszłości 1)  wzwiązku zinwestowaniem wjeden lub wkilka instrumentów finansowych lub wzwiązku zindeksami finansowymi, które są tożsame lub stanowią podstawę instrumentu finansowego, którego informacje dotyczą, 2)  wstosunku do rzeczywistych wyników wprzeszłości, októrych mowa wpkt 1, są spełnione warunki określone wust.2 pkt 1–3, 5 i6 oraz 3)  zawierają wyraźne ostrzeżenie, że dane odnoszą się do symulacji wyników wprzeszłości iże wyniki te nie stanowią gwarancji ich osiągnięcia wprzyszłości. 4.Informacje, októrych mowa w§42 ust.1, mogą się odnosić do wyników przyszłych, jeżeli: 1) nie są oparte na symulacji wyników wprzeszłości ani nie odwołują się do takiej symulacji, 2) są oparte na uzasadnionych założeniach wynikających zobiektywnych danych, 3)  oparte na wynikach brutto iujawniają wpływ, jaki na te wyniki będą miały prowizje, opłaty iinne obciążenia zwiąsą zane zdaną usługą, oraz 4) zawierają wyraźne ostrzeżenie, że przedstawiane prognozy nie stanowią gwarancji przyszłych wyników. 5.Informacje, októrych mowa w§42 ust.1, mogą się odnosić do konkretnego przypadku opodatkowania, jeżeli wyraźnie wskazują, że takie opodatkowanie zależy od indywidualnej sytuacji klienta imoże ulec zmianie wprzyszłości. 6.Jeżeli informacje, októrych mowa w§42 ust.1, zawierają dane osystemie rekompensat, októrym mowa wart.133 ust.1 lub art.136 ust.1 ustawy oobrocie instrumentami finansowymi, którego uczestnikiem jest towarzystwo, mogą one wyłącznie wskazywać system, do którego należy towarzystwo, oraz górną granicę środków objętych tym systemem. §44.1.Przed zawarciem umowy oświadczenie usługi zarządzania portfelem, wskład którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, lub doradztwa inwestycyjnego towarzystwo udostępnia klientowi detalicznemu lub potencjalnemu klientowi detalicznemu, przy użyciu trwałego nośnika informacji lub poprzez zamieszczenie na swojej stronie internetowej, szczegółowe informacje dotyczące towarzystwa oraz usług, które będą świadczone na podstawie zawieranej umowy, obejmujące wszczególności: 1) firmę towarzystwa; 2)  oświadczenie potwierdzające, że towarzystwo posiada zezwolenie na świadczenie usług, oraz nazwę organu nadzoru, który udzielił mu takiego zezwolenia; 3) sposoby komunikowania się klienta ztowarzystwem; 4) dane teleadresowe pozwalające na bezpośredni kontakt klienta ztowarzystwem; 5)  wskazanie języków, wktórych klient może kontaktować się ztowarzystwem iwktórych będą sporządzane dokumenty oraz przekazywane informacje; 6) szczegółowe zasady świadczenia usług; 7) podstawowe zasady składania reklamacji przez klientów isposób ich załatwiania przez towarzystwo; 8)  podstawowe zasady postępowania towarzystwa wprzypadku powstania konfliktu interesów oraz informację, że na żądanie klienta mogą mu zostać przekazane szczegółowe informacje otych zasadach;

 Dziennik Ustaw – 22 – Poz. 538

9) zakres, częstotliwość iterminy przekazywanych przez towarzystwo klientowi raportów ze świadczenia usługi; 10) koszty iopłaty związane zusługą. 2.Informacje, októrych mowa wust.1 pkt 10, powinny: 1)  wskazywać łączną kwotę, którą klient jest obowiązany zapłacić, zwyszczególnieniem kosztów iopłat oraz podatków związanych zdaną usługą, ajeżeli określenie tej kwoty nie jest możliwe – podstawę jej obliczenia wtaki sposób, aby klient mógł ją zweryfikować, przy czym prowizje pobierane przez towarzystwo wzwiązku ze świadczoną usługą są przedstawiane wpodziale na poszczególne pozycje; 2)  wskazywać waluty obce ikoszty wymiany oraz przyjęte przez towarzystwo zasady ustalania kursów wymiany – wprzypadku gdy kwota, októrej mowa wpkt 1, lub jej część jest wyrażona wwalucie obcej; 3)  informować omożliwości wystąpienia innych niż wskazane wpkt 1 kosztów iopłat oraz podatków związanych ztransakcjami zawartymi w związku z danym instrumentem finansowym lub usługą, którymi klient może być obciążony, aktóre nie są płatne za pośrednictwem towarzystwa. 3.Wprzypadku jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa wymóg, októrym mowa wust.1 pkt 10, uznaje się za spełniony wprzypadku przekazania klientowi przez towarzystwo kluczowych informacji dla inwestorów, wzakresie, wjakim koszty iopłaty zostały przedstawione wich treści. 4.Jeżeli informacje, októrych mowa wust.1, są zamieszczone wregulaminie świadczenia danej usługi, przekazanie klientowi lub potencjalnemu klientowi tego regulaminu przed zawarciem umowy uważa się za zachowanie przez towarzystwo wymogu określonego wust.1.

5. Informacje, o których mowa w ust. 1, mogą być przekazane klientowi detalicznemu także po zawarciu umowy oświadczenie usługi, wprzypadku gdy na wniosek klienta została ona zawarta przy użyciu środków porozumiewania się na odległość uniemożliwiających ich przekazanie przed zawarciem umowy. §45.1.Przed przyjęciem pierwszego zlecenia nabycia lub odkupienia jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa, dyspozycji lub innego oświadczenia woli związanego zuczestnictwem wfunduszu lub rozpoczęciem świadczenia usługi doradztwa inwestycyjnego w odniesieniu do takich instrumentów finansowych towarzystwo przekazuje klientowi, przy użyciu trwałego nośnika informacji lub poprzez zamieszczenie na stronie internetowej towarzystwa, informacje dotyczące towarzystwa oraz świadczonych usług obejmujące odpowiednio dane wzakresie określonym w§44 ust.1 pkt 1–4, 7, 8 i10, aponadto: 1) sposoby przekazywania zleceń do towarzystwa; 2)  podstawowe zasady świadczenia usługi pośrednictwa wzbywaniu iodkupywaniu jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa. 2.Informacje mogą być przekazane klientowi także po przyjęciu zlecenia nabycia lub odkupienia jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa, dyspozycji lub innego oświadczenia woli związanego z uczestnictwem w funduszu lub wtrakcie świadczenia usługi doradztwa inwestycyjnego wodniesieniu do takich instrumentów finansowych, wprzypadku gdy na wniosek klienta zlecenie, dyspozycja lub oświadczenie zostało przyjęte lub usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona przy użyciu środków porozumiewania się na odległość, które uniemożliwiają przekazanie informacji określonych wust.1 przed przyjęciem zlecenia, dyspozycji lub oświadczenia woli lub rozpoczęciem świadczenia usługi. §46.1.Przed zawarciem umowy oświadczenie usługi zarządzania portfelem, wskład którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, lub doradztwa inwestycyjnego towarzystwo przedstawia klientom lub potencjalnym klientom ogólny opis istoty instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego zinwestowaniem wte instrumenty finansowe, wsposób umożliwiający podejmowanie przez nich świadomych decyzji inwestycyjnych, dostosowując zakres tej informacji do rodzaju instrumentu finansowego oraz kategorii, do której należy klient.

2. Opis ryzyka związanego z inwestowaniem w instrumenty finansowe, w zależności od istoty danego instrumentu finansowego, zawiera: 1)  wskazanie ryzyka związanego zdanym rodzajem instrumentów finansowych, wtym wyjaśnienie mechanizmu dźwigni finansowej ijego wpływu na ryzyko utraty inwestycji; 2)  wskazanie zmienności ceny danych instrumentów finansowych lub ograniczeń dotyczących dostępności rynku tych instrumentów;

 Dziennik Ustaw – 23 – Poz. 538

3)  informację omożliwości zaciągnięcia przez klienta, wwyniku transakcji na danych instrumentach finansowych, zobowiązań finansowych oraz ewentualnych innych zobowiązań, w tym zobowiązań związanych z dostawą instrumentu bazowego, które są obowiązkami dodatkowymi wstosunku do kosztów nabycia takiego instrumentu finansowego; 4)  opis wymogów związanych zutrzymywaniem iuzupełnianiem zabezpieczeń lub podobnych zobowiązań, koniecznych wprzypadku inwestowania wdany rodzaj instrumentów finansowych. 3.Jeżeli instrument finansowy jest przedmiotem trwającej oferty publicznej iwzwiązku ztą ofertą został opublikowany prospekt emisyjny zgodnie zprzepisami ustawy zdnia 29 lipca 2005r. oofercie publicznej iwarunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz ospółkach publicznych (Dz. U. z2009r. Nr185, poz. 1439, z późn. zm.8)) lub odpowiednimi przepisami prawa innego państwa członkowskiego, towarzystwo informuje klienta detalicznego lub potencjalnego klienta detalicznego omiejscu udostępnienia tego prospektu. 4.Wprzypadku jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa wymóg, októrym mowa wust.1, uznaje się za spełniony wprzypadku dostarczenia przez towarzystwo klientowi kluczowych informacji dla inwestorów. 5.Jeżeli poziom ryzyka związanego zinstrumentem finansowym składającym się zkilku różnych instrumentów finansowych może być wyższy niż poziom ryzyka związanego zkażdym ze składników tego instrumentu finansowego, towarzystwo przedstawia opis składników takiego instrumentu finansowego oraz sposobu, w jaki ich wzajemne oddziaływanie zwiększa poziom ryzyka. 6.Wprzypadku instrumentów finansowych, które są związane zgwarancją udzieloną przez inny podmiot, informacje otej gwarancji powinny zawierać szczegółowe dane dotyczące gwaranta igwarancji tak, aby klient detaliczny lub potencjalny klient detaliczny mógł prawidłowo dokonać jej oceny. §47.Towarzystwo, niezwłocznie po dokonaniu zmian, informuje klienta oistotnych zmianach winformacjach, októrych mowa w§44 i§46, jeżeli zmiany te są istotne ze względu na charakter świadczonej usługi. Jeżeli informacja, której zmiana dotyczy, została przekazana przy użyciu trwałego nośnika informacji, zawiadomienie ozmianie przekazuje się na takim nośniku. §48.Wprzypadku pośrednictwa wzbywaniu iodkupywaniu tytułów uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwartych zsiedzibą wpaństwach należących do EEA lub funduszy inwestycyjnych otwartych zsiedzibą wpaństwach należących do OECD innych niż państwo członkowskie lub państwo należące do EEA, towarzystwo przedstawia klientowi dane oryzyku związanym zinwestowaniem wte tytuły uczestnictwa, obejmujące wszczególności: 1) wskazanie ryzyka związanego zdanym rodzajem tytułów uczestnictwa; 2) wskazanie zmienności ceny tytułów uczestnictwa; 3)  wyeksponowanie cechy dużej zmienności wartości aktywów netto danego funduszu, wprzypadku gdy cechuje się on lub może cechować dużą zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego lub stosowane techniki zarządzania portfelem; 4)  jeżeli dany fundusz inwestycyjny lokuje większość aktywów winne kategorie lokat niż papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego albo odzwierciedla skład indeksu papierów wartościowych – wyeksponowane stwierdzenie wskazujące na tę cechę; 5)  informację oryzyku walutowym, wprzypadku gdy wpłata iwypłata środków następuje wwalucie obcej lub gdy większość aktywów danego funduszu jest lokowana za granicą. §49.1.Towarzystwo przyjmujące zlecenia klientów przekazywane za pomocą telefonu, telefaksu lub innych telekomunikacyjnych urządzeń końcowych lub systemów teleinformatycznych oraz za pomocą informatycznych nośników danych zapewnia: 1)  poufność składanych zleceń, w szczególności ich zabezpieczenie przed odsłuchaniem lub odczytaniem przez osoby nieuprawnione; 2)  integralność składanych zleceń, w szczególności ich zabezpieczenie przed modyfikacją lub usunięciem przez osoby nieuprawnione;

Zmiany tekstu jednolitego wymienionej ustawy zostały ogłoszone wDz. U. z2010r. Nr167, poz.1129, z2012r. poz.836 i1385 oraz z2013r. poz.433.

8)

 Dziennik Ustaw – 24 – Poz. 538

3)  zabezpieczenie przed możliwością ich składania przez osoby nieuprawnione, wszczególności przez ustalenie odrębnego identyfikatora lub hasła dla każdego klienta; 4) rejestrację daty iczasu otrzymania zlecenia; 5)  możliwość potwierdzenia klientowi faktu złożenia zlecenia – zwyłączeniem zleceń składanych za pośrednictwem telefonu. 2.Towarzystwo dokłada należytej staranności wcelu zapewnienia sprawnej obsługi klientów wzakresie przyjmowania zleceń wsposób określony wust.1, wszczególności towarzystwo może przyjmować takie zlecenia po uprzedniej identyfikacji osoby składającej zlecenie, zgodnej zzasadami ustalonymi między towarzystwem atym klientem.

Oddział 3 Ocena adekwatności usług

§50.1.Przed zawarciem umowy oświadczenie usługi zarządzania portfelem, wskład którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, lub doradztwa inwestycyjnego towarzystwo zwraca się do klienta lub potencjalnego klienta opodanie podstawowych informacji dotyczących poziomu wiedzy oinwestowaniu wzakresie instrumentów finansowych, doświadczenia inwestycyjnego, jego sytuacji finansowej oraz celów inwestycyjnych, niezbędnych do oceny, czy usługa, która ma być świadczona na podstawie zawieranej umowy, jest odpowiednia dla danego klienta, biorąc pod uwagę jego indywidualną sytuację. 2.Towarzystwo zwraca się do klienta lub potencjalnego klienta oprzedstawienie informacji niezbędnych do ustalenia, czy przy należytym uwzględnieniu charakteru izakresu świadczonej usługi określona transakcja, rekomendowana lub zawierana wtoku świadczenia usługi: 1) realizuje cele inwestycyjne danego klienta; 2) nie jest związana zryzykiem, którego poziom przekraczałby możliwości inwestycyjne klienta; 3)  charakter pozwalający na jej zrozumienie przez klienta idokonanie przez niego oceny związanego znią ryzyka, ma biorąc pod uwagę posiadane przez tego klienta doświadczenie iwiedzę. 3.Wprzypadku klienta profesjonalnego towarzystwo może odstąpić od wymogu podania przez niego informacji dotyczących jego poziomu wiedzy oinwestowaniu wzakresie instrumentów finansowych oraz doświadczenia inwestycyjnego. 4.Towarzystwo, które świadczy usługę doradztwa inwestycyjnego na rzecz klienta profesjonalnego, októrym mowa w§2 pkt 22 lit.a–m, może uznać, że jest on wstanie ponieść ryzyko inwestycyjne związane ztą usługą zgodne zjego celami inwestycyjnymi. 5.Informacje, októrych mowa wust.1, dotyczą: 1) rodzajów usług, transakcji iinstrumentów finansowych, które są znane klientowi; 2)  charakteru, wielkości iczęstotliwości dokonywania transakcji instrumentami finansowymi dokonywanych przez klienta oraz okresu, wktórym były one dokonywane; 3)  poziomu wykształcenia, zawodu wykonywanego obecnie lub zawodu wykonywanego poprzednio, jeżeli jest to istotne dla dokonania oceny; 4) sytuacji finansowej klienta. 6.Informacje dotyczące sytuacji finansowej klienta lub potencjalnego klienta powinny, odpowiednio do potrzeb, wskazywać źródła iwysokość stałych dochodów, posiadanych aktywów, wtym aktywów płynnych, inwestycji, nieruchomości oraz stałych zobowiązań finansowych.

7. Informacje dotyczące celów inwestycyjnych klienta lub potencjalnego klienta powinny, odpowiednio do potrzeb, zawierać informacje odługości okresu, wktórym klient zamierza dokonywać inwestycji, jego preferencji dotyczących poziomu iprofilu ryzyka oraz celu inwestycji.

 Dziennik Ustaw – 25 – Poz. 538

8.Towarzystwo nie może zalecać klientowi lub potencjalnemu klientowi świadczenia usług, jeżeli nie uzyska informacji ojego: 1) wiedzy idoświadczeniu zzakresu inwestycji – odpowiednich do danego rodzaju instrumentu finansowego lub usługi; 2) sytuacji finansowej; 3) celach inwestycyjnych. 9.Towarzystwo świadczące usługę zarządzania portfelami, wskład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, może zalecać klientowi zmianę strategii inwestycyjnej portfela wyłącznie po uprzednim uzyskaniu informacji dotyczących tego klienta idokonaniu oceny zgodnie zust.1–8. 10.Towarzystwo nie może bezpośrednio lub pośrednio zachęcać klienta lub potencjalnego klienta do odmowy przekazania informacji, októrych mowa wust.1, 2 i5–8. §51.1.Towarzystwo dokonuje oceny, októrej mowa w§50 ust.1, na podstawie informacji przekazanych przez klienta lub potencjalnego klienta, chyba że istnieją obiektywne przesłanki do uznania, że informacje te są nieaktualne, nierzetelne lub niepełne. 2.Towarzystwo, które przy świadczeniu usług na rzecz klienta korzysta zpośrednictwa firmy inwestycyjnej, zagranicznej firmy inwestycyjnej lub banku prowadzącego działalność, októrej mowa wart.70 ust.2 ustawy oobrocie instrumentami finansowymi, może dokonywać oceny na podstawie informacji dotyczących klienta otrzymanych od tej firmy lub banku oraz uznać za prawidłową ocenę dokonaną przez tę firmę lub bank. 3.Towarzystwo, które pośredniczy wświadczeniu usług przez firmę inwestycyjną lub zagraniczną firmę inwestycyjną iprzekazuje tej firmie informacje dotyczące klienta lub potencjalnego klienta, zapewnia kompletność irzetelność tych informacji oraz prawidłowość dokonanej oceny. §52.Wcelu wykonania obowiązku określonego w§50 towarzystwo może wykorzystać informacje dotyczące klienta, które pozostają wjego posiadaniu, jeżeli są one aktualne; wtakim przypadku nie stosuje się §50 ust.1 wzakresie obowiązku zwrócenia się przez towarzystwo do klienta oprzedstawienie informacji. §53.1.Przed przyjęciem zlecenia nabycia jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa towarzystwo uzyskuje od klienta informacje opoziomie jego wiedzy idoświadczenia inwestycyjnego, właściwych dla określonego rodzaju oferowanego lub wymaganego produktu lub usługi, niezbędnych do oceny, czy usługa lub produkt są odpowiednie dla klienta, dotyczące: specyfiki inwestowania w jednostki uczestnictwa lub tytuły uczestnictwa oraz ryzyka związanego z inwestowaniem 1)  wte instrumenty finansowe; 2)  charakteru, wielkości iczęstotliwości dokonywania transakcji instrumentami finansowymi dokonywanych przez klienta oraz okresu, wktórym były dokonywane; 3)  poziomu wykształcenia, zawodu wykonywanego obecnie lub zawodu wykonywanego poprzednio, jeżeli jest to istotne dla dokonania oceny. 2.Jeżeli na podstawie informacji uzyskanych od klienta towarzystwo oceni, że dany instrument finansowy lub usługa nie są odpowiednie dla klienta, niezwłocznie informuje otym klienta. 3.Wprzypadku gdy klient nie przedstawia informacji, októrych mowa wust.1, lub przedstawia informacje niewystarczające, towarzystwo informuje klienta, że klient uniemożliwia mu dokonanie oceny, czy przewidziana usługa lub instrument finansowy są dla niego odpowiednie. 4.Towarzystwo nie może bezpośrednio lub pośrednio zachęcać klienta do odmowy przekazania informacji. 5.Przepisy ust.1–4 nie mają zastosowania wprzypadku, gdy: 1) spełnione zostały łącznie następujące warunki: a)  przedmiotem zlecenia nabycia będą wyłącznie jednostki uczestnictwa funduszu inwestycyjnego otwartego lub tytuły uczestnictwa funduszu zagranicznego,

 Dziennik Ustaw – 26 – Poz. 538

b) zlecenie nabycia zostało złożone zwyłącznej inicjatywy klienta, c)  przed przyjęciem przez towarzystwo zlecenia nabycia klient został poinformowany omożliwości dokonania przez nie oceny, czy taki instrument finansowy lub taka usługa są odpowiednie dla klienta, albo 2)  przyjęcie zlecenia było poprzedzone czynnościami, októrych mowa w§54, ainformacje uzyskane od klienta przez towarzystwo wzwiązku ze świadczeniem usługi doradztwa inwestycyjnego pozostają aktualne. 6.Przepisów ust.1–5 nie stosuje się wprzypadku, gdy towarzystwo uzna, że składający zlecenie nabycia klient profesjonalny posiada niezbędne doświadczenie i wiedzę pozwalające na zrozumienie i dokonanie oceny ryzyka związanego zdanymi jednostkami uczestnictwa, tytułami uczestnictwa lub świadczonymi usługami. §54.1.Przed rozpoczęciem świadczenia usługi doradztwa inwestycyjnego związanego ze świadczeniem usług pośrednictwa w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa oraz tytułów uczestnictwa towarzystwo uzyskuje od klienta informacje niezbędne do ustalenia, czy przy należytym uwzględnieniu charakteru izakresu tej usługi rekomendowane nabycie, zbycie lub inne zlecenie związane zuczestnictwem wfunduszu albo powstrzymanie się od tego nabycia, zbycia lub innych zleceń związanych zuczestnictwem wfunduszu: 1) realizuje cele inwestycyjne klienta; 2) nie jest związane zryzykiem, którego poziom przekraczałby możliwości inwestycyjne klienta; 3)  charakter pozwalający na jej zrozumienie przez klienta idokonanie oceny związanego znią ryzyka, biorąc pod uwama gę posiadane przez tego klienta wiedzę idoświadczenie; 4) uwzględnia sytuację finansową klienta.

2. Informacje dotyczące celów inwestycyjnych klienta powinny, odpowiednio do jego potrzeb, zawierać informacje odługości okresu, wktórym klient zamierza dokonywać inwestycji, jego preferencji dotyczących poziomu iprofilu ryzyka oraz celu inwestycji. 3.Informacje dotyczące sytuacji finansowej klienta powinny, odpowiednio do jego potrzeb, wskazywać źródła iwysokość stałych dochodów, posiadanych aktywów, wtym aktywów płynnych, inwestycji, nieruchomości oraz stałych zobowiązań finansowych. 4.Wprzypadku gdy klient nie przedstawia informacji, októrych mowa wust.1, lub przedstawia informacje niewystarczające, towarzystwo informuje klienta, że klient uniemożliwia mu dokonanie oceny, czy przewidziana usługa lub instrument finansowy są dla niego odpowiednie. 5.Towarzystwo nie może bezpośrednio lub pośrednio zachęcać klienta do odmowy przekazania informacji. 6.Przepisów ust.1–5 nie stosuje się wprzypadku, gdy towarzystwo uzna, że klient profesjonalny posiada niezbędne doświadczenie iwiedzę pozwalające na zrozumienie idokonanie oceny ryzyka związanego zdanymi jednostkami uczestnictwa, tytułami uczestnictwa lub usługami oraz jest wstanie ponieść ryzyko inwestycyjne zgodne zjego celami inwestycyjnymi. §55.1.Przed zawarciem umowy oświadczenie usługi zarządzania portfelem, wskład którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, lub doradztwa inwestycyjnego towarzystwo informuje klienta, przy użyciu trwałego nośnika informacji, oistniejących konfliktach interesów związanych ze świadczeniem danej usługi na rzecz tego klienta, chyba że struktura organizacyjna towarzystwa oraz jego regulacje wewnętrzne zapewniają, że wprzypadku powstania konfliktu interesów nie dojdzie do naruszenia interesu klienta. Informacja zawiera dane pozwalające klientowi, przy uwzględnieniu kategorii, do której należy, na podjęcie świadomej decyzji ozawarciu umowy. 2.Wprzypadku, októrym mowa wust.1, umowa oświadczenie danej usługi może być zawarta wyłącznie, jeżeli klient wformie pisemnej lub wpostaci elektronicznej przy użyciu informatycznego nośnika danych potwierdzi otrzymanie informacji, októrej mowa wust.1, oraz wsposób wyraźny potwierdzi wolę zawarcia umowy. 3.Wprzypadku powstania konfliktów interesów po zawarciu umowy oświadczenie usługi: 1)  ust.1 stosuje się odpowiednio, ztym że towarzystwo informuje klienta okonflikcie interesów niezwłocznie po jego stwierdzeniu; 2)  ust.2 stosuje się odpowiednio, ztym że towarzystwo powinno powstrzymać się od świadczenia usługi do czasu otrzymania wyraźnego oświadczenia klienta okontynuacji albo rozwiązaniu umowy.

 Dziennik Ustaw – 27 – Poz. 538

§56.Przed przyjęciem zlecenia nabycia lub odkupienia jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa, dyspozycji lub innego oświadczenia woli związanego zuczestnictwem wfunduszu lub rozpoczęciem świadczenia usługi doradztwa inwestycyjnego wodniesieniu do takich instrumentów finansowych towarzystwo informuje klienta, przy użyciu trwałego nośnika informacji, o istniejących konfliktach interesów związanych ze świadczeniem danej usługi, chyba że struktura organizacyjna towarzystwa oraz jego regulacje wewnętrzne zapewniają, że wprzypadku powstania konfliktu interesów nie dojdzie do naruszenia interesu klienta. Informacja zawiera dane pozwalające klientowi na podjęcie świadomej decyzji ozłożeniu zlecenia, dyspozycji lub oświadczenia woli lub oskorzystaniu ze świadczenia usługi. Rozdział 6 Świadczenie usług zarządzania portfelami, wskład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych §

57.

1. Towarzystwo świadczy usługę zarządzania portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, na podstawie regulaminu izawartej zklientem umowy oświadczenie tej usługi. 2.Regulamin usługi zarządzania portfelami, wskład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, określa sposób świadczenia tej usługi przez towarzystwo na rzecz klienta, wtym prawa iobowiązki towarzystwa iklienta ztego tytułu, atakże tryb iwarunki zawierania irozwiązywania umowy, wszczególności: 1) tryb, warunki iformę ustanawiania pełnomocnictw przez klienta; 2) zakres isposób świadczenia usługi wykonywanej na podstawie umowy; 3)  sposoby iterminy wnoszenia przez klienta opłat iprowizji związanych zusługą oraz sposób itryb określania ich wysokości; sposób postępowania towarzystwa wprzypadku, gdy klient nie dostarcza środków pieniężnych wterminach określo4)  nych wumowie lub wprzepisach odrębnych; 5)  sposób zabezpieczania interesów towarzystwa wprzypadku niewykonania zobowiązań przez klienta oraz sposoby zaspokajania roszczeń towarzystwa; 6)  zakres odpowiedzialności towarzystwa za szkody powstałe wskutek niewykonania lub nienależytego wykonania przez towarzystwo zobowiązań wynikających zumowy; 7)  sposób, tryb iterminy przekazywania klientowi informacji dotyczących świadczonej na jego rzecz usługi oraz zakres tych informacji; 8)  zasady powierzania przez towarzystwo podmiotowi trzeciemu wykonywania poszczególnych czynności wramach wykonania usługi, jeżeli powierzanie jest przewidziane; 9) sposób iterminy załatwiania reklamacji składanych przez klienta; 10) tryb iwarunki odstąpienia od umowy, jej wypowiedzenia irozwiązania; 11) tryb, terminy iwarunki zmiany regulaminu oraz sposób informowania klienta otych zmianach. 3.Przez zakres isposób świadczenia usługi, októrych mowa wust.2 pkt 2, rozumie się określenie: 1)  trybu iwarunków podejmowania irealizacji przez towarzystwo decyzji inwestycyjnych dotyczących aktywów wchodzących wskład zarządzanych przez nie portfeli; 2)  trybu dokonywania przez towarzystwo wyboru podmiotu przechowującego aktywa wchodzące wskład zarządzanych przez nie portfeli, jeżeli towarzystwo wykorzystuje pośrednictwo takich podmiotów; 3) metod iczęstotliwości wyceny instrumentów finansowych wchodzących wskład portfela klienta; 4)  obiektywnych wskaźników finansowych, do których będą porównywane wyniki portfela klienta wcelu ustalenia poziomu efektywności świadczonej usługi; 5)  sposobu itrybu przekazywania przez klienta dyspozycji dotyczących aktywów wchodzących wskład portfela zarządzanego przez towarzystwo.

 Dziennik Ustaw – 28 – Poz. 538

4.Wymogu opracowania regulaminu usługi zarządzania portfelami, wskład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, nie stosuje się wprzypadku, gdy towarzystwo zawiera umowy wyłącznie z: 1) klientem profesjonalnym, chyba że jest on przez towarzystwo traktowany jak klient detaliczny; 2) klientem detalicznym, wzwiązku zprowadzoną przez niego działalnością gospodarczą. 5.Wprzypadku, októrym mowa wust.4, sposób świadczenia przez towarzystwo na rzecz klienta usługi zarządzania portfelami, wskład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, wtym prawa iobowiązki towarzystwa iklienta, atakże warunki rozwiązywania umowy, októrej mowa wust.1, określa umowa zklientem. §58.1.Towarzystwo, świadcząc usługi zarządzania portfelami, wskład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, ustala sposób oceny efektywności świadczonej usługi, uwzględniający cele inwestycyjne klienta irodzaje instrumentów finansowych wchodzących wskład portfela klienta tak, aby klient, na rzecz którego jest świadczona usługa, mógł ocenić wyniki osiągane przez towarzystwo. 2.Towarzystwo, niezależnie od informacji przekazywanych zgodnie z§44 ust.1, przekazuje klientowi detalicznemu oraz potencjalnemu klientowi detalicznemu informacje o: 1) metodach oraz częstotliwości wyceny instrumentów finansowych wchodzących wskład portfela klienta; 2) szczegółowych zasadach przekazywania zarządzania częścią lub całością portfela klienta; 3) obiektywnych wskaźnikach finansowych, do których będą porównywane wyniki portfela klienta; 4)  rodzajach instrumentów finansowych, które mogą wchodzić wskład portfela klienta, irodzajach transakcji, które mogą być przeprowadzane zwykorzystaniem tych instrumentów, wtym istniejących limitach; 5)  celach zarządzania, poziomie ryzyka związanego zuznaniowym charakterem decyzji podejmowanych wramach zarządzania portfelem klienta iograniczeniach swobody podejmowania takich decyzji. §59.1.Towarzystwo świadczące usługi zarządzania portfelami, wskład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, opracowuje iwdraża politykę działania wnajlepiej pojętym interesie klienta, uwzględniając cenę instrumentu finansowego, koszty związane zwykonaniem zlecenia, czas zawarcia transakcji, prawdopodobieństwo zawarcia transakcji oraz jej rozliczenia, wielkość zlecenia, jego charakter oraz inne czynniki, które mają istotny wpływ na świadczoną usługę. 2.Towarzystwo ustala wagę, jaką przypisuje poszczególnym czynnikom wskazanym wust.1, albo wdraża procedurę określającą sposób jej ustalania, zuwzględnieniem: 1) kategorii, do której należy dany klient; 2) specyfiki składanego zlecenia; 3) cech instrumentu finansowego będącego przedmiotem zlecenia; 4) rodzaju ispecyfiki możliwych miejsc wykonania. 3.Wprzypadku zlecenia składanego na rzecz klienta detalicznego najlepszy wynik określa się wujęciu ogólnym, przy uwzględnieniu ceny instrumentu finansowego ikosztów związanych zwykonaniem zlecenia, obejmujących koszty ponoszone przez klienta bezpośrednio wzwiązku ze złożeniem danego zlecenia, wtym opłaty pobierane przez miejsce wykonania oraz opłaty ztytułu rozrachunku irozliczenia transakcji, atakże inne opłaty związane zwykonaniem zlecenia. §60.1.Polityka działania wnajlepiej pojętym interesie klienta obejmuje, odrębnie dla poszczególnych rodzajów instrumentów finansowych, informacje omiejscach wykonania wykorzystywanych przez towarzystwo oraz kryteria uwzględniane przez towarzystwo przy dokonywaniu ich wyboru. Towarzystwo wskazuje co najmniej te miejsca wykonania, które, według racjonalnej oceny, wsposób stały umożliwiają towarzystwu uzyskanie możliwie najlepszego wyniku dla klienta. 2.Zobowiązanie towarzystwa do podejmowania wszelkich uzasadnionych działań wcelu uzyskania możliwie najlepszych wyników dla klienta nie oznacza konieczności uwzględniania przez towarzystwo wszystkich możliwych miejsc wykonania zleceń wprzyjętej polityce działania wnajlepiej pojętym interesie klienta. 3.Wcelu dokonania wyboru miejsca wykonania wprzypadku, gdy zgodnie zpolityką działania wnajlepiej pojętym interesie klienta towarzystwo dopuszcza istnienie więcej niż jednego miejsca wykonania, wcelu dokonania oceny iporównania wyników, jakie można uzyskać dla klienta wkażdym zmiejsc wykonania, towarzystwo uwzględnia wysokości prowizji ikosztów ponoszonych przez towarzystwo wzwiązku zwykorzystywaniem poszczególnych miejsc wykonania.

 Dziennik Ustaw – 29 – Poz. 538

4.Towarzystwo nie może ustalać inaliczać pobieranych od klienta opłat iprowizji wsposób dyskryminujący poszczególne miejsca wykonania, chyba że różnice w sposobie ich naliczania i pobierania odzwierciedlają rzeczywiste różnice wkosztach ponoszonych przez to towarzystwo wzwiązku zwykorzystywaniem poszczególnych miejsc wykonania. §61.1.Przed zawarciem umowy ozarządzanie portfelem, wskład którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, zklientem detalicznym towarzystwo przekazuje mu informacje dotyczące stosowanej polityki działania wnajlepiej pojętym interesie klienta, obejmujące: 1) opis wagi, októrej mowa w§59 ust.2, lub opis polityki działania wnajlepiej pojętym interesie klienta; 2)  listę miejsc wykonania, które towarzystwo uznaje za miejsca pozwalające mu wsposób stały spełniać wymóg, októrym mowa w§59 ust.1; 3)  wyraźne ijednoznaczne ostrzeżenie, że szczegółowe określenie przez klienta warunków, na jakich ma nastąpić przekazanie zlecenia, może uniemożliwić towarzystwu podjęcie działań wcelu uzyskania dla klienta możliwie najlepszych wyników wzakresie wyznaczonym tymi warunkami. 2.Towarzystwo jest zobowiązane do uzyskania uprzedniej zgody klienta na politykę działania wnajlepiej pojętym interesie klienta. Klient, zawierając ztowarzystwem umowę ozarządzanie portfelem, wskład którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, wyraża zgodę na przedstawioną mu, zgodnie z§44, przed zawarciem umowy politykę działania wnajlepiej pojętym interesie klienta.

3. Towarzystwo informuje klienta o istotnych zmianach w polityce działania w najlepiej pojętym interesie klienta, wterminie umożliwiającym mu rozwiązanie umowy zzachowaniem okresu wypowiedzenia. 4.Informacje, októrych mowa wust.1, towarzystwo przekazuje klientowi przy użyciu trwałego nośnika informacji lub za pośrednictwem strony internetowej towarzystwa, jeżeli są spełnione warunki określone w§41 ust.2. §62.1.Towarzystwo monitoruje skuteczność rozwiązań wdrożonych wramach polityki działania wnajlepiej pojętym interesie klienta, wcelu ich odpowiedniego dostosowywania. 2.Towarzystwo dokonuje przeglądu polityki działania wnajlepiej pojętym interesie klienta nie rzadziej niż raz na rok oraz wkażdym przypadku wystąpienia istotnej zmiany, która trwale wpływa na zdolność towarzystwa do dalszego uzyskiwania dla klienta możliwie najlepszych wyników wustalonych wniej miejscach wykonania. 3.Towarzystwo powinno być wstanie wykazać klientowi, na jego żądanie, że działało zgodnie zwdrożoną polityką działania wnajlepiej pojętym interesie klienta. §63.1.Towarzystwo przekazuje klientowi, przy użyciu trwałego nośnika informacji, okresowe raporty zwykonania umowy ozarządzanie portfelem, wskład którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, chyba że sprawozdanie takie dostarcza klientowi inny uprawniony podmiot. 2.Wprzypadku klienta detalicznego raporty, októrych mowa wust.1, powinny zawierać wszczególności: 1) firmę towarzystwa; 2) nazwę lub oznaczenie rachunku, ewidencji lub rejestru, wktórym przechowywane są aktywa klienta; 3)  informacje oskładzie portfela klienta ijego wycenie, wtym dane okażdym instrumencie finansowym, wchodzącym wskład tego portfela, wartości rynkowej takiego instrumentu albo – jeżeli nie jest możliwe ustalenie wartości rynkowej – jego wartości godziwej, saldzie środków pieniężnych na początek ikoniec okresu sprawozdawczego oraz wynikach portfela wokresie, za który jest sporządzany raport; 4)  informację ołącznej wysokości opłat iprowizji pobranych wokresie, za który jest sporządzany raport, zpodziałem na łączną wysokość opłat iprowizji pobranych ztytułu zarządzania portfelem klienta oraz związanych zwykonaniem zleceń wramach zarządzania portfelem klienta, wraz zinformacją, że na żądanie klienta jest możliwe przekazanie szczegółowego wykazu wszystkich opłat iprowizji pobranych wokresie, za który jest sporządzany raport; 5)  porównanie wyników osiągniętych wokresie, za który jest sporządzany raport, zwynikami obiektywnego wskaźnika finansowego przyjętego wumowie zklientem; 6)  wskazanie wysokości dywidend, odsetek oraz innych pożytków zaktywów wchodzących wskład portfela klienta, które powiększyły jego wartość wokresie, za który jest sporządzany raport;

 Dziennik Ustaw – 30 – Poz. 538

7)  informacje dotyczące zleceń wykonanych wokresie, za który jest sporządzany raport, obejmujące informacje, októrych mowa wust.7 pkt 3–12, chyba że klient zażądał informowania go okażdym wykonanym zleceniu na zasadach określonych wust.6. 3.Raporty, októrych mowa wust.1, są przekazywane klientowi detalicznemu co najmniej raz na 6 miesięcy, zwyjątkiem przypadku: 1) gdy klient zażądał przekazywania mu raportów co najmniej raz na 3 miesiące; 2) októrym mowa wust.6; wtakim przypadku raporty są przekazywane co najmniej raz na 12 miesięcy; 3)  gdy strategia inwestycyjna portfela uzgodniona wumowie zklientem jest związana zwysokim ryzykiem inwestycyjnym; wtakim przypadku raporty są przekazywane co najmniej raz na miesiąc. 4.Towarzystwo informuje klienta detalicznego omożliwości zwrócenia się zżądaniem, októrym mowa wust.3 pkt

1. 5.Przepisu ust.3 pkt 2 nie stosuje się do transakcji dotyczących instrumentów finansowych, októrych mowa wart.2 ust.1 pkt 2 lit.c–iustawy oobrocie instrumentami finansowymi. 6.Towarzystwo, na żądanie klienta, informuje go okażdym wykonanym zleceniu dotyczącym jego aktywów wchodzących wskład portfela tego klienta. 7.Wprzypadku klienta detalicznego informacje, októrych mowa wust.6, obejmują: 1) firmę towarzystwa przekazującego potwierdzenie; 2) nazwę, firmę, imię inazwisko lub inne oznaczenie klienta; 3) datę iczas zawarcia transakcji; 4) rodzaj zlecenia; 5) identyfikator kupna/sprzedaży albo charakter zlecenia wprzypadku zleceń innych niż kupno/sprzedaż; 6) oznaczenie miejsca wykonania zlecenia; 7) oznaczenie instrumentu finansowego; 8) liczbę instrumentów finansowych będących przedmiotem zlecenia; 9) cenę, za jaką zlecenie zostało wykonane; 10) łączną wartość transakcji; 11)  ałkowitą wartość pobranych opłat iprowizji oraz innych kosztów wykonania zlecenia, atakże, na żądanie klienta, zec stawienie poszczególnych pozycji tych opłat, prowizji ikosztów wykonania zlecenia; 12)  skazanie obowiązków klienta związanych zrozliczeniem transakcji, wtym terminów, wktórych klient powinien dow konać płatności lub dostawy instrumentu finansowego, oraz innych danych niezbędnych do wykonania tych obowiązków, chyba że takie dane zostały podane wcześniej do wiadomości klienta; w 13)  przypadku wykonania zlecenia wsposób określony wart.73 ust.2 ustawy oobrocie instrumentami finansowymi – informację otakim sposobie wykonania zlecenia; w 14)  przypadku wykonania zlecenia poprzez zawarcie transakcji, której drugą stroną był podmiot zgrupy kapitałowej, do której należy towarzystwo, lub inny klient tego towarzystwa – informację otakim sposobie wykonania zlecenia, chyba że zlecenie zostało zrealizowane za pośrednictwem systemu obrotu, który umożliwia anonimowe zawieranie transakcji. 8.Jeżeli informacje, októrych mowa wust.6, są przekazywane klientowi detalicznemu, towarzystwo przekazuje te informacje niezwłocznie po wykonaniu zlecenia, nie później jednak niż do końca dnia następującego po dniu, wktórym zlecenie zostało wykonane, awprzypadku gdy towarzystwo otrzymuje potwierdzenie wykonania zlecenia od podmiotu trzeciego – nie później niż do końca dnia następującego po dniu, wktórym towarzystwo otrzymało potwierdzenie wykonania zlecenia przez ten podmiot. 9.Informacje, októrych mowa wust.6, mogą być przekazywane wformie wystandaryzowanej, jeżeli forma ta jest czytelna izrozumiała dla klienta. Sposób przekazania informacji określa umowa.

 Dziennik Ustaw – 31 – Poz. 538

10.Jeżeli zlecenie jest wykonywane wkilku transzach, informacje, októrych mowa wust.7 pkt 9, mogą zawierać: 1) cenę, po jakiej została wykonana każda transza, albo 2) cenę średnią, po jakiej zostało wykonane zlecenie. nie. 11.Przepisów ust.7–9 nie stosuje się, jeżeli klient detaliczny otrzymuje informacje od podmiotu, który wykonuje zlece-

12.Jeżeli usługa zarządzania portfelem, wskład którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, jest świadczona na rzecz klienta detalicznego lub obejmuje niezabezpieczone pozycje otwarte wtransakcji na instrumentach pochodnych, towarzystwo informuje klienta ospadku wartości portfela lub poniesionych stratach na instrumentach finansowych poniżej progu ustalonego wumowie nie później niż do końca dnia, wktórym ten spadek nastąpił, ajeżeli spadek nastąpił wdniu wolnym od pracy – do końca pierwszego dnia roboczego następującego po tym dniu. Rozdział 7 Świadczenie usług doradztwa inwestycyjnego §64.1.Towarzystwo świadczy usługę doradztwa inwestycyjnego na podstawie regulaminu izawartej zklientem umowy oświadczenie tej usługi. 2.Regulamin usługi doradztwa inwestycyjnego określa sposób świadczenia tej usługi przez towarzystwo na rzecz klienta, wszczególności: 1) tryb iwarunki zawierania umowy; 2) tryb, warunki iformę ustanawiania pełnomocnictw przez klienta; 3) zakres isposób świadczenia usługi; 4)  sposoby iterminy wnoszenia przez klienta opłat iprowizji związanych zusługą oraz sposób itryb określania ich wysokości; zakres odpowiedzialności towarzystwa za szkody powstałe wskutek niewykonania lub nienależytego wykonania przez 5)  towarzystwo zobowiązań wynikających zumowy; 6)  sposób, tryb iterminy przekazywania klientowi informacji dotyczących świadczonej na jego rzecz usługi oraz zakres tych informacji; zasady powierzania przez towarzystwo podmiotowi trzeciemu wykonywania poszczególnych czynności wramach wy7)  konania usługi, jeżeli powierzanie jest przewidziane; 8) sposób iterminy załatwiania reklamacji składanych przez klienta; 9) tryb iwarunki odstąpienia od umowy, jej wypowiedzenia irozwiązania; 10) tryb, terminy iwarunki zmiany regulaminu oraz sposób informowania klienta otych zmianach. 3.Przez zakres isposób świadczenia usługi, októrych mowa wust.2 pkt 3, rozumie się wszczególności wskazanie trybu iwarunków opracowywania przez towarzystwo rekomendacji inwestycyjnych oraz sposób ich przekazywania klientowi. 4.Wymogu opracowania regulaminu usługi doradztwa inwestycyjnego nie stosuje się wprzypadku, gdy towarzystwo zawiera umowy wyłącznie z: 1) klientem profesjonalnym, chyba że jest on przez towarzystwo traktowany jak klient detaliczny; 2) klientem detalicznym wzwiązku zprowadzoną przez niego działalnością gospodarczą. 5.Wprzypadku, októrym mowa wust.4, sposób świadczenia przez towarzystwo na rzecz klienta usługi doradztwa inwestycyjnego, wtym prawa iobowiązki towarzystwa iklienta, atakże warunki rozwiązywania umowy, októrej mowa wust.1, określa umowa zklientem.

 Dziennik Ustaw – 32 – Rozdział 8 Świadczenie usług pośrednictwa wzbywaniu iodkupywaniu jednostek uczestnictwa oraz tytułów uczestnictwa oraz doradztwa inwestycyjnego wodniesieniu do takich instrumentów finansowych §65.Ilekroć wniniejszym rozdziale jest mowa ozleceniu, rozumie się przez to zlecenie nabycia lub odkupienia jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa, dyspozycję lub inne oświadczenie woli związane zuczestnictwem wfunduszu. §

66. Towarzystwo świadczy usługi pośrednictwa w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa oraz tytułów uczestnictwa na podstawie regulaminu określającego sposób iwarunki prowadzenia działalności wzakresie pośrednictwa wzbywaniu iodkupywaniu jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa, wszczególności: 1) sposób identyfikacji klientów; 2)  sposób postępowania wkontaktach zklientami osób pozostających ztowarzystwem wstosunku pracy, zlecenia lub innym stosunku prawnym opodobnym charakterze; 3) sposób przekazywania klientom informacji dotyczących funduszy, wzwiązku zktórymi jest świadczona usługa; sposób prowadzenia działalności wzakresie pośrednictwa wzbywaniu iodkupywaniu jednostek uczestnictwa lub tytu4)  łów uczestnictwa oraz wskazanie miejsc prowadzenia przez towarzystwo tej działalności; tryb iwarunki składania zleceń za pośrednictwem telefonu, telefaksu lub innych telekomunikacyjnych urządzeń końco5)  wych lub systemów teleinformatycznych oraz za pomocą informatycznych nośników danych, wszczególności sposób identyfikacji osób składających zlecenia; 6)  zasady świadczenia usług doradztwa inwestycyjnego związanego ze świadczeniem usług pośrednictwa w zbywaniu iodkupywaniu jednostek uczestnictwa oraz tytułów uczestnictwa; 7) terminy, tryb isposób przekazywania przyjętych zleceń do podmiotów, októrych mowa wart.32 ust.2a pkt 4 ustawy; sposób wykonywania działalności przez osoby, októrych mowa wart.33 ust.1 ustawy, uwzględniający obowiązki to8)  warzystwa wzakresie pośredniczenia wzbywaniu iodkupywaniu jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa. §67.Towarzystwo przekazuje zlecenia przyjęte od klientów wterminach określonych wregulaminie, októrym mowa w§66. §68.Towarzystwo prowadzi rejestr zleceń złożonych wdanym roku kalendarzowym przez klientów, na rzecz których świadczy usługi pośrednictwa wzbywaniu iodkupywaniu jednostek uczestnictwa oraz tytułów uczestnictwa. §69.Towarzystwo prowadzi rejestr umów podpisywanych zposzczególnymi funduszami itowarzystwami, zawierający: 1) datę podpisania umowy; 2)  wskazanie funduszy, których jednostki uczestnictwa lub tytuły uczestnictwa będą dystrybuowane wramach zawartej umowy. § 70.

1. W ramach usługi doradztwa inwestycyjnego związanego ze świadczeniem usług pośrednictwa w zbywaniu iodkupywaniu jednostek uczestnictwa oraz tytułów uczestnictwa towarzystwo opracowuje iprzekazuje klientowi pisemną lub ustną rekomendację, przygotowaną woparciu opotrzeby isytuację klienta, dotyczącą nabycia, zbycia lub innych zleceń związanych z uczestnictwem w funduszu w zakresie określonych jednostek uczestnictwa lub tytułów uczestnictwa albo powstrzymania się od nabycia, zbycia lub innych zleceń dotyczących tych instrumentów finansowych. 2.Zasady świadczenia przez towarzystwo usług doradztwa inwestycyjnego związanego ze świadczeniem usług pośrednictwa wzbywaniu iodkupywaniu jednostek uczestnictwa oraz tytułów uczestnictwa określa regulamin, októrym mowa w§66. Rozdział 9 Ewidencja zawartych transakcji oraz ewidencja zleceń składanych przez uczestników funduszy §71.1.Towarzystwo prowadzi ewidencje transakcji zawartych przez fundusz, transakcji zawartych na rachunek własny towarzystwa, transakcji dotyczących portfela, w skład którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, lub transakcji dotyczących zbiorczego portfela papierów wartościowych. Poz. 538

 Dziennik Ustaw 2.Wykaz danych: 1)  objętych ewidencją zawartych transakcji, w przypadku transakcji, które mają za przedmiot instrumenty pochodne, wtym niewystandaryzowane instrumenty pochodne, określa załącznik nr3 do rozporządzenia; 2)  objętych ewidencją zawartych transakcji, wprzypadku pozostałych transakcji, określa załącznik nr4 do rozporządzenia. §72.1.Ewidencje, októrych mowa w§71 ust.1, są prowadzone wpostaci elektronicznej albo papierowej. 2.Ewidencjonowanie zawartych transakcji może być prowadzone za pomocą systemu teleinformatycznego służącego do zarządzania aktywami lub prowadzenia księgowości; w takim przypadku powinno umożliwiać uzyskanie informacji o zawartych transakcjach, w zakresie wskazanym w załącznikach nr 3 i 4 do rozporządzenia, oraz umożliwiać ich niezwłoczny odczyt iwydruk. 3.System teleinformatyczny wykorzystywany do prowadzenia ewidencji zawartych transakcji powinien uniemożliwiać likwidację lub zmianę wprowadzonych zapisów elektronicznych oraz umożliwiać identyfikację osoby, która dokonała wpisu wewidencji. Stwierdzone błędy powinny być poprawiane za pomocą zapisów korygujących, które nie zmieniają inie likwidują zapisów wcześniejszych. 4.Ewidencjonowanie zawartych transakcji wpostaci papierowej powinno być prowadzone wsposób czytelny itrwały, umożliwiający identyfikację osoby, która dokonała wpisu wewidencji. Stwierdzone błędy powinny być poprawiane zzachowaniem czytelności błędnego zapisu oraz umieszczeniem daty iczytelnego podpisu osoby dokonującej poprawki. §73.1.Towarzystwo dokonuje wpisów do ewidencji zawartych transakcji nie później niż następnego dnia roboczego po dniu, wktórym otrzymało potwierdzenie zawarcia transakcji objętej ewidencjonowaniem. 2.Ewidencja zawartych transakcji jest prowadzona odrębnie dla transakcji zawartych przez: 1)  fundusz inwestycyjny otwarty ispecjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty – zwyjątkiem funduszu zwydzielonymi subfunduszami; 2)  fundusz inwestycyjny otwarty ispecjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty zwydzielonymi subfunduszami na rzecz każdego zsubfunduszy; 3) towarzystwo na rachunek własny; 4) towarzystwo na rachunek portfela, wskład którego wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych; 5) towarzystwo na rachunek zbiorczego portfela papierów wartościowych. §74.Jeżeli towarzystwo zleciło zarządzanie portfelem inwestycyjnym funduszu lub jego częścią podmiotowi zewnętrznemu, ewidencja zawartych transakcji jest prowadzona przez towarzystwo lub przez ten podmiot. Prowadzenie ewidencji zawartych transakcji może być także powierzone przez towarzystwo podmiotowi prowadzącemu księgi rachunkowe funduszu; wtakim przypadku ewidencja ta powinna być prowadzona na zasadach określonych w§72 oraz wsposób zapewniający stały dostęp towarzystwa do informacji, októrych mowa w§71 ust.1. §75.1.Towarzystwo prowadzi ewidencje zleceń obejmujące zlecenia składane przez uczestników zarządzanych funduszy inwestycyjnych otwartych oraz specjalistycznych funduszy inwestycyjnych otwartych. 2.Wewidencji zleceń są rejestrowane co najmniej następujące dane dotyczące zlecenia: 1) nazwa funduszu; 2) nazwa podmiotu składającego zlecenie lub przekazującego je do realizacji; 3)  nazwa podmiotu otrzymującego zlecenie – funduszu albo podmiotu prowadzącego rejestr uczestników funduszu otrzymującego zlecenie; 4) data igodzina otrzymania zlecenia przez podmiot, októrym mowa wpkt 3; 5) warunki isposób płatności; 6) rodzaj zlecenia; – 33 – Poz. 538

 Dziennik Ustaw 7) data zbycia lub odkupienia jednostek uczestnictwa; 8) wartość nabytych albo odkupionych jednostek uczestnictwa wzwiązku ze złożonym zleceniem; 9) liczba nabytych albo odkupionych jednostek uczestnictwa; 10) cena nabycia albo odkupienia jednostki uczestnictwa; 11)  wota wpłacona przez uczestnika wzwiązku ze złożeniem zlecenia nabycia jednostek uczestnictwa albo kwota wypłak cona uczestnikowi wzwiązku ze złożeniem zlecenia ich odkupu. 3.Wewidencji zleceń są rejestrowane także informacje ozleceniach nieprawidłowych lub odrzuconych, oile dostępne dane umożliwiają taką rejestrację. §76.1.Ewidencja zleceń jest prowadzona wpostaci elektronicznej albo papierowej. 2.Ewidencjonowanie złożonych zleceń może być prowadzone za pomocą systemu teleinformatycznego służącego do prowadzenia rejestru uczestników funduszu; wtakim przypadku powinno umożliwiać uzyskanie informacji ozłożonych zleceniach oraz umożliwiać ich niezwłoczny odczyt iwydruk. 3.Do ewidencji zleceń stosuje się odpowiednio §72 ust.3 i4. §77.Towarzystwo dokonuje wpisów do ewidencji zleceń nie później niż następnego dnia roboczego po dniu, wktórym otrzymało takie zlecenie. §78.Prowadzenie ewidencji zleceń może być powierzone podmiotowi prowadzącemu rejestr uczestników funduszu. Wprzypadku powierzenia prowadzenia ewidencji zleceń, ewidencja ta powinna być prowadzona na zasadach określonych w§75–77 oraz wsposób zapewniający stały dostęp towarzystwa do informacji, októrych mowa w§75 ust.2 lub ust.3. Rozdział 10 Dokumentowanie źródeł będących podstawą decyzji inwestycyjnych oraz przechowywanie iarchiwizowanie nośników informacji §79.1.Towarzystwo dokumentuje źródła będące podstawą decyzji inwestycyjnych dotyczących funduszy, zbiorczego portfela papierów wartościowych, towarzystwa oraz portfeli klientów, dla których świadczy usługę zarządzania portfelami, wskład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, wszczególności poprzez: 1) określenie dokumentu strategii inwestycyjnej, oile transakcja została zawarta wramach tej strategii, lub 2)  przechowywanie decyzji jednostek organizacyjnych towarzystwa, które biorą udział wprocesie podejmowania decyzji inwestycyjnych, oraz innych dokumentów służących podjęciu takich decyzji, wszczególności analiz, danych oratingach, raportów, wtym sporządzonych przez towarzystwo lub na jego zlecenie. 2.Dokumenty, októrych mowa wust.1 pkt 2, powinny być wystarczające do udokumentowania iuzasadnienia decyzji inwestycyjnych podjętych przez towarzystwo.

3. W przypadku transakcji, które nie zostały zawarte w ramach przyjętej strategii inwestycyjnej funduszu, strategii inwestycyjnej zbiorczego portfela lub strategii inwestycyjnej portfela, dokumentowanie źródeł będących podstawą decyzji inwestycyjnej następuje wsposób wskazany wust.1 pkt

2. 4.Dokument strategii inwestycyjnej ijego zmiany są zatwierdzane przez upoważnioną jednostkę organizacyjną towarzystwa, wsposób zgodny zprocedurami wewnętrznymi, zwyłączeniem przypadku gdy dokument strategii inwestycyjnej został sporządzony na potrzeby świadczenia przez towarzystwo usługi zarządzania portfelami, wskład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, adokument ten oraz jego zmiany są zatwierdzane przez klienta, na rzecz którego towarzystwo świadczy tę usługę. §80.Jeżeli towarzystwo zleciło zarządzanie portfelem inwestycyjnym funduszu lub jego częścią podmiotowi zewnętrznemu, dokumentowanie źródeł będących podstawą decyzji inwestycyjnych prowadzone jest przez towarzystwo lub ten podmiot wsposób zapewniający stały dostęp towarzystwa do informacji, októrych mowa w§79 ust.1. – 34 – Poz. 538

 Dziennik Ustaw – 35 – Poz. 538

§81.1.Dokumenty powinny być przechowywane na takim nośniku informacji, na jakim zostały sporządzone lub otrzymane przez towarzystwo, ztym że dokumenty sporządzone lub otrzymane za pomocą informatycznych nośników danych powinny być przechowywane na informatycznych nośnikach danych umożliwiających odczytanie treści informacji zawartych wtych dokumentach przez cały okres ich przechowywania. 2.Dokumenty oraz inne nośniki informacji zawierające dane, które towarzystwo ma obowiązek przechowywać iarchiwizować, powinny być przechowywane w sposób uniemożliwiający dostęp do nich przez osoby nieupoważnione oraz umożliwiający kontrolę dostępu, zapewniającą możliwość śledzenia modyfikacji iprzetwarzania danych. §82.Towarzystwo zapewnia należyte zabezpieczenie pomieszczeń, wktórych jest prowadzone archiwum, prowadzi ewidencję korzystania zarchiwum oraz wyznacza osobę odpowiedzialną za prowadzenie archiwum. §83.Towarzystwo zapewnia osobom upoważnionym niezwłoczny wgląd do dokumentów oraz danych, októrych mowa w§81 ust.2. Rozdział 11 Warunki techniczne iorganizacyjne prowadzenia działalności §84.1.Towarzystwo umożliwia klientom oraz uczestnikom funduszy bezpłatne składanie reklamacji wzwiązku zdziałalnością prowadzoną przez towarzystwo, fundusz lub podmiot działający na rzecz funduszu. 2.Towarzystwo opracowuje iwdraża procedurę określającą sposób itermin załatwiania reklamacji składanych przez klientów towarzystwa oraz uczestników funduszy. Procedura ta jest udostępniana klientowi towarzystwa oraz uczestnikowi funduszu bezpłatnie na jego żądanie. § 85.

1. Towarzystwo prowadzi rejestr otrzymanych reklamacji zawierający informacje o reklamacjach w związku zdziałalnością prowadzoną przez towarzystwo, fundusz lub podmiot działający na rzecz funduszu złożonych wdanym roku kalendarzowym oraz sposobie iterminie ich załatwienia. 2.Wrejestrze reklamacji umieszcza się następujące dane: 1) imię inazwisko lub firmę (nazwę) składającego reklamację; 2) datę złożenia reklamacji; 3) przedmiot reklamacji; 4) środki podjęte wcelu załatwienia reklamacji; 5) termin załatwienia reklamacji; 6) opis ostatecznego rozstrzygnięcia. §86.1.Pomieszczenia, wktórych towarzystwo prowadzi działalność, powinny być zabezpieczone przed niekontrolowanym dostępem osób nieuprawnionych.

2. Pomieszczenia, w których jest prowadzona obsługa klientów i uczestników funduszu, powinny być wydzielone wsposób uniemożliwiający osobom nieuprawnionym niekontrolowany dostęp do pozostałych pomieszczeń towarzystwa. 3.Sposób organizacji towarzystwa powinien gwarantować bezpieczeństwo obsługi klientów iuczestników funduszy oraz przechowywanych dokumentów idanych. §87.1.Systemy informatyczne towarzystwa powinny być zabezpieczone przed nieuprawnionym dostępem do danych przetwarzanych przez te systemy. 2.Towarzystwo wprowadza zabezpieczenia urządzeń uniemożliwiające nieuprawniony dostęp do systemów informatycznych iprzetwarzania danych. Towarzystwo opracowuje iwdraża wewnętrzne procedury dostępu do jego systemów informatycznych oraz kontrolę tego dostępu, zapewniające możliwość jego odtworzenia wraz zhistorią modyfikacji iprzetwarzania danych.

 Dziennik Ustaw – 36 – Poz. 538

3.Urządzenia isystemy informatyczne towarzystwa powinny być zabezpieczone przed utratą danych spowodowaną awarią, zakłóceniami lub zdarzeniami losowymi. Wcelu zapewnienia ciągłości obsługi ipracy systemów informatycznych towarzystwo, co najmniej raz dziennie, tworzy kopię bazy danych lub stosuje inne środki techniczne umożliwiające odtworzenie danych oraz podjęcie pracy systemów informatycznych w przypadku awarii lub utraty części lub całości danych wpodstawowych bazach danych. Kopie bazy danych przechowywane są winnym budynku niż budynek, wktórym znajdują się systemy informatyczne przetwarzające dane. §88.1.Miejsca, wktórych jest prowadzona działalność, powinny posiadać urządzenia telekomunikacyjne umożliwiające stały ibezpośredni kontakt zcentralą towarzystwa, atakże zapewniające sprawną obsługę klientów iuczestników funduszy.

2. Pomieszczenie, w którym jest prowadzona działalność, powinno posiadać wyodrębnione miejsce umożliwiające klientom złożenie zlecenia zzachowaniem poufności. Rozdział 12 Przepis przejściowy ikońcowy §89.Towarzystwo, które przed dniem wejścia wżycie niniejszego rozporządzenia uzyskało zezwolenie na wykonywanie działalności, jest obowiązane dostosować prowadzoną działalność do przepisów rozporządzenia w terminie do dnia 31lipca 2013r. §90.Rozporządzenie wchodzi wżycie po upływie 14 dni od dnia ogłoszenia.9) Minister Finansów: wz. J. Cichoń

9)

Niniejsze rozporządzenie było poprzedzone rozporządzeniem Ministra Finansów zdnia 20 listopada 2009r. wsprawie postępowania towarzystw funduszy inwestycyjnych wykonujących działalność wzakresie zarządzania portfelami, wskład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych lub doradztwa inwestycyjnego (Dz. U. Nr207, poz.1595) oraz rozporządzeniem Ministra Finansów zdnia 4marca 2009r. wsprawie kontroli wewnętrznej, ewidencji zawartych transakcji, zapobiegania występowaniu konfliktów interesów oraz dokumentowania źródeł będących podstawą decyzji inwestycyjnych wtowarzystwie funduszy inwestycyjnych (Dz. U. Nr45, poz.364), które tracą moc zdniem wejścia wżycie niniejszego rozporządzenia, atakże rozporządzeniem Ministra Finansów zdnia 3 kwietnia 2009r. wsprawie postępowania podmiotów prowadzących działalność wzakresie pośrednictwa wzbywaniu iodkupywaniu jednostek uczestnictwa oraz tytułów uczestnictwa (Dz. U. Nr62, poz.507), które wzakresie dotyczącym towarzystw traci moc zdniem wejścia wżycie niniejszego rozporządzenia – zgodnie zart.8 ustawy zdnia 23 listopada 2012r. ozmianie ustawy ofunduszach inwestycyjnych oraz ustawy onadzorze nad rynkiem finansowym (Dz. U. z2013r. poz.70).

 Dziennik Ustaw – 37 –

zdnia 30 ość 2013r. (poz.538) u wa kwietnia nom nal ą

Poz. 538

Załączniki do rozporządzenia Ministra Finansów

ści nomin l Załącznik nr1

Obliczanie całkowitej ekspozycji metodą zaangażowania §1.Ilekroć wniniejszym załączniku jest mowa o: 1)  wartości referencyjnej instrumentu pochodnego – rozumie się przez to wyrażoną wwalucie, wktórej są wyceniane ak2 tywa funduszu,duracji – rozumi instrumentu to jedną z dwóc instrumentu pochodnego lub wartość równoważną wartość nominalną się przez stanowiącego bazę miar ryzyka instrumentów opa tych na sto wartości nominalnej instrumentu stanowiącego bazę instrumentu pochodnego, wynikającą ze standardu instrumentu pro nt e , instrumenty pochodne) lub umowy (niewystandaryzowane u zu: zyst o odni si niu d fun instrumenty pochodne); pochodnego (wystandaryzowane o o a ą prz z to 2)  duracji – rozumie się przez to jedną zdwóch miar ryzyka instrumentów opartych na stopie procentowej, stosowaną przez towarzystwo wodniesieniu do funduszu: zapadalnośc ekspoz a)  durację Macaulay’a– średnią ważoną liczby lat od dnia sprawozdawczego do dnia zapadalności ekspozycji ztytup g y z p z z egól e k e łu danego instrumentu stanowiącego bazę instrumentu pochodnego, z wagami równymi udziałom płatności za poszczególne okresy wcałkowitej wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej tego instrumentu, przy zastosowacał owite wiarygodnie osza owanej wa toś i godziwej tego instrument niu właściwej dla danego instrumentu rentowności do wykupu:

s

men u s a

ącego bazę inst umentu po

dn go

wyn k

j

ya

ą

p

g

 m t   m  Ct     D   t   t 1 1 r   t 1   





 C  1 r   ,

t t

gdzie:

r– zna za r – oznacza rentowność do wykupu, Ct – oznacza wartoś trumien Ct – oznacza wartość strumienia pieniężnego wokresie t,

m –  znacza liczbę okresów zn terminu wykupu, o do cza liczb okre m b)  zmodyfikowaną durację Macaulay’a (MD) – durację Macaulay’a zdyskontowaną za pomocą odpowiedniej dla b d f d a j M ’ MD d ję Ma l y’a y danego instrumentu bazowego rentowności do wykupu przy założeniu rocznego okresu dyskonta, wyznaczoną zgodnie zwzorem: p D MD = 1+ r

3) instrumencie bazowym – rozumie się przez to instrument stanowiący bazę instrumentu pochodnego; 4)  lokatach funduszu – rozumie się przez to papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego oraz inne instrumenty, które zgodnie z ustawą stanowią katalog możliwych lokat funduszu, z wyjątkiem instrumentów, o których mowa wart.94, art.94a oraz art.145 ust.1 pkt 5 i6 ustawy. §2.1.Dla funduszu towarzystwo oblicza kwotę zaangażowania winstrument pochodny wodniesieniu do każdego posiadanego przez fundusz instrumentu pochodnego, wtym wbudowanego instrumentu pochodnego. 2.Kwota zaangażowania winstrument pochodny obliczona metodą zaangażowania jest równa wartości bezwzględnej wartości rynkowej równoważnej pozycji winstrumencie stanowiącym bazę instrumentu pochodnego, wycenianej tak jak składnik lokat funduszu. 3.Jeżeli nie jest możliwe wyznaczenie wartości, októrej mowa wust.2, kwota zaangażowania winstrument pochodny jest wyznaczana jako większa zdwóch wartości: 1) wartość bezwzględna wartości referencyjnej instrumentu pochodnego; 2) wartość bezwzględna maksymalnej straty, jaką fundusz może ponieść ztytułu tego instrumentu pochodnego.

 Dziennik Ustaw – 38 – Poz. 538

4.Wprzypadku, októrym mowa wust.3, jeżeli wartość maksymalnej straty, jaką fundusz może ponieść ztytułu tego instrumentu pochodnego, jest nieograniczona, kwota zaangażowania winstrument pochodny jest wyznaczana jako wartość bezwzględna wartości referencyjnej instrumentu pochodnego. §3.1.Wartość rynkowa równoważnej pozycji winstrumencie stanowiącym bazę instrumentu pochodnego (WR), októrej mowa w§2 ust.2, dla poszczególnych rodzajów instrumentów pochodnych jest wyznaczana jako: 1) kontrakty terminowe futures: a) kontrakt terminowy futures na obligacje: WR = wartość referencyjna kontraktu × wartość rynkowa obligacji najtańszej do dostarczenia wartość nominalna obligacji najtańszej do dostarczenia

b) kontrakt terminowy futures na stopę procentową: WR = wartość referencyjna kontraktu c)  walutowy kontrakt terminowy futures, jeżeli jedna zwalut jest walutą, wktórej fundusz dokonuje wyceny aktywów: WR = wartość referencyjna kontraktu wyrażona wwalucie niebędącej walutą, wktórej fundusz dokonuje wyceny aktywów × średni kurs NBP waluty niebędącej walutą, wktórej są wyceniane aktywa funduszu walutowy kontrakt terminowy futures, jeżeli żadna z walut nie jest walutą, w której fundusz dokonuje wyceny d)  aktywów: WR =

i=1

Ʃ (wartość referencyjna kontraktu futures wyrażona wi-tej walucie × średni kurs NBP i-tej waluty)

WR = liczba akcji przypadających na kontrakt × wartość rynkowa jednej akcji

2

e) kontrakt terminowy futures na akcje: f) kontrakt terminowy futures na indeks: WR = wartość indeksu × mnożnik kontraktu 2) opcje będące standardowymi instrumentami pochodnymi: a) opcja na obligacje: WR = wartość referencyjna opcji × wartość rynkowa obligacji × współczynnik delta opcji wartość nominalna obligacji

b) opcja na akcje spółki: WR = liczba akcji przypadających na opcję × wartość rynkowa jednej akcji × współczynnik delta opcji c) opcja na stopę procentową: WR = wartość referencyjna opcji × współczynnik delta opcji d) opcja na walutę, jeżeli jedna zwalut jest walutą, wktórej fundusz dokonuje wyceny aktywów: WR = wartość referencyjna opcji wyrażona w walucie niebędacej walutą, w której fundusz dokonuje wyceny aktywów × średni kurs NBP waluty niebędącej walutą, wktórej są wyceniane aktywa funduszu × współczynnik delta opcji e) opcja na walutę, jeżeli żadna zwalut nie jest walutą, wktórej fundusz dokonuje wyceny aktywów: WR = f)

i=1

Ʃ (wartość referencyjna opcji wyrażona wi-tej walucie × średni kurs NBP i-tej waluty × współczynnik delta opcji)

WR = wartość indeksu × mnożnik dla opcji × współczynnik delta opcji

2

opcja na indeks:

 Dziennik Ustaw g) opcja na kontrakt futures: WR = liczba kontraktów futures przypadających na opcję × WR dla kontraktu futures × współczynnik delta opcji h) opcja na kontrakt wymiany (swap): WR = liczba kontraktów swap przypadających na opcję × WR dla kontraktu swap × współczynnik delta opcji i) warranty: WR = liczba akcji lub obligacji przypadających na warrant × wartość rynkowa akcji lub obligacji × współczynnik delta warrantu 3) kontrakty wymiany (swap): a) swap procentowy (IRS), jeżeli walutą jest waluta, wktórej fundusz dokonuje wyceny aktywów: WR = wartość referencyjna swapu swap procentowy (IRS), swap walutowy – procentowy (CIRS) lub swap walutowy, jeżeli jedna zwalut jest walutą, b)  wktórej fundusz dokonuje wyceny aktywów: WR = wartość referencyjna swapu wyrażona w walucie niebędącej walutą, w której są wyceniane aktywa funduszu × średni kurs NBP waluty niebędącej walutą, wktórej są wyceniane aktywa funduszu c)  swap procentowy (IRS), swap walutowy – procentowy (CIRS) lub swap walutowy, jeżeli żadna zwalut nie jest walutą, wktórej fundusz dokonuje wyceny aktywów: WR = – 39 – Poz. 538

i=1

Ʃ (wartość referencyjna swapu wi-tej walucie × średni kurs NBP i-tej waluty)

2

d) swap całkowitego dochodu (TRS): WR = wartość rynkowa instrumentu, na podstawie którego fundusz otrzymuje płatności e) swap ryzyka kredytowego (CDS): WR dla wystawcy swapu = max {wartość rynkowa długu stanowiącego bazę swapu ryzyka kredytowego; wartość referencyjna swapu ryzyka kredytowego} WR dla nabywcy swapu = wartość rynkowa długu stanowiącego bazę swapu ryzyka kredytowego f) kontrakt na różnice (CFD): WR = liczba instrumentów stanowiących bazę kontraktu na różnicę (CFD) przypadających na kontrakt × wartość rynkowa instrumentu stanowiącego bazę kontraktu na różnicę (CFD) 4) kontrakty terminowe forward: walutowy kontrakt terminowy forward, jeżeli jedna zwalut jest walutą, wktórej fundusz dokonuje wyceny aktya)  wów: WR = wartość referencyjna kontraktu wyrażona wwalucie niebędącej walutą, wktórej fundusz dokonuje wyceny aktywów × średni kurs NBP waluty niebędącej walutą, wktórej są wyceniane aktywa funduszu b)  walutowy kontrakt terminowy forward, jeżeli żadna zwalut nie jest walutą, wktórej fundusz dokonuje wyceny aktywów: WR =

i=1

Ʃ (wartość referencyjna kontraktu forward wyrażona wi-tej walucie × średni kurs NBP i-tej waluty)

WR = wartość referencyjna kontraktu

2

c) kontrakt terminowy forward na stopę procentową (FRA):

5) wbudowane instrumenty pochodne – obligacja zamienna na akcje: WR = liczba akcji przypadających na obligację zamienną × wartość rynkowa akcji × współczynnik delta opcji zamiany 2.Wodniesieniu do funduszu posiadającego krótką pozycję wopcjach lub warrantach, do wyznaczania kwoty zaangażowania wte opcje lub warranty stosuje się wzory, októrych mowa wust.1, zpominięciem współczynnika delta.

 Dziennik Ustaw – 40 – Poz. 538

3. W przypadku gdy integralną część konstrukcji danego instrumentu pochodnego stanowi mnożnik albo mnożniki, wartość referencyjna instrumentu pochodnego jest wyznaczana przy zastosowaniu tego mnożnika albo mnożników. §4.1.Dla funduszu towarzystwo oblicza kwotę zaangażowania wtaki sam instrument pochodny, odrębnie dla każdego instrumentu pochodnego, jako sumę poszczególnych kwot zaangażowania winstrument pochodny, októrych mowa w§2, dla których bazę stanowi ten sam instrument bazowy, po zastosowaniu metod redukcji zaangażowania, októrych mowa wust.2–6 oraz w§5 i§6, zuwzględnieniem wyłączeń, októrych mowa w§17 ust.3 rozporządzenia. 2.Kwota zaangażowania wten sam instrument pochodny może podlegać redukcji poprzez zastosowanie kompensacji lub specjalnych zasad kompensacji, jeżeli zostanie spełniony warunek, októrym mowa w§18 ust.1 rozporządzenia, aprocedury, októrych mowa w§18 ust.2 rozporządzenia, dopuszczają wdanym przypadku stosowanie kompensacji lub specjalnych zasad kompensacji. 3.Kompensacji mogą podlegać: 1)  przeciwstawne pozycje wtych samych instrumentach pochodnych, dla których bazę stanowi ten sam instrument bazowy; 2) przeciwstawne pozycje winstrumencie pochodnym oraz lokacie stanowiącej bazę tego instrumentu pochodnego. 4.Kompensacja polega na obliczeniu wartości bezwzględnej różnicy pomiędzy: 1)  sumą kwot zaangażowania, októrych mowa w§2, wynikających zpozycji długich iwartości instrumentu bazowego, jeżeli stanowi on lokatę funduszu, oraz sumą kwot zaangażowania, októrych mowa w§2, wynikających zpozycji krótkich iwartości instrumentu bazowego, 2)  który jest przedmiotem krótkiej sprzedaży. 5.Przedmiotem kompensacji mogą być również instrumenty bazowe lub lokaty, októrych mowa wust.4, różniące się pomiędzy sobą terminem zapadalności. 6.Pozycje winstrumentach pochodnych lub lokatach, októrych mowa wust.3, mogą być przedmiotem kompensacji, jeżeli zawarcie tych transakcji eliminuje wszystkie znaczące ryzyka związane ztymi instrumentami ilokatami. §5.1.Wprzypadku funduszu, który zawiera transakcje mające za przedmiot instrumenty pochodne, dla których bazę stanowi stopa procentowa, towarzystwo może, wodniesieniu do tych instrumentów stosować specjalne zasady kompensacji, jeżeli: 1) instrumenty finansowe podlegające kompensacji odnoszą się do tej samej stopy procentowej; 2)  wodniesieniu do funduszu towarzystwo nie wykorzystuje tych instrumentów wramach kompensacji, októrej mowa w§4, lub wramach pozycji zabezpieczających, októrych mowa w§6; 3) stosowanie specjalnych zasad kompensacji nie doprowadzi do błędnej oceny profilu ryzyka funduszu; 4) prospekt funduszu określa docelowy poziom duracji funduszu; 5) duracja funduszu jest bliska docelowej duracji funduszu; 6)  strategia inwestycyjna funduszu nie dopuszcza zajmowania pozycji winstrumentach pochodnych, których duracja znacząco odbiega od docelowego poziomu duracji funduszu. 2.Zastosowanie specjalnych zasad kompensacji przy obliczaniu całkowitej ekspozycji wymaga dokonania następujących czynności: każdy instrument podlegający specjalnym zasadom kompensacji należy zaklasyfikować do jednego z przedziałów, 1)  wzależności od terminu zapadalności, według wzoru: Numer przedziału zapadalności (j) 1 2 3 4 Zakres przedziału zapadalności instrumentu bazowego lub instrumentu stanowiącego lokatę funduszu do 2 lat włącznie od 2 do 7 lat włącznie od 7 do 15 lat włącznie powyżej 15 lat



fundusz Dziennik Ustaw 3 y g

–eż – 41

Poz. 538

2)  każdego instrumentu pochodnego w § 3; d a ka ego instrumentu wyznaczyć tanow ącego okatę rówdla pochodne o o które mowa wposzczególnych przedziałach należy łużne o wartość rynkową pozycji noważnej winstrumencie stanowiącym bazę unduszu według wzoru nstrum nt oraz docelową duracją instrumentu pochodnego, októrej mowa w§3; dla każdego instrumentu funduszu w p szczeg funduszu wposzczególnych przedziałach ć cenę rynkową; dłużnego stanowiącego lokatę lnyc przedziałach należy wyznacz należy wyznaczyć cenę rynkową;

i go nie z 3)  wa oś i wyznaczone zpkt 2 należy skorygować oróżnicę pomiędzy duracją cę pomię zy docelową durawartości wyznaczone zgodnie  k 2 należ sko  gować o różn instrumentu oraz uracją   cją funduszu, według wzoru:

e y

a

ę

j

r

E

I

WR

Eó

gdzie:

DIP 

oważ DDP

i

WR   pozy

i

Ei – wa równoważnej pozycji winstrumencie stanowiącym bazę instrumentu pochodnego lub wartość ins rumencie s ano ą ym bazę Ei –  wartość rynkowa tość rynkowa równ ażnej pozy ji DI instrumentu dłużnego, n rum ntu oróżnicę wduracjach, chodn go lu ns i du acj i tego skorygowana rynkowa DDP – instrumentu pochodnego lub instrumentu dłużnego, DIPi – duracja i-tego docelowa durac a portfe a,

DDP – docelowa duracja portfela, WR – wa tość yn wartość rynkowa równoważnej pozycji wi-tym instrumencie bazowym lub wartość rynkowa instrumentu dłużWRi –  wart ść ynkowa inst ntu dłużn o nego, Δ – współczynnik delta dla opcji; WR wart ść ry

i

instrumentu pochod go ub w r oś

rynk

sp

z

j 4)  wramach każdego przedziału należy wyznaczyć umentu dopasowaną (PDj) oraz pozycję niedopasowaną (PNj) według wartość ryn owa inst pozycję dłużnego wzoru: nie

m

go r

z

y

y

d

)

p ycję

PD

j

 min { E ij

długie

;  E ij

krótkie

}

y długie p krótkie   Eij PN j w ty   Eij s w edzia

gdzie: PDj – PNj –

 pozycja dopasowana wj-tym przedziale zapadalności,

pozycja niedopasowana wj-tym przedziale zapadalności,

o

PN  E

ƩE

ij

długie

– suma war ości wyznaczonych w pk 3 w j–tym do edz ale –  uma wartości wyznaczonych wpkt 3 wj-tym przedziale zapadalności, wodniesieniu pr instrumentów s pochodnych lub dłużnych papierów wartościowych, wktórych fundusz posiada pozycję długą, pap er ar wpkt ch, przedziale zapadalności, wodniesieniu do instrumentów ję t ą, –  uma wartości wyznaczonychoś o 3 wj-tym któ yc un sz posiad p s pochodnych lub dłużnych papierów wartościowych, wktórych fundusz posiada pozycję krótką, dłługie kró k e

E

ƩE

ij

krótkie

przy czym pozycja niedopasowana jest pozycją długą, gdy dł e krótk e gdy na

5) ƩEije

długie

 = ƩE wyznac

ij

krótkie

, albo pozycją krótką, gdy ij pozy ję do asow ną po

ƩE

długie

  ƩE ˃ ƩE ó E ˂ ƩE poz

długie

ij

krótkie

dł ug ij

, pozycją domkniętą, k ótk

krótkie

ij

5)  należy wyznaczyćch pierwszy rzedz ał pozycję dopasowaną rugim rugim i niedopasowanymi wprzedziałach pierwszym idrugim, i pomiędzy pozycjami rz cim raz trz im i czwartym wed u drugim itrzecim oraz trzecim iczwartym, według wzoru:

PD

a l

j ,( j 1)

= min { PN j ; PN ( j 1) }

jeżeli pozycje niedopasowane wodpowiednich przedziałach są przeciwne; wtakim przypadku do celów dalszych obliprzypadku o celów dalszy obliczeń poz je n edopasowane odp pozycji dopasoczeń pozycje niedopasowane wodpowiednich przedziałach należy pomniejszyć owyznaczoną wartość w ed ich wanej pomiędzy tymi przedziałami (PDj (j+1));

jszy



t Dziennik Ustaw y

– 42 –

Poz. 538

( j ) j j 2) 6)  należy wyznaczyć pozycję dopasowaną pomiędzy 2przedziałami pierwszym itrzecim oraz drugim iczwartym, według wzoru:

D

PN

;

N

dal PDz

j ,( j  2 )

=oblicz PN j zy e ( j  2 ) d min { ń p ; PN }

jeżeli pozycje niedopasowane wodpowiednich przedziałach są przeciwne; wtakim przypadku do celów dalszych oblit m dk d p niedopasowane mi (PDj ( +2)); l dalszy h obl cz ń pozy j ni dopa an w o po i dn h czeń pozycje zyppr dział wodpowiednich przedziałach należy pomniejszyć owyznaczoną wartość pozycji dopasowanej pomiędzy tymi przedziałamipozycję );

7) przed iała h należy (PD ,( +2) należy wyznaczyć omniej 7)  należy wyznaczyć r ed iałami (PD pomiędzy przedziałami pierwszym iczwartym, według wzoru: ty dług wzor dopasowaną ) i pozycję

+

PD PD

1, 4

= min { PN 1 ; PN 4 }

jeżeli pozycje niedopasowane wodpowiednich przedziałach są przeciwne; wtakim przypadku do celów dalszych obliczeń pozycje niedopasowane wprzedziałach pierwszym iczwartym należy pomniejszyć owyznaczoną wartość pozycji =mn } dopasowanej pomiędzy tymi przedziałami (PD1,4).

P

PN

3.Kwota zaangażowania winstrumenty pochodne podlegające specjalnym zasadom kompensacji obliczona przez towarzystwo dla funduszu stanowi sumę pozycji: 1) 0% sumy pozycji dopasowanych wyznaczonych wust.2 pkt 4; 2) 40% sumy pozycji dopasowanych wyznaczonych wust.2 pkt 5; 3) 75% sumy pozycji dopasowanych wyznaczonych wust.2 pkt 6; 4) 100% pozycji dopasowanej wyznaczonej wust.2 pkt 7; 5)  100% sumy pozycji niedopasowanych wposzczególnych przedziałach pozostałych po dokonaniu czynności, októrych mowa wust.2 pkt 1–7. §6.1.Kwota zaangażowania wten sam instrument pochodny wyznaczona zgodnie z§4 i§5 może podlegać redukcji poprzez zastosowanie pozycji zabezpieczających. 2.Pozycję zabezpieczającą może stanowić: 1) część lub całość innej kwoty zaangażowania wten sam instrument pochodny lub 2) lokata funduszu – jeżeli spełniony jest warunek, októrym mowa w§18 ust.1 rozporządzenia, aprocedury, októrych mowa w§18 ust.2 rozporządzenia, dopuszczają wdanym przypadku uwzględnianie pozycji zabezpieczających. 3.Instrumenty pochodne odpowiadające kwotom zaangażowania, októrych mowa wust.2 pkt 1, oraz lokaty, októrych mowa wust.2 pkt 2, powinny spełniać następujące warunki: transakcje mające za przedmiot instrumenty pochodne oraz lokaty zostały zawarte wyłącznie wcelu redukcji ryzyka 1)  funduszu, aredukcja ryzyka jest możliwa do zweryfikowania; 2)  zawarcie transakcji mających za przedmiot instrumenty pochodne lub lokaty prowadzi do eliminacji wszelkich ryzyk związanych ztymi instrumentami ilokatami; 3)  instrumenty stanowiące bazę instrumentów pochodnych lub lokaty należą do tej samej klasy aktywów co instrumenty stanowiące bazę instrumentów pochodnych lub lokaty, które podlegają zabezpieczeniu; 4) instrumenty pochodne lub lokaty stanowią efektywne zabezpieczenie wskrajnych warunkach rynkowych. 4.Umowy mające za przedmiot walutowe instrumenty pochodne lub lokaty, które fundusz zawiera wyłącznie wcelu redukcji ryzyka walutowego, mogą być kompensowane zinnymi instrumentami pochodnymi lub lokatami, które to ryzyko generują. §

7. Kwota zaangażowania w ten sam instrument pochodny lub lokata funduszu mogą być wykorzystane w ramach kompensacji, specjalnych zasad kompensacji albo uznane za pozycję zabezpieczającą do wysokości swej wartości, która wramach danego typu ryzyka nie została wykorzystana wramach kompensacji, specjalnych zasad kompensacji albo uznana za pozycję zabezpieczającą.

 Dziennik Ustaw – 43 – Poz. 538

§8.1.Towarzystwo zwiększa całkowitą ekspozycję funduszu owartość rynkową papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego lub wartość środków pieniężnych otrzymanych jako zabezpieczenie wramach transakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu lub umów pożyczek, októrych mowa wart.102 lub art.151 ustawy. 2.Wodniesieniu do funduszu inwestycyjnego zamkniętego lub specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego stosującego zasady iograniczenia inwestycyjne określone dla funduszu inwestycyjnego zamkniętego, niebędących funduszami inwestycyjnymi z wydzielonymi subfunduszami, lub subfunduszu wydzielonego w funduszu inwestycyjnym zamkniętym lub specjalistycznym funduszu inwestycyjnym otwartym stosującym zasady iograniczenia inwestycyjne określone dla funduszu inwestycyjnego zamkniętego, towarzystwo zwiększa całkowitą ekspozycję owartość nominalną zaciągniętych pożyczek lub kredytów oraz wyemitowanych obligacji, októrych mowa wart.152 ustawy. §9.Całkowita ekspozycja funduszu (CE) obliczona metodą zaangażowania jest równa sumie kwot odpowiadających: 1)  sumie wartości wszystkich kwot zaangażowania, októrych mowa w§4, po uwzględnieniu technik redukcji całkowitej ekspozycji; 2)  sumie wartości rynkowej papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego oraz środków pieniężnych, októrych mowa w§8 ust.1; 3)  sumie wartości zaciągniętych pożyczek lub kredytów oraz wyemitowanych obligacji, októrych mowa wart.152 ustawy.

 Dziennik Ustaw – 44 – Poz. 538

Załącznik nr2

Obliczanie całkowitej ekspozycji metodą wartości zagrożonej §1.Metoda wartości zagrożonej (VaR) służy do szacowania ryzyka rynkowego funduszu rozumianego jako możliwość poniesienia przez fundusz strat wynikających zwahań wartości rynkowych pozycji wchodzących wskład aktywów funduszu objętego modelem wartości zagrożonej. §2.Metoda wartości zagrożonej polega na zastosowaniu modelu wartości zagrożonej do obliczania całkowitej ekspozycji ztytułu ryzyka rynkowego funduszu. §3.Wartość zagrożoną oblicza się wkażdym dniu roboczym, przyjmując: 1) lewostronny poziom ufności równy 99%; 2) założony okres utrzymywania stałej wielkości istruktury aktywów funduszu wynoszący: a) 20 dni roboczych – wcelu obliczenia całkowitej ekspozycji funduszu, b)  dzień roboczy – w celu dokonania weryfikacji historycznych modelu wartości zagrożonej, o których mowa 1 w§10 i11; 3)  szacunki parametrów modelu wartości zagrożonej, wszczególności zmienności iwspółczynników korelacji, na podstawie wiarygodnych danych historycznych za okres obejmujący co najmniej 250 dni roboczych; wprzypadku wystąpienia gwałtownego wzrostu zmienności parametrów cenowych okres 250 dni roboczych może być skrócony; 4)  kwartalną aktualizację parametrów modelu; aktualizacja powinna być dokonywana częściej wprzypadku wystąpienia gwałtownego wzrostu zmienności parametrów cenowych. §4.1.Przy zapewnieniu nieprzerwanego stosowania modelu absolutnej wartości zagrożonej, wcelu obliczenia całkowitej ekspozycji funduszu, jest dopuszczalne: 1)  przyjęcie okresu prognozy krótszego niż określony w§3 pkt 2 lit.apod warunkiem odpowiedniego przeskalowania limitu, októrym mowa w§16 ust.4 rozporządzenia, na wielkość odpowiadającą okresowi 20 dni roboczych; - 12 2)  przyjęcie poziomu ufności niższego niż określony w§3 pkt 1 pod warunkiem, że lewostronny poziom ufności przyjęty do obliczeń jest nie niższy niż e, w celu warunkiem przeskalowania limitu, októrym mowa w§16 prz4 rozpo2 Towarzystwo tó 95%, oraz pod obl czen c łk w te eks zy i fund z ust rządzenia, na wielkość odpowiadającą 99% poziomowi ufności. 2.Towarzystwo, które, wcelu obliczenia całkowitej ekspozycji funduszu przy zastosowaniu modelu absolutnej wartoo ślony § 3 p t 2 prognozy poziom ufnoś i n ż zy pkt ok ś ony w § ufności , dokon je ści zagrożonej, przyjęło okres it a lu krótszy niż określony w§3 niż 2 lit.alub poziom 3 pkt niższy niż określony w§3 pkt 1, dokonuje przeskalowania limitu, októrym mowa w§16 ust.4 rozporządzenia, według wzoru:

k l

t

ó

6

4

dł

Lp

gdzie: g

Y ,T



L

t  T

wsp wsp

y

Y

LpY,T – oznacza– oznacza przeskalowany l mowa w§16 ust.4orozporządzenia, Lp przeskalowany limit, októrym mit t rym a w 16 us L T t Y y – oznacza limit, októrym mowa w§ 16 ust.4 rozporządzenia, – oznacza okres prognozy równy okresowi określonemu w§3 pkt 2 lit.a, – oznacza okres prognozy, októrym mowa wust.1 pkt 1, – oznacza poziom ufności równy wartości określonej w§3 pkt 1,

L

z

t

16 s 4

T

o f – oznacza poziom ufności, októrym mowa wust.1 pkt 2, z

o y o wartość oziom ufności, którym mowa w st. 1 p 2, wspY –  znacza nacza standaryzowanegoorozkładu normalnego N~(0,1) odpowiadającą dystrybuancie tego rozkładu owartości równej Y, o wspy –  znacza wartość standaryzowanego rozkładu normalnego N~(0,1) odpowiadającą dystrybuancie tego rozkładu k Y owartościodpo iy. równej

 Dziennik Ustaw – 45 – Poz. 538

3.Towarzystwo uzasadnia stosowanie do wyznaczania wartości zagrożonej funduszu poziomu ufności lub okresu prognozy innych niż wskazane w§3. §5.Dla funduszy zawierających umowy mające za przedmiot opcje wobliczeniach wartości zagrożonej towarzystwo uwzględnia: 1) nieliniowość zmian wartości opcji względem zmian bieżących parametrów cenowych; 2) wpływ czynników wpływających na wartość opcji innych niż zmiany bieżących parametrów cenowych. §

6. Model wartości zagrożonej powinien ujmować wystarczającą liczbę czynników ryzyka w zależności od skali aktywności funduszu na poszczególnych rynkach, wszczególności czynniki wskazane w§7–9. §7.Wzakresie stosowania modelu wartości zagrożonej do pomiaru ryzyka stopy procentowej: 1)  przez parametry cenowe należy rozumieć rentowności do wykupu instrumentów uznawanych na danym rynku za wolne od ryzyka kredytowego, wszczególności instrumenty dłużne wyemitowane przez Skarb Państwa, hipotetyczne depozyty ilokaty wynikające zdekompozycji transakcji, których przedmiotem są instrumenty pochodne na stopę procentową; system pomiaru ryzyka uwzględnia zbiór czynników ryzyka odpowiadających stopom procentowym wkażdej walucie, 2)  wktórej fundusz utrzymuje pozycje bilansowe lub pozabilansowe wrażliwe na stopy procentowe; 3)  towarzystwo modeluje krzywe dochodowości, stosując do każdej znich jedno zpowszechnie uznanych podejść, przy czym dla istotnych ekspozycji na ryzyko stopy procentowej wnajważniejszych walutach ina najważniejszych rynkach krzywa dochodowości jest podzielona na co najmniej sześć segmentów zapadalności wcelu ujęcia wahań zmienności stóp wzdłuż krzywej dochodowości; system pomiaru ryzyka uwzględnia ryzyko niedoskonale skorelowanych przesunięć między różnymi krzywymi docho4)  dowości; 5)  uwzględnia się zróżnicowanie poziomów rentowności do wykupu dla różnych instrumentów stanowiących bazę instrumentów pochodnych. §8.Wzakresie stosowania modelu wartości zagrożonej do pomiaru ryzyka walutowego: 1)  system pomiaru ryzyka uwzględnia czynniki ryzyka odpowiadające poszczególnym walutom, wktórych są denominowane pozycje funduszu, zktórych żadna nie jest walutą, wktórej są wyceniane aktywa funduszu; 2) parametrami cenowymi są kursy walutowe; 3)  przy obliczaniu wartości zagrożonej uwzględnia się pozycje otwarte funduszu winstrumentach pochodnych denominowanych wposzczególnych walutach, zktórych żadna nie jest walutą, wktórej są wyceniane aktywa funduszu. §9.Wzakresie stosowania modelu wartości zagrożonej do pomiaru ryzyka cen instrumentów kapitałowych: przez instrumenty kapitałowe rozumie się akcje iprawa do akcji, prawa poboru akcji, kwity depozytowe, inne papiery 1)  wartościowe obciążone ryzykiem cen instrumentów kapitałowych, wtym takie, których wartość jest powiązana zwartością uznanych indeksów, oraz elementy kapitałowe papierów wartościowych zamiennych na takie instrumenty; 2)  system pomiaru ryzyka uwzględnia czynniki ryzyka odpowiadające poszczególnym rynkom instrumentów kapitałowych, wktórych fundusz utrzymuje znaczące pozycje; 3)  wprzypadku instrumentów pochodnych, dla których bazę stanowią uznane indeksy, parametrami cenowymi są wartości indeksów giełd, na których są notowane poszczególne instrumenty kapitałowe. §10.Towarzystwo dokonuje codziennie porównania wartości zagrożonych funduszu, obliczonych dla poprzedzających dany dzień 250 kolejnych dni roboczych (okres weryfikacji), zrzeczywistymi dziennymi stratami na pozycjach wchodzących wskład aktywów funduszu, objętych modelem wartości zagrożonej, uwzględniającymi rzeczywiste zmiany parametrów cenowych, wielkości istrukturę pozycji wchodzących wskład aktywów funduszu (weryfikacja historyczna modelu na rzeczywistych zmianach wartości aktywów funduszu). Wpierwszym roku stosowania modelu towarzystwo może dokonywać weryfikacji historycznej rzeczywistych zmian wartości aktywów funduszu, powiększając sukcesywnie okres weryfikacji od jednego kwartału do 250 dni roboczych.

 Dziennik Ustaw – 46 – Poz. 538

§11.Towarzystwo dokonuje codziennie porównania wartości zagrożonych funduszu, obliczonych dla poprzedzających dany dzień 250 kolejnych dni roboczych (okres weryfikacji), zhipotetycznymi stratami na poszczególnych pozycjach aktywów funduszu objętych modelem wartości zagrożonej ztytułu rzeczywistych zmian parametrów cenowych, obliczonymi przy założeniu utrzymywania przez 24 godziny stałej wielkości istruktury pozycji wchodzących wskład aktywów tego funduszu (weryfikacja historyczna modelu na hipotetycznych zmianach wartości aktywów funduszu). Wpierwszym roku stosowania modelu towarzystwo może dokonywać weryfikacji historycznej hipotetycznych zmian wartości aktywów funduszu, powiększając sukcesywnie okres weryfikacji od jednego kwartału do 250 dni roboczych. §12.1.Jeżeli wtoku weryfikacji historycznych, októrych mowa w§10 lub §11, liczba przypadków, wktórych dzienna strata funduszu przekracza stratę wyznaczoną za pomocą modelu wartości zagrożonej, jest nie niższa niż 4, towarzystwo oblicza wartość zagrożoną funduszu objętego modelem wartości zagrożonej jako iloczyn średniej arytmetycznej wartości zagrożonych obliczonych w60 poprzednich dniach roboczych iwspółczynnika korygującego (k) ustalonego zgodnie zponiższą tabelą: Liczba przekroczeń 4 5 6 7 8 9 10 iwięcej Współczynnik korygujący (k) 3,00 3,40 3,50 3,65 3,75 3,85 4,00

2.Towarzystwo wyznacza wartość zagrożoną funduszu wsposób określony wust.1 do momentu, wktórym liczba przypadków, wktórych dzienna strata funduszu przekraczająca stratę wyznaczoną za pomocą modelu wartości zagrożonej, spadnie poniżej

4. 3.Wprzypadku, októrym mowa wust.1, towarzystwo dokonuje przeglądu modelu wartości zagrożonej wcelu zidentyfikowania przyczyn wystąpienia nadmiernej liczby przypadków, wktórych dzienna strata funduszu przekracza stratę wyznaczoną za pomocą modelu wartości zagrożonej, oraz niezwłocznie podejmuje działania wcelu poprawienia precyzji modelu. §13.Wprzypadku gdy liczba przekroczeń, októrych mowa w§12 ust.1, jest nie niższa niż 4 lub wprzypadku każdego przekroczenia powodującego zwiększenie współczynnika korygującego (k), jednostka do spraw zarządzania ryzykiem niezwłocznie przekazuje zarządowi towarzystwa pisemny raport ozidentyfikowanych przekroczeniach, zawierający analizę iwyjaśnienie przyczyn tych przekroczeń oraz wskazanie działań podjętych wcelu poprawienia precyzji modelu wartości zagrożonej stosowanego przez towarzystwo. §14.1.Przy zastosowaniu procedury opracowanej iwdrożonej dla każdego zarządzanego funduszu, towarzystwo dokonuje dodatkowych serii symulacji wpływu skrajnie niekorzystnych warunków na wynik na pozycjach wchodzących wskład aktywów funduszu objętych modelem wartości zagrożonej oraz na poziom wartości zagrożonej (testy warunków skrajnych) uwzględniających wszczególności skrajne zakłócenia, októrych mowa w§12 ust.3 pkt 3 rozporządzenia.

2. Towarzystwo przeprowadza testy warunków skrajnych w każdym momencie, gdy jest to w opinii towarzystwa uzasadnione, wszczególności wprzypadku nagłej zmiany warunków rynkowych, jednak nie rzadziej niż raz na miesiąc. 3.Testy warunków skrajnych powinny być zintegrowane zsystemem zarządzania ryzykiem wszczególności poprzez: 1) analizę wyników testów warunków skrajnych przez jednostkę do spraw zarządzania ryzykiem; 2) informowanie zarządu towarzystwa owynikach testów warunków skrajnych; 3)  wykorzystywanie przez towarzystwo wyników testów warunków skrajnych przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych wodniesieniu do funduszy.

 Dziennik Ustaw – 47 – Poz. 538

§

15. Towarzystwo powinno posiadać, w odniesieniu do każdego funduszu, pełną dokumentację przeprowadzonych obliczeń wartości zagrożonej, wyników weryfikacji historycznych oraz testów warunków skrajnych, obejmującą wszczególności: 1) charakterystykę danych zastosowanych do budowy modelu wartości zagrożonej; 2) procedurę wdrożenia modelu do procesu zarządzania ryzykiem funduszu; 3)  określenie precyzji ikompletności oceny ryzyka przy zastosowaniu modelu, wtym określenie ryzyk objętych modelem wartości zagrożonej; 4) metodykę modelu wartości zagrożonej, wtym założenia matematyczne modelu wartości zagrożonej; 5) uzasadnienie przyjętych założeń; 6) charakterystykę danych wykorzystywanych przy obliczaniu wartości zagrożonej; 7) metody testowania modelu wartości zagrożonej; 8) sposób przeprowadzania oraz wyniki weryfikacji historycznych, októrych mowa w§10 i§11; 9) sposób przeprowadzania oraz wyniki testów warunków skrajnych, októrych mowa w§14 ust.1; 10)  ystem wewnętrznych limitów na wartość zagrożoną wyznaczoną przy uwzględnieniu wszystkich istotnych rodzajów s ryzyka objętych modelem wartości zagrożonej. §

16. Towarzystwo nie może stosować modelu względnej wartości zagrożonej, jeżeli profil ryzyka funduszu ulega częstym zmianom lub określenie portfela referencyjnego nie jest możliwe. §17.Towarzystwo stosujące model względnej wartości zagrożonej wcelu obliczenia całkowitej ekspozycji funduszu: 1) opracowuje, wdraża istosuje procedurę wyboru oraz zmian wskładzie portfela referencyjnego; 2) oblicza wartość zagrożoną portfela referencyjnego oraz wartość zagrożoną funduszu. §18.1.Portfel referencyjny stanowi wybrany przez towarzystwo zbiór instrumentów finansowych, ztym że: 1)  wskład portfela nie wchodzą standardowe instrumenty pochodne, niestandardowe instrumenty pochodne, papiery wartościowe zwbudowanym instrumentem pochodnym lub pozycje krótkie; 2)  profil ryzyka portfela jest zbieżny zprofilem ryzyka funduszu, zuwzględnieniem celów inwestycyjnych ipolityki inwestycyjnej funduszu oraz ograniczeń inwestycyjnych, o których mowa w art. 96–101, art. 104 lub art. 145–149 iart.151a ustawy. 2.Przepisu ust.1 pkt 1 nie stosuje się, jeżeli: 1)  strategia inwestycyjna funduszu dopuszcza zajmowanie pozycji długich ikrótkich wtych samych lub podobnych instrumentach pochodnych w celu osiągania zysków z tytułu różnic cen, a portfel referencyjny został skonstruowany wsposób zapewniający uwzględnienie ryzyka związanego ztaką strategią inwestycyjną, albo 2)  fundusz zawiera umowy, których przedmiotem są walutowe instrumenty pochodne, wcelu zabezpieczenia aktywów funduszu denominowanych wwalucie niebędącej walutą, wktórej fundusz dokonuje wyceny aktywów, aportfel referencyjny stanowi indeks zabezpieczony przed ryzykiem kursu walutowego.

 Dziennik Ustaw – 48 – Poz. 538

Załącznik nr3

Wykaz danych objętych ewidencją zawartych transakcji dla transakcji, które mają za przedmiot instrumenty pochodne Dane umieszczane wewidencji zawartych transakcji mających za przedmiot instrumenty pochodne: 1)  numer kolejny transakcji; wprzypadku transakcji pożyczki papierów wartościowych należy numer kolejny rozszerzyć onumer transakcji inicjującej; 2) typ transakcji (kupno, sprzedaż, pożyczka papierów wartościowych, inne1)); identyfikator instrumentu pochodnego, zawierający indywidualny kod (w szczególności kod ISIN), identyfikujący 3)  instrument pochodny będący przedmiotem transakcji, awprzypadku gdy dany instrument pochodny nie posiada indywidualnego kodu identyfikacyjnego – jego nazwa oraz nazwa skrócona; 4) rodzaj instrumentu pochodnego (opcja, futures, forward, SWAP, inny); oznaczenie instrumentu bazowego; w przypadku gdy instrumentem bazowym jest waluta, należy wskazać kod ISO 5)  waluty; określenie pozycji na instrumencie pochodnym: długa (long) bądź krótka (short); wprzypadku opcji – również pozycji 6)  względem instrumentu bazowego: kupno (call) bądź sprzedaż (put); cel 7)  zawarcia transakcji: SZP – wprzypadku gdy transakcja ma na celu zapewnienie sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym, ORI – wprzypadku gdy transakcja ma na celu ograniczenie ryzyka inwestycyjnego wzakresie wskazanym wart.94 ust.1a pkt 2 ustawy; 8)  przedmiot zabezpieczeń (wskazanie ze szczegółowością pozwalającą na jednoznaczną identyfikację poszczególnych składników aktywów lub zobowiązań, dla których jest ograniczane ryzyko inwestycyjne); 9) nazwa emitenta (wystawcy) lub innego podmiotu kreującego instrument pochodny; 10) oznaczenie strony transakcji; wprzypadku gdy: a)  stroną transakcji jest firma inwestycyjna, należy podać indywidualny kod tej firmy lub oznaczyć winny sposób pozwalający na jej jednoznaczną identyfikację, stroną transakcji jest rynek regulowany lub alternatywny system obrotu, należy podać indywidualny ujednolicony b)  kod identyfikacyjny tego rynku lub alternatywnego systemu obrotu, c)  stroną transakcji jest podmiot inny niż wskazany wlit.aib, podmiot taki należy oznaczyć wsposób pozwalający na jego jednoznaczną identyfikację; 11) oznaczenie podmiotu pośredniczącego wtransakcji, pozwalające na jego jednoznaczną identyfikację; 12) data podjęcia decyzji oprzekazaniu zlecenia do realizacji; 13) data złożenia zlecenia; 14) godzina złożenia zlecenia według czasu obowiązującego wRzeczypospolitej Polskiej; 15) data zawarcia transakcji; 16) godzina zawarcia transakcji według czasu obowiązującego wRzeczypospolitej Polskiej; 17)  ena jednostkowa instrumentu pochodnego, bez uwzględnienia kosztów transakcyjnych, wyrażona wwalucie, wktórej c zawarto transakcję, lub walucie, wktórej są prowadzone księgi rachunkowe funduszu, ze wskazaniem kursu, po jakim dokonano przeliczenia; 18) liczba nabytych lub zbytych instrumentów pochodnych; 19) mnożnik;

1)

 Wprzypadku wystąpienia tej kategorii należy odpowiednio nazwać typ transakcji, stosując nadaną nazwę jednolicie wodniesieniu do pozostałych transakcji danego typu.

 Dziennik Ustaw – 49 – Poz. 538

20) wartość przyszłych strumieni pieniężnych, awprzypadku gdy nie jest możliwe ich ustalenie – sposób ich wyznaczania; 21) terminy przyszłych strumieni pieniężnych; 22) koszty transakcyjne; 23) termin zapadalności, wygaśnięcia lub wykonania instrumentu; 24) wskazanie zabezpieczenia wykonania transakcji zokreśleniem, czy zostało przyjęte czy udzielone.

 Dziennik Ustaw – 50 – Poz. 538

Załącznik nr4

Wykaz danych objętych ewidencją zawartych transakcji Dane umieszczane wewidencji zawartych transakcji: 1)  numer transakcji; wprzypadku transakcji przy zobowiązaniu się do odkupu oraz transakcji pożyczki papierów wartościowych numer kolejny należy rozszerzyć onumer transakcji inicjującej; 2)  transakcji (kupno, sprzedaż, kupno wtransakcji przy zobowiązaniu się do odkupu, sprzedaż wtransakcji przy zobotyp wiązaniu się do odkupu, pożyczka papierów wartościowych, inne1)); 3)  identyfikator składnika lokat zawierający indywidualny kod (wszczególności kod ISIN) nadany przez właściwy organ (jeżeli taki istnieje), identyfikujący składnik lokat będący przedmiotem transakcji, awprzypadku gdy dany składnik lokat nie posiada indywidualnego kodu identyfikacyjnego – jego nazwa oraz nazwa skrócona; 4) rodzaj składnika lokat (akcja, obligacja, bon skarbowy, inne2)); 5)  nazwa emitenta (wystawcy) lub innego podmiotu kreującego składnik lokat odpowiednio do charakteru składnika lokat; wprzypadku walut – oznaczenie waluty, wprzypadku lokat bankowych – nazwa banku; 6) oznaczenie strony transakcji; wprzypadku gdy: a)  stroną transakcji jest firma inwestycyjna, należy podać indywidualny kod tej firmy lub oznaczyć winny sposób pozwalający na jej jednoznaczną identyfikację, stroną transakcji jest rynek regulowany lub alternatywny system obrotu, należy podać indywidualny ujednolicony b)  kod identyfikacyjny tego rynku lub alternatywnego systemu obrotu, c)  stroną transakcji jest podmiot inny niż wskazany wlit.aib, podmiot taki należy oznaczyć wsposób pozwalający na jego jednoznaczną identyfikację; 7) oznaczenie podmiotu pośredniczącego wtransakcji pozwalające na jego jednoznaczną identyfikację; 8)  wskazanie imienia, nazwiska ipełnionej funkcji osoby fizycznej zatrudnionej wtowarzystwie, która zrealizowała transakcję lub która odpowiada za jej realizację; 9) data podjęcia decyzji oprzekazaniu zlecenia do realizacji; 10) data złożenia zlecenia; 11) godzina złożenia zlecenia według czasu obowiązującego wRzeczypospolitej Polskiej; 12) data zawarcia transakcji; 13) godzina zawarcia transakcji według czasu obowiązującego wRzeczypospolitej Polskiej; 14) data rozliczenia transakcji; 15)  ena jednostkowa bez uwzględnienia kosztów transakcyjnych, wyrażona wwalucie, wktórej zawarto transakcję, lub c walucie, wktórej są prowadzone księgi rachunkowe funduszu, ze wskazaniem kursu, po jakim dokonano przeliczenia; 16) liczba składników lokat będących przedmiotem transakcji; 17) całkowita cena transakcji, stanowiąca iloczyn wartości wskazanej wpkt 15 i16; 18) całkowita wartość transakcji zuwzględnieniem kosztów transakcyjnych; 19) całkowita wartość kosztów transakcyjnych.

Wprzypadku wystąpienia tej kategorii należy odpowiednio określić typ transakcji, stosując nadaną nazwę jednolicie wodniesieniu do pozostałych transakcji danego typu.

2) Składnik lokat należy oznaczać wsposób jednolity wcałej ewidencji.

1)



Dziennik Ustaw Poz. 538 z 2013 - pozostałe dokumenty:

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1742 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Rolnictwa i Rozwoju Wsi z dnia 18 grudnia 2013 r. w sprawie wymagań dotyczących sprawności technicznej sprzętu przeznaczonego do stosowania środków ochrony roślin

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1741 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 24 grudnia 2013 r. w sprawie szczegółowych warunków realizacji rządowego programu wspierania osób uprawnionych do świadczenia pielęgnacyjnego

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1740 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Administracji i Cyfryzacji z dnia 16 grudnia 2013 r. w sprawie wysokości wynagrodzenia członków i personelu pomocniczego komisji regulacyjnych działających na podstawie ustaw o stosunku Państwa do kościołów oraz związków wyznaniowych w roku 2014

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1739 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Spraw Wewnętrznych z dnia 16 grudnia 2013 r. w sprawie dokumentowania działalności gospodarczej w zakresie usług ochrony osób i mienia

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1738 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Infrastruktury i Rozwoju z dnia 30 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie nadania statutu Transportowemu Dozorowi Technicznemu

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1737 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Rolnictwa i Rozwoju Wsi z dnia 17 grudnia 2013 r. w sprawie przeprowadzania ochronnych szczepień lisów wolno żyjących przeciwko wściekliźnie

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1736 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 31 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie wieloletniej prognozy finansowej jednostki samorządu terytorialnego

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1735 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Prezesa Rady Ministrów z dnia 23 grudnia 2013 r. w sprawie kwot wartości zamówień oraz konkursów, od których jest uzależniony obowiązek przekazywania ogłoszeń Urzędowi Publikacji Unii Europejskiej

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1734 z 20132013-12-31

  Ustawa z dnia 22 listopada 2013 r. o zmianie ustawy o emeryturach i rentach z Funduszu Ubezpieczeń Społecznych

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1733 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 20 grudnia 2013 r. w sprawie szczegółowych zasad użycia oddziałów i pododdziałów Sił Zbrojnych Rzeczypospolitej Polskiej w czasie stanu wyjątkowego

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1732 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 17 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie szczegółowych zasad zatrudniania pracowników w jednostkach wojskowych przewidzianych do użycia lub pobytu poza granicami państwa

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1731 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 16 grudnia 2013 r. w sprawie wykonywania przez operatorów pocztowych zadań na rzecz obronności, bezpieczeństwa państwa i bezpieczeństwa i porządku publicznego

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1730 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Prezesa Rady Ministrów z dnia 30 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie stanowisk służbowych w Centralnym Biurze Antykorupcyjnym oraz wymagań w zakresie wykształcenia i kwalifikacji zawodowych, jakie powinni spełniać funkcjonariusze na poszczególnych stanowiskach służbowych

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1729 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Prezesa Rady Ministrów z dnia 30 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie nadania statutu Generalnej Dyrekcji Ochrony Środowiska

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1728 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 27 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie udzielania wsparcia nowej inwestycji z Funduszu Strefowego

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1727 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 27 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie pomocy publicznej udzielanej przedsiębiorcom działającym na podstawie zezwolenia na prowadzenie działalności gospodarczej na terenach specjalnych stref ekonomicznych

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1726 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Infrastruktury i Rozwoju z dnia 30 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie szczegółowych wymagań, jakie powinien spełnić podmiot wnioskujący o wyznaczenie go jako jednostkę uprawnioną, sposobu i trybu przeprowadzania kontroli oraz wzoru sprawozdania oceniającego

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1725 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Infrastruktury i Rozwoju z dnia 30 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie dopuszczenia jednostkowego pojazdu

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1724 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 20 grudnia 2013 r. w sprawie wprowadzenia programu zwalczania gąbczastej encefalopatii bydła na 2014 r.

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1723 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Spraw Wewnętrznych z dnia 24 grudnia 2013 r. w sprawie Systemu Wspomagania Decyzji Państwowej Straży Pożarnej

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1722 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 20 grudnia 2013 r. w sprawie zwolnień od podatku od towarów i usług oraz warunków stosowania tych zwolnień