Dziennik Ustaw Poz. 673 z 2013

Tytuł:	Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 22 maja 2013 r. w sprawie prospektu informacyjnego funduszu inwestycyjnego otwartego i specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego oraz wyliczania wskaźnika zysku do ryzyka tych funduszy
Status aktu prawnego:	Obowiązujący
Data ogłoszenia:	2013-06-12
Data wydania:	2013-05-22
Data wejscia w życie:	2013-06-27
Data obowiązywania:	2013-06-27

Treść dokumentu: Dziennik Ustaw Poz. 673 z 2013

DZIENNIK USTAW

RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ

Warszawa, dnia 12 czerwca 2013 r. Poz. 673

ROZPORZĄDZENIE MINISTRA FINANSÓW

1) zdnia 22 maja 2013r. wsprawie prospektu informacyjnego funduszu inwestycyjnego otwartego ispecjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego oraz wyliczania wskaźnika zysku do ryzyka tych funduszy2) Na podstawie art.221 ustawy zdnia 27 maja 2004r. ofunduszach inwestycyjnych (Dz.U. Nr146, poz.1546, zpóźn. zm.3)) zarządza się, co następuje: §1.Rozporządzenie określa: 1) szczegółowe warunki, jakim powinien odpowiadać prospekt informacyjny funduszu inwestycyjnego otwartego oraz specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego, zwany dalej „prospektem”; 2) sposób imetodologię wyliczania wskaźnika zysku do ryzyka funduszu inwestycyjnego otwartego oraz specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego. §2.Ilekroć wrozporządzeniu jest mowa o: 1) ustawie – rozumie się przez to ustawę zdnia 27 maja 2004r. ofunduszach inwestycyjnych; 2) funduszu – rozumie się przez to fundusz inwestycyjny otwarty lub specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty; 3) funduszu powiązanym – rozumie się przez to fundusz inwestycyjny otwarty prowadzący działalność jako fundusz powiązany lub specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty utworzony jako fundusz powiązany; 4) usługach dodatkowych – rozumie się przez to usługi świadczone przez podmiot prowadzący działalność maklerską na rzecz funduszu, pozostające w bezpośrednim związku z korzystaniem przez fundusz z pośrednictwa tego podmiotu w obrocie papierami wartościowymi, instrumentami rynku pieniężnego lub instrumentami pochodnymi, obejmujące wszczególności: a) sporządzanie analiz lub rekomendacji, b) dostarczanie informacji ocenach, kursach lub wartościach, c) oferowanie dostępu do elektronicznych systemów transakcyjnych lub elektronicznych systemów potwierdzeń zawarcia transakcji,

Minister Finansów kieruje działem administracji rządowej – instytucje finansowe, na podstawie §1 ust.2 pkt3 rozporządzenia Prezesa Rady Ministrów z dnia 18 listopada 2011 r. w sprawie szczegółowego zakresu działania Ministra Finansów (Dz. U. Nr 248, poz.1481).

2) Niniejsze rozporządzenie wzakresie swojej regulacji wdraża dyrektywę Parlamentu Europejskiego iRady 2009/65/WE zdnia 13 lipca 2009r. wsprawie koordynacji przepisów ustawowych, wykonawczych iadministracyjnych odnoszących się do przedsiębiorstw zbiorowego inwestowania wzbywalne papiery wartościowe (UCITS) (Dz.Urz. UE L 302 z17.11.2009, str. 32, zpóźn. zm.).

3) Zmiany wymienionej ustawy zostały ogłoszone wDz.U. z2005r. Nr83, poz.719, Nr183, poz.1537 i1538 iNr184, poz.1539, z2006r. Nr157, poz.1119, z2007r. Nr112, poz.769, z2008r. Nr231, poz.1546, z2009r. Nr18, poz.97, Nr42, poz.341, Nr168, poz.1323 iNr201, poz.1540, z2010r. Nr81, poz.530, Nr106, poz.670, Nr126, poz.853 iNr182, poz.1228, z2011r. Nr106, poz.622, Nr152, poz.900 iNr234, poz.1389 i1391, z2012r. poz.596, 1385 i1529 oraz z2013r. poz.70 i433.

1)

 Dziennik Ustaw –2– Poz. 673

d) udostępnianie sprzętu komputerowego służącego do korzystania zusług, októrych mowa wlit. a–c, e) udostępnianie wydzielonych linii telefonicznych – jeżeli usługi te są świadczone w ramach opłaty za pośrednictwo podmiotu prowadzącego działalność maklerską wobrocie papierami wartościowymi, instrumentami rynku pieniężnego lub instrumentami pochodnymi, awykonywanie takich usług wynika zumowy opośrednictwo; 5) agencie transferowym – rozumie się przez to podmiot prowadzący na zlecenie funduszu rejestr uczestników funduszu; 6) wskaźniku zysku do ryzyka funduszu – rozumie się przez to wskaźnik, októrym mowa wart.220a ust.1 pkt5 ustawy, wyliczany dla funduszu, awprzypadku funduszu zwydzielonymi subfunduszami – odrębnie dla każdego zwydzielonych subfunduszy; 7) metodzie wartości zagrożonej (VaR) – rozumie się przez to metodę służącą do szacowania ryzyka rynkowego funduszu rozumianego jako możliwość poniesienia przez fundusz strat wynikających zwahań wartości rynkowych pozycji wchodzących wskład aktywów funduszu, objętego modelem wartości zagrożonej; 8) indeksie odniesienia – rozumie się przez to określone aktywa finansowe, wskaźniki lub portfele referencyjne. §3.1.Prospekt powinien zawierać wyłącznie prawdziwe irzetelne informacje sformułowane jednoznacznie iwsposób zrozumiały dla przeciętnego inwestora. 2.Wzory matematyczne ialgorytmy mogą być zamieszczane wprospekcie wyłącznie wraz zich omówieniem. §4.1.Informacje stanowiące treść prospektu zamieszcza się wkolejności zgodnej z§6–21. Jeżeli wymóg zamieszczenia określonych danych nie ma zastosowania, wtreści prospektu należy to wyraźnie wskazać. 2.Wtreści prospektu mogą być stosowane skróty, jeżeli są one pisane wielką literą isą zdefiniowane wczęści prospektu, októrej mowa w§6 pkt8. §5.1.Prospekt sporządza się dla każdego funduszu oddzielnie. 2.Prospekt może być sporządzony dla kilku funduszy, oile: 1) informacje zawarte w§8 i§10 zostaną zamieszczone dla każdego funduszu odrębnie; 2) dane określone w§7 i§17–21, które wodniesieniu do poszczególnych funduszy mają różną treść, zostaną przedstawione dla każdego funduszu odrębnie. 3.Dla funduszy zwydzielonymi subfunduszami oraz dla funduszy powiązanych zróżnymi funduszami podstawowymi sporządza się oddzielne prospekty. 4.Towarzystwo sporządza jeden prospekt dla wszystkich zarządzanych przez siebie funduszy powiązanych ztym samym funduszem podstawowym. §6.Prospekt składa się znastępujących części: 1) strony tytułowej; 2) rozdziału „Osoby odpowiedzialne za informacje zawarte wprospekcie”; 3) rozdziału „Dane otowarzystwie funduszy inwestycyjnych”, awprzypadku funduszu, co do którego towarzystwo zawarło umowę, októrej mowa wart.4 ust.1a ustawy – rozdziału „Dane otowarzystwie funduszy inwestycyjnych ispółce zarządzającej”; 4) rozdziału „Dane ofunduszu”; 5) rozdziału „Dane odepozytariuszu”; 6) rozdziału „Dane opodmiotach obsługujących fundusz”; 7) rozdziału „Informacje dodatkowe”; 8) rozdziału „Załączniki”; 9) spisu treści.

 Dziennik Ustaw §7.1.Na stronie tytułowej zamieszcza się: 1) tytuł „Prospekt informacyjny”; 2) nazwę funduszu, skrót tej nazwy oraz wszystkie poprzednie nazwy funduszu; 3) firmę isiedzibę towarzystwa będącego organem funduszu oraz adres głównej strony internetowej towarzystwa; 4) firmę isiedzibę spółki zarządzającej – wprzypadku zawarcia przez towarzystwo umowy, októrej mowa wart.4 ust.1a ustawy; 5) wskazanie, że fundusz prowadzi działalność zgodnie zprawem wspólnotowym regulującym zasady zbiorowego inwestowania wpapiery wartościowe – wprzypadku funduszu inwestycyjnego otwartego; 6) datę imiejsce sporządzenia prospektu oraz daty kolejnych jego aktualizacji, awprzypadku gdy został sporządzony tekst jednolity prospektu – datę sporządzenia ostatniego tekstu jednolitego oraz daty jego kolejnych aktualizacji. 2.Wprzypadku funduszu zwydzielonymi subfunduszami, obok nazwy funduszu, należy wskazać oznaczenia wszystkich subfunduszy. 3.Wprzypadku funduszy podstawowych ipowiązanych, obok nazwy funduszu podstawowego, należy wskazać nazwy wszystkich funduszy powiązanych zfunduszem podstawowym. §

8. 1. W rozdziale „Osoby odpowiedzialne za informacje zawarte w prospekcie” zamieszcza się imiona, nazwiska ifunkcje osób odpowiedzialnych za informacje zawarte wprospekcie oraz nazwę isiedzibę podmiotu, wimieniu którego działają, a także ich własnoręcznie podpisane oświadczenia o odpowiedzialności stwierdzające, że informacje zawarte wprospekcie są prawdziwe irzetelne, nie pomijają żadnych faktów ani okoliczności, których ujawnienie wprospekcie jest wymagane przepisami ustawy irozporządzenia, oraz że zgodnie znajlepszą wiedzą tych osób nie istnieją, poza ujawnionymi wprospekcie, okoliczności, które mogłyby wywrzeć znaczący wpływ na sytuację prawną, majątkową ifinansową funduszu. 2.Jeżeli za poszczególne części prospektu są odpowiedzialne różne osoby, winformacjach, októrych mowa wust.1, należy wskazać, za którą część prospektu odpowiada dana osoba. 3.Podpisy osób odpowiedzialnych za informacje zawarte wprospekcie mogą być odtwarzane mechanicznie. §9.1.Wrozdziale „Dane otowarzystwie funduszy inwestycyjnych” zamieszcza się: 1) firmę (nazwę), kraj siedziby, siedzibę iadres towarzystwa, zpodaniem numerów telekomunikacyjnych, adresu głównej strony internetowej iadresu poczty elektronicznej; 2) datę zezwolenia na wykonywanie działalności przez towarzystwo; 3) oznaczenie sądu rejestrowego inumer, pod którym towarzystwo jest zarejestrowane; 4) wysokość kapitału własnego towarzystwa, wtym wysokość składników kapitału własnego na ostatni dzień bilansowy; 5) informację otym, że kapitał zakładowy towarzystwa został opłacony; 6) firmę (nazwę) isiedzibę podmiotu dominującego wobec towarzystwa, ze wskazaniem cech tej dominacji, atakże firmę (nazwę) lub imiona inazwiska oraz siedzibę akcjonariuszy towarzystwa posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy, zpodaniem posiadanej przez nich liczby głosów; 7) imiona inazwiska: a) członków zarządu towarzystwa, ze wskazaniem funkcji pełnionych wzarządzie, b) członków rady nadzorczej towarzystwa, ze wskazaniem jej przewodniczącego, c) osób fizycznych odpowiedzialnych wtowarzystwie za zarządzanie funduszem; 8) informacje ofunkcjach pełnionych przez osoby, októrych mowa wpkt 7, poza towarzystwem, jeżeli ta okoliczność może mieć znaczenie dla sytuacji uczestników funduszu; 9) nazwy innych funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez towarzystwo, nieobjętych danym prospektem. –3– Poz. 673

 Dziennik Ustaw –4– Poz. 673

2.Wprzypadku gdy towarzystwo na podstawie umowy, októrej mowa wart.4 ust.1a ustawy, przekazało zarządzanie funduszem inwestycyjnym otwartym iprowadzenie jego spraw, wrozdziale „Dane otowarzystwie funduszy inwestycyjnych ispółce zarządzającej” zamieszcza się informacje, októrych mowa wust.1 pkt1–6, 7 lit.aib ipkt 9, oraz informacje ofunkcjach pełnionych przez osoby, októrych mowa wust.1 pkt7 lit.aib, poza towarzystwem, jeżeli pełnienie przez nie takich funkcji może mieć znaczenie dla sytuacji uczestników funduszu, aponadto: 1) firmę (nazwę), kraj siedziby, siedzibę iadres spółki zarządzającej, zpodaniem numerów telekomunikacyjnych, adresu głównej strony internetowej iadresu poczty elektronicznej; 2) datę uzyskania zezwolenia na wykonywanie działalności przez spółkę zarządzającą, ze wskazaniem nazwy oraz adresu organu nadzoru wpaństwie macierzystym wraz zinformacją opaństwach, wktórych spółka zarządzająca jest uprawniona do prowadzenia działalności; 3) wysokość kapitału własnego spółki zarządzającej, w tym wysokość składników kapitału własnego na ostatni dzień bilansowy; 4) firmę (nazwę) isiedzibę podmiotu dominującego wobec spółki zarządzającej, ze wskazaniem cech tej dominacji, atakże firmę (nazwę) lub imiona inazwiska oraz siedzibę akcjonariuszy spółki zarządzającej posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy, zpodaniem posiadanej przez nich liczby głosów; 5) imiona inazwiska: a) osób odpowiedzialnych za zarządzanie spółką, ze wskazaniem pełnionych funkcji, b) osób odpowiedzialnych za nadzór nad osobami zarządzającymi spółką, zewskazaniem pełnionych funkcji, c) osób fizycznych odpowiedzialnych współce zarządzającej za zarządzanie funduszem; 6) informacje ofunkcjach pełnionych przez osoby, októrych mowa wpkt 5, poza spółką zarządzającą, jeżeli ta okoliczność może mieć znaczenie dla sytuacji uczestników funduszu; 7) nazwy innych funduszy inwestycyjnych lub instytucji wspólnego inwestowania zarządzanych przez spółkę zarządzającą, nieobjętych danym prospektem. 3.Wprzypadku gdy towarzystwo na podstawie umowy, októrej mowa wart.4 ust.1a ustawy, przekazało zarządzanie wszystkimi funduszami inwestycyjnymi otwartymi iprowadzenie ich spraw oraz równocześnie nie zarządza innym funduszem inwestycyjnym, funduszem zagranicznym lub zbiorczym portfelem papierów wartościowych, atakże nie posiada zezwolenia Komisji na wykonywanie działalności, októrej mowa wart.45 ust.2 ustawy, wrozdziale „Dane otowarzystwie funduszy inwestycyjnych ispółce zarządzającej” nie zamieszcza się informacji, októrych mowa wust.1 pkt4, 5 i9. §10.1.Wrozdziale „Dane ofunduszu” zamieszcza się: 1) datę zezwolenia na utworzenie funduszu oraz czas trwania funduszu – wprzypadku gdy jest on określony; 2) datę inumer wpisu funduszu do rejestru funduszy inwestycyjnych; 3) charakterystykę jednostek uczestnictwa zbywanych przez fundusz, wtym: a) charakterystykę jednostek uczestnictwa różnych kategorii, jeżeli fundusz zbywa jednostki różnych kategorii, b) informację, że jednostki uczestnictwa: – nie mogą być zbywane przez uczestnika na rzecz osób trzecich, – podlegają dziedziczeniu, – mogą być przedmiotem zastawu; 4) zwięzłe określenie praw uczestników funduszu; 5) zasady przeprowadzania zapisów na jednostki uczestnictwa; 6) sposób iszczegółowe warunki: a) zbywania jednostek uczestnictwa, b) odkupywania jednostek uczestnictwa, c) zamiany jednostek uczestnictwa na jednostki uczestnictwa innego funduszu oraz wysokość opłat ztym związanych,

 Dziennik Ustaw –5– Poz. 673

d) wypłat kwot ztytułu odkupienia jednostek uczestnictwa lub wypłat dochodów funduszu, e) zamiany jednostek uczestnictwa związanych zjednym subfunduszem na jednostki związane zinnym subfunduszem oraz wysokość opłat ztym związanych – wprzypadku funduszu zwydzielonymi subfunduszami, f) spełniania świadczeń należnych ztytułu nieterminowych realizacji zleceń uczestników funduszu oraz błędnej wyceny aktywów netto na jednostkę uczestnictwa;

7) wskazanie okoliczności, wktórych fundusz może zawiesić zbywanie lub odkupywanie jednostek uczestnictwa; 8) wskazanie rynków, na których są zbywane jednostki uczestnictwa; 9) zwięzły opis polityki inwestycyjnej funduszu; 10) opis ryzyka związanego zinwestowaniem wjednostki uczestnictwa funduszu, wtym ryzyka inwestycyjnego związanego zprzyjętą polityką inwestycyjną funduszu; 11) określenie profilu inwestora, który będzie uwzględniał zakres czasowy inwestycji oraz poziom ryzyka inwestycyjnego związanego zprzyjętą polityką inwestycyjną funduszu; 12) zwięzłe informacje oobowiązkach podatkowych funduszu oraz szczegółowe informacje oobowiązkach podatkowych uczestników funduszu, ze wskazaniem obowiązujących przepisów, w tym informację, czy z posiadaniem jednostek uczestnictwa wiąże się obowiązek zapłaty podatku dochodowego, oraz zastrzeżenie, że ze względu na fakt, że obowiązki podatkowe zależą od indywidualnej sytuacji uczestnika funduszu imiejsca dokonywania inwestycji, wcelu ustalenia obowiązków podatkowych wskazane jest zasięgnięcie porady doradcy podatkowego lub porady prawnej; 13) wskazanie dnia, godziny wtym dniu imiejsca, wktórym najpóźniej jest publikowana wartość aktywów netto przypadających na jednostkę uczestnictwa, ustalona wdanym dniu wyceny, atakże miejsca publikowania ceny zbycia lub odkupienia jednostek uczestnictwa; 14) metody izasady dokonywania wyceny aktywów funduszu oraz oświadczenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych ozgodności metod izasad wyceny aktywów funduszu opisanych wprospekcie informacyjnym z przepisami dotyczącymi rachunkowości funduszy inwestycyjnych, a także o zgodności i kompletności tych zasad zprzyjętą przez fundusz polityką inwestycyjną; 15) informacje owysokości opłat iprowizji związanych zuczestnictwem wfunduszu, sposobie ich naliczania ipobierania oraz okosztach obciążających fundusz; 16) podstawowe dane finansowe wujęciu historycznym; 17) informację outworzeniu rady inwestorów – wprzypadku specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego; 18) informację ozasadach działania zgromadzenia uczestników, októrym mowa wart.87a ustawy – wprzypadku funduszu inwestycyjnego otwartego; 19) zwięzły opis umowy zawartej między funduszem powiązanym apodstawowym, októrej mowa wart.169c ust.1 ustawy, albo zwięzły opis wewnętrznych zasad prowadzenia działalności, o których mowa w art. 169c ust. 7 ustawy – wprzypadku funduszu inwestycyjnego otwartego prowadzącego działalność jako fundusz powiązany.

2. W przypadku funduszu, który został utworzony w wyniku połączenia krajowego przez utworzenie funduszu albo połączenia transgranicznego przez utworzenie funduszu krajowego, nie stosuje się ust.1 pkt5.

3. Jeżeli fundusz prowadzi działalność jako fundusz z wydzielonymi subfunduszami, informacje, o których mowa wust.1 pkt9–11, 15 i16, zamieszcza się odrębnie dla każdego subfunduszu.

4. Informacje, o których mowa w ust. 1 pkt 3–8, 12–14, 18 i 19, mogą być zamieszczone wspólnie dla wszystkich subfunduszy, przed informacjami zamieszczanymi odrębnie, wzakresie, wjakim są one jednakowe dla wszystkich subfunduszy. 5.Oświadczenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych, októrym mowa wust.1 pkt14, może być odtwarzane mechanicznie. §11.Informacje, októrych mowa w§10 ust.1 pkt5, powinny zawierać: 1) zasady, miejsca iterminy: a) składania zapisów na jednostki uczestnictwa, b) dokonywania wpłat wramach zapisów;

 Dziennik Ustaw 2) wskazanie terminu przydziału jednostek uczestnictwa; 3) wskazanie przypadków, wktórych towarzystwo jest obowiązane niezwłocznie zwrócić wpłaty do funduszu, wraz zodsetkami od wpłat naliczonymi przez depozytariusza; 4) określenie minimalnej kwoty wpłat do nowego subfunduszu, niezbędnej do jego utworzenia; 5) zasady postępowania wprzypadku, gdy wramach zapisów na jednostki uczestnictwa, które mają być związane znowym subfunduszem, nie zostanie zebrana kwota, októrej mowa wpkt

4. §12.1.Informacje, októrych mowa w§10 ust.1 pkt9, powinny zawierać: 1) wskazanie głównych kategorii lokat funduszu iich dywersyfikacji charakteryzujących specyfikę funduszu oraz, jeżeli fundusz lokuje swoje aktywa głównie wlokaty inne niż papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego – wyraźne wskazanie tej cechy; 2) zwięzły opis kryteriów doboru lokat do portfela inwestycyjnego funduszu; 3) jeżeli fundusz odzwierciedla skład uznanego indeksu akcji lub dłużnych papierów wartościowych – wskazanie tego indeksu, rynku, którego indeks dotyczy, oraz stopnia odzwierciedlenia indeksu przez fundusz; 4) jeżeli wartość aktywów netto portfela inwestycyjnego funduszu może się charakteryzować dużą zmiennością wynikającą ze składu portfela lub zprzyjętej techniki zarządzania portfelem – wyraźne wskazanie tej cechy; 5) jeżeli fundusz może zawierać umowy, których przedmiotem są instrumenty pochodne, wtym niewystandaryzowane instrumenty pochodne – wskazanie tej informacji wraz zokreśleniem wpływu zawarcia takich umów, wtym umów, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne, na ryzyko związane zprzyjętą polityką inwestycyjną; 6) jeżeli udzielono gwarancji wypłaty określonej kwoty ztytułu odkupienia jednostek uczestnictwa – wskazanie gwaranta oraz warunków gwarancji. 2.Wprzypadku funduszu inwestycyjnego otwartego prowadzącego działalność jako fundusz powiązany, niezależnie od informacji, októrych mowa wust.1, zamieszcza się: 1) oświadczenie, że dany fundusz jest funduszem powiązanym wrozumieniu art.169a ust.1 ustawy, ze wskazaniem pełnej nazwy funduszu podstawowego; 2) zwięzłe informacje ofunduszu podstawowym, jego organizacji, polityce inwestycyjnej oraz celach inwestycyjnych. §13.1.Informacje, októrych mowa w§10 ust.1 pkt10, powinny zawierać: 1) opis ryzyka inwestycyjnego związanego z polityką inwestycyjną funduszu, z uwzględnieniem strategii zarządzania iszczególnych strategii inwestycyjnych stosowanych wodniesieniu do inwestycji na określonym obszarze geograficznym, wokreślonej branży lub sektorze gospodarczym albo wodniesieniu do określonej kategorii lokat, albo wcelu odzwierciedlenia indeksu; 2) opis ryzyka związanego zuczestnictwem wfunduszu, wtym wszczególności ryzyka: a) nieosiągnięcia oczekiwanego zwrotu zinwestycji wjednostki uczestnictwa, zuwzględnieniem czynników mających wpływ na poziom ryzyka związanego zinwestycją, b) wystąpienia szczególnych okoliczności, na wystąpienie których uczestnik funduszu nie ma wpływu lub ma ograniczony wpływ, c) niewypłacalności gwaranta, d) inflacji, e) związanego zregulacjami prawnymi dotyczącymi funduszu, wszczególności wzakresie prawa podatkowego. 2.Opis ryzyka, októrym mowa wust.1: 1) pkt 1 – powinien obejmować wszczególności: ryzyko rynkowe, ryzyko kredytowe, ryzyko rozliczenia, ryzyko płynności, ryzyko walutowe, ryzyko związane zprzechowywaniem aktywów iryzyko związane zkoncentracją aktywów lub rynków; –6– Poz. 673

 Dziennik Ustaw 2) pkt 2: a) lit. a– powinien obejmować wszczególności: ryzyko związane zzawarciem określonych umów, ryzyko związane ze szczególnymi warunkami transakcji zawartych przez fundusz iryzyko związane zudzielonymi gwarancjami, b) lit. b – powinien uwzględniać wszczególności: otwarcie likwidacji funduszu, przejęcie zarządzania funduszem przez inne towarzystwo, przejęcie zarządzania funduszem przez spółkę zarządzającą, zmianę depozytariusza lub podmiotu obsługującego fundusz, połączenie funduszu zinnym funduszem, przekształcenie specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego wfundusz inwestycyjny otwarty izmianę polityki inwestycyjnej funduszu. 3.Wprzypadku funduszu powiązanego opis ryzyka związanego zuczestnictwem wtym funduszu obejmuje dodatkowo informację oprofilu ryzyka funduszu podstawowego, ze wskazaniem, czy profil ryzyka funduszu powiązanego ipodstawowego są tożsame, awprzypadku gdy zachodzą różnice – opis iuzasadnienie tych różnic. §14.1.Informacje, októrych mowa w§10 ust.1 pkt15, powinny wskazywać: 1) przepisy statutu określające rodzaje, maksymalną wysokość, sposób kalkulacji inaliczania kosztów obciążających fundusz, wszczególności wynagrodzenie towarzystwa oraz terminy, wktórych najwcześniej może nastąpić pokrycie poszczególnych rodzajów kosztów; 2) wartość Współczynnika Kosztów Całkowitych, zwanego dalej „wskaźnikiem WKC”, wraz zinformacją, że odzwierciedla on udział kosztów niezwiązanych bezpośrednio zdziałalnością inwestycyjną funduszu wśredniej wartości aktywów netto funduszu za dany rok, atakże kategorie kosztów funduszu niewłączonych do wskaźnika WKC, wtym opłat transakcyjnych; 3) opłaty manipulacyjne ztytułu zbycia lub odkupienia jednostki uczestnictwa iinnych opłat uiszczanych bezpośrednio przez uczestnika; 4) opłatę zmienną, będącą częścią wynagrodzenia za zarządzanie, której wysokość jest uzależniona od wyników funduszu, prezentowaną wujęciu procentowym wstosunku do średniej wartości aktywów netto funduszu; 5) maksymalną wysokość wynagrodzenia za zarządzanie funduszem, awprzypadku, októrym mowa wart.101 ust.5 ustawy – dodatkowo maksymalny poziom wynagrodzenia za zarządzanie funduszem inwestycyjnym otwartym, funduszem zagranicznym lub instytucją wspólnego inwestowania zarządzanymi przez towarzystwo lub podmiot zgrupy kapitałowej towarzystwa, jeżeli fundusz inwestycyjny lokuje powyżej 50% swoich aktywów wjednostki uczestnictwa, certyfikaty inwestycyjne lub tytuły uczestnictwa tych funduszy lub instytucji wspólnego inwestowania; 6) istniejące umowy lub porozumienia, na podstawie których koszty działalności funduszu bezpośrednio lub pośrednio są rozdzielane między fundusz atowarzystwo lub inny podmiot, wtym usługi dodatkowe iwpływ tych usług na wysokość prowizji pobieranych przez podmiot prowadzący działalność maklerską oraz na wysokość wynagrodzenia towarzystwa za zarządzanie funduszem. 2.Wprzypadku funduszu inwestycyjnego otwartego prowadzącego działalność jako fundusz powiązany, niezależnie od informacji, októrych mowa wust.1, zamieszcza się: 1) maksymalną wysokość wynagrodzenia za zarządzanie funduszem podstawowym, wraz zinformacją ozwrocie kosztów ponoszonych przez fundusz powiązany ztytułu inwestycji wjednostki uczestnictwa lub tytuły uczestnictwa funduszu podstawowego, oraz sumę opłat ponoszonych przez fundusz powiązany ipodstawowy; 2) zwięzłe informacje dotyczące obowiązków podatkowych funduszu powiązanego, związanych zinwestycją wjednostki uczestnictwa funduszu podstawowego. 3.Wprzypadku funduszu zwydzielonymi subfunduszami należy prezentować wskaźnik WKC ustalony odrębnie dla każdego subfunduszu. 4.Wprzypadku funduszy oraz funduszy zwydzielonymi subfunduszami zbywających jednostki uczestnictwa różniące się związanym znimi sposobem pobierania opłat obciążających aktywa funduszu, wskaźnik WKC należy wskazać odrębnie dla każdej kategorii jednostek uczestnictwa oraz zamieścić opis różnic wopłatach ikosztach związanych zposzczególnymi kategoriami jednostek uczestnictwa, zuwzględnieniem podstaw tych różnic. 5.Sposób wyliczania wskaźnika WKC określa załącznik nr1 do rozporządzenia. §15.1.Poza informacją owartości wskaźnika WKC dopuszcza się wskazywanie: 1) wartości Stopy Obrotu Portfelem, zwanej dalej „wskaźnikiem SOP”; –7– Poz. 673

 Dziennik Ustaw –8– Poz. 673

2) wartości Syntetycznego Współczynnika Kosztów Całkowitych, zwanego dalej „wskaźnikiem SWKC”, wprzypadku gdy fundusz lokuje co najmniej 10% wartości aktywów netto wtytuły uczestnictwa innych funduszy inwestycyjnych lub instytucji wspólnego inwestowania, które prezentują wskaźnik WKC wyliczony wsposób określony wzałączniku nr1 do rozporządzenia; 3) informacji oSyntetycznej Wartości Zakładanych Kosztów Całkowitych, zwanej dalej „wskaźnikiem SWZKC”, wprzypadku gdy fundusz lokuje aktywa wtytuły uczestnictwa funduszu inwestycyjnego lub instytucji wspólnego inwestowania, które nie prezentują wskaźnika WKC wyliczonego wsposób określony wzałączniku nr1 do rozporządzenia. 2.Wraz zinformacją owartości wskaźnika SWZKC: 1) zamieszcza się informację obraku możliwości wyliczenia wskaźnika SWKC; 2) wskazuje się maksymalną wysokość opłaty za zarządzanie obciążającej aktywa instytucji wspólnego inwestowania. 3.Wprzypadku gdy fundusz zwydzielonymi subfunduszami prezentuje wartość wskaźników SOP, SWKC lub SWZKC, należy prezentować wartość tych wskaźników odrębnie dla każdego subfunduszu. nia. 4.Sposób wyliczenia wskaźnika SWKC, wskaźnika SOP iwskaźnika SWZKC określa załącznik nr1 do rozporządze-

5.Jeżeli fundusz prezentuje wartość wskaźnika SOP, należy ją prezentować za okresy, za które prezentuje się wskaźnik WKC. §16.1.Informacje, októrych mowa w§10 ust.1 pkt16, powinny zawierać: 1) wartość aktywów netto funduszu na koniec ostatniego roku obrotowego, zgodną zwartością zaprezentowaną wzbadanym przez biegłego rewidenta sprawozdaniu finansowym funduszu; 2) wartość średniej stopy zwrotu zinwestycji wjednostki uczestnictwa funduszu za ostatnie 2 lata – wprzypadku funduszy prowadzących działalność nie dłużej niż 3 lata, albo za ostatnie 3, 5 i10 lat – wprzypadku pozostałych funduszy; średnią stopę zwrotu dla danego okresu oblicza się, dzieląc stopę obliczoną na podstawie wartości aktywów netto funduszu na jednostkę uczestnictwa na koniec ostatniego roku obrotowego ina koniec roku obrotowego poprzedzającego okres, dla którego jest dokonywane obliczenie, przez odpowiednio 2, 3, 5 albo 10; 3) jeżeli fundusz stosuje wzorzec służący do oceny efektywności inwestycji wjednostki uczestnictwa funduszu, odzwierciedlający zachowanie zmiennych rynkowych najlepiej oddających cel ipolitykę inwestycyjną funduszu, zwany dalej „wzorcem” (benchmark) – wskazanie tego wzorca, a także informacji o dokonanych zmianach wzorca, jeżeli miały miejsce; 4) informację ośrednich stopach zwrotu zwzorca przyjętego przez fundusz, odpowiednio dla okresów, októrych mowa wpkt 2; 5) zastrzeżenie, że indywidualna stopa zwrotu uczestnika zinwestycji jest uzależniona od wartości jednostki uczestnictwa wmomencie jej zbycia iodkupienia przez fundusz oraz od wysokości pobranych przez fundusz opłat manipulacyjnych, zzastrzeżeniem że wyniki historyczne nie gwarantują uzyskania podobnych wyników wprzyszłości. 2.Przy ustalaniu stopy zwrotu nie uwzględnia się podatków iopłat publicznoprawnych oraz opłat związanych ze zbywaniem iodkupywaniem jednostek uczestnictwa. 3.Wprzypadku funduszu zwydzielonymi subfunduszami dane, októrych mowa wust.1 pkt1–4, należy prezentować odrębnie dla każdego subfunduszu. 4.Wprzypadku funduszy oraz funduszy zwydzielonymi subfunduszami zbywających jednostki uczestnictwa różniące się związanym znimi sposobem pobierania opłat obciążających aktywa funduszu dane, októrych mowa wust.1 pkt1–4, należy prezentować odrębnie dla każdej kategorii jednostek uczestnictwa, jeżeli wodniesieniu do ust.1: 1) pkt 1 fundusz wyodrębniał aktywa przypadające na daną kategorię jednostek na koniec ostatniego roku obrotowego lub 2) pkt 2–4 fundusz wyodrębniał aktywa przypadające na daną kategorię jednostek uczestnictwa wsposób ciągły wcałym okresie, za który informacja jest sporządzana. 5.Dane, októrych mowa wust.1 pkt1, 2 i4, prezentuje się wformie wykresu słupkowego.

 Dziennik Ustaw –9– Poz. 673

§17.Informacje, októrych mowa w§10 ust.1 pkt18, powinny zawierać: 1) sposób zwoływania zgromadzenia uczestników; 2) wskazanie kręgu osób, które, zgodnie zustawą, są uprawnione do wzięcia udziału wzgromadzeniu uczestników; 3) zwięzły opis trybu działania ipodejmowania uchwał przez zgromadzenie uczestników; 4) sposób powiadamiania uczestników funduszu ouchwałach podjętych przez zgromadzenie uczestników; 5) pouczenie omożliwości zaskarżenia uchwał zgromadzenia uczestników zgodnie zart.87e ustawy. §18.Wrozdziale „Dane odepozytariuszu” zamieszcza się: 1) firmę (nazwę), siedzibę iadres depozytariusza, zpodaniem numerów telekomunikacyjnych; 2) zakres obowiązków depozytariusza wobec: a) funduszu, b) uczestników funduszu wzakresie reprezentowania ich interesów wobec towarzystwa lub spółki zarządzającej; 3) zasady izakres zawierania zdepozytariuszem umów, których przedmiotem są lokaty, októrych mowa wart.107 ust.2 pkt1 ustawy, oraz umów, októrych mowa wart.107 ust.2 pkt3 ustawy. §19.Wrozdziale „Dane opodmiotach obsługujących fundusz” zamieszcza się: 1) firmę (nazwę), siedzibę iadres agenta transferowego, zpodaniem numerów telekomunikacyjnych; 2) dane opodmiotach, które pośredniczą wzbywaniu iodkupywaniu przez fundusz jednostek uczestnictwa, wtym: a) firmę (nazwę), siedzibę iadres, zpodaniem numerów telekomunikacyjnych, b) zakres świadczonych usług, c) wskazanie miejsca, w którym można uzyskać informacje o punktach zbywających i odkupujących jednostki uczestnictwa; 3) dane opodmiocie, któremu towarzystwo albo spółka zarządzająca zleciły zarządzanie portfelem inwestycyjnym funduszu lub jego częścią, wtym: a) firmę (nazwę), siedzibę iadres podmiotu, b) zakres usług świadczonych na rzecz funduszu, c) imiona inazwiska osób podejmujących decyzje inwestycyjne dotyczące funduszu, ze wskazaniem części portfela, którą zarządzają; 4) dane opodmiotach świadczących usługi polegające na doradztwie inwestycyjnym wzakresie instrumentów finansowych, wtym: a) firmę (nazwę), siedzibę iadres podmiotu, b) zakres usług świadczonych na rzecz funduszu, c) imiona inazwiska osób świadczących usługi na rzecz funduszu, ze wskazaniem zakresu usług świadczonych przez poszczególne osoby; 5) firmę (nazwę), siedzibę iadres podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych funduszu; 6) firmę (nazwę), siedzibę iadres podmiotu, któremu towarzystwo albo spółka zarządzająca zleciły prowadzenie ksiąg rachunkowych funduszu. §20.Wrozdziale „Informacje dodatkowe” zamieszcza się: 1) inne informacje, których zamieszczenie, wocenie towarzystwa, jest niezbędne do dokonania przez inwestorów właściwej oceny ryzyka związanego zinwestowaniem wfundusz; 2) wskazanie miejsc, wktórych zostanie udostępniony prospekt, roczne ipółroczne sprawozdania finansowe funduszu, wtym połączone sprawozdania funduszy zwydzielonymi subfunduszami oraz sprawozdania jednostkowe subfunduszy, awprzypadku funduszu inwestycyjnego otwartego prowadzącego działalność jako fundusz powiązany – dodatkowo miejsc, wktórych zostanie udostępniony prospekt funduszu podstawowego, oraz wskazanie sposobu udostępnienia tego prospektu; 3) wskazanie miejsc, wktórych można uzyskać dodatkowe informacje ofunduszu, awprzypadku funduszu inwestycyjnego otwartego prowadzącego działalność jako fundusz powiązany – dodatkowo miejsca, w którym można uzyskać szczegółowe informacje ofunduszu podstawowym iumowie, októrej mowa wart.169c ust.1 ustawy, oraz wskazanie sposobu udostępnienia prospektu informacyjnego funduszu podstawowego.

 Dziennik Ustaw §21.Wrozdziale „Załączniki” zamieszcza się: 1) wykaz definicji pojęć iobjaśnień skrótów użytych wtreści prospektu; 2) statut funduszu, awprzypadku funduszu podstawowego ifunduszy powiązanych – statuty wszystkich funduszy. §22.1.Dane zawarte wprospekcie powinny być aktualizowane przez sporządzenie tekstu jednolitego co najmniej raz wroku, wterminie do dnia 31 maja roku następującego po zakończeniu roku obrotowego.

2. Zmiana danych objętych prospektem, która może mieć znaczący wpływ na zmianę oceny ryzyka inwestycyjnego funduszu, powinna być dokonywana niezwłocznie. 3.Zmiana danych objętych prospektem wynikająca ze zmiany statutu funduszu powinna być dokonywana niezwłocznie, nie później jednak niż wdniu wejścia wżycie zmiany statutu. Wtakim przypadku tekst jednolity prospektu powinien być niezwłocznie zamieszczony na stronie internetowej towarzystwa. 4.Dane zawarte wprospekcie powinny być aktualizowane niezwłocznie wprzypadku: 1) utworzenia nowego subfunduszu; 2) likwidacji subfunduszu; 3) utworzenia nowego funduszu powiązanego; 4) zmiany zasad przeprowadzania zapisów na jednostki uczestnictwa; 5) zmiany sposobu lub warunków zbywania iodkupywania jednostek uczestnictwa. §

23. 1. Towarzystwo wylicza wskaźnik zysku do ryzyka funduszu oraz zapewnia stały nadzór nad prawidłowością przebiegu procesu wyliczania tego wskaźnika. 2.Sposób imetodologię wyliczania wskaźnika zysku do ryzyka funduszu określa załącznik nr2 do rozporządzenia. §24.1.Fundusze inwestycyjne utworzone przed dniem wejścia wżycie niniejszego rozporządzenia dostosują prospekt sporządzony iogłoszony przed dniem wejścia wżycie niniejszego rozporządzenia do wymogów niniejszego rozporządzenia wterminie do dnia 1sierpnia 2013r. 2.Do czasu dostosowania statutów, zgodnie zart.3 ust.5 ustawy zdnia 23 listopada 2012r. ozmianie ustawy ofunduszach inwestycyjnych oraz ustawy onadzorze nad rynkiem finansowym (Dz.U. z2013r. poz.70), fundusze, októrych mowa wust.1, zamieszczają wprospekcie informacje o: 1) częstotliwości zbywania iodkupywania jednostek uczestnictwa; 2) terminach, wjakich najpóźniej nastąpi: a) zbycie przez fundusz jednostek uczestnictwa po dokonaniu wpłaty na te jednostki, b) odkupienie przez fundusz jednostek uczestnictwa po zgłoszeniu żądania ich odkupienia; 3) wartości aktywów netto, po przekroczeniu której fundusz może zawiesić zbywanie jednostek uczestnictwa, jeżeli prospekt funduszu przewiduje taką możliwość. §25.Rozporządzenie wchodzi wżycie po upływie 14 dni od dnia ogłoszenia.4) Minister Finansów: wz. J. Cichoń – 10 – Poz. 673

4)

Niniejsze rozporządzenie było poprzedzone rozporządzeniem Ministra Finansów zdnia 20 stycznia 2009r. wsprawie prospektu informacyjnego funduszu inwestycyjnego otwartego oraz specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego, a także skrótu tego prospektu (Dz.U. Nr17, poz.88), które traci moc zdniem wejścia wżycie niniejszego rozporządzenia, zgodnie zart.8 ustawy zdnia 23listopada 2012r. ozmianie ustawy ofunduszach inwestycyjnych oraz ustawy onadzorze nad rynkiem finansowym (Dz.U. z2013r. poz.70).

 Dziennik Ustaw – 11 – Poz. 673

Załączniki do rozporządzenia Ministra Finansów zdnia 22 maja 2013r. (poz.673)

Załączniknr1

SPOSÓB WYLICZANIA WSKAŹNIKA WKC, WSKAŹNIKA SWKC, WSKAŹNIKASOP IWSKAŹNIKA SWZKC I. Współczynnik Kosztów Całkowitych (wskaźnik WKC) wylicza się za ostatni pełny rok kalendarzowy według wzoru: WKC = Kt/WANt × 100%, gdzie: K –  oznacza koszty funduszu, októrych mowa wprzepisach wydanych na podstawie art.81 ust.2 pkt1 ustawy zdnia 29 września 1994r. orachunkowości (Dz.U. z2013r. poz.330 i 613), zwyłączeniem: 1)  kosztów transakcyjnych, wtym prowizji iopłat maklerskich oraz podatków związanych znabyciem lub zbyciem składników portfela, 2)  odsetek ztytułu zaciągniętych pożyczek lub kredytów, 3)  świadczeń wynikających zrealizacji umów, których przedmiotem są instrumenty pochodne, 4)  opłat związanych znabyciem lub odkupieniem jednostek uczestnictwa lub innych opłat ponoszonych bezpośrednio przez uczestnika, 5)  wartości usług dodatkowych,

t

– oznacza okres, za który są przedstawiane dane,

WAN – oznacza średnią wartość aktywów netto funduszu. II. Syntetyczny Współczynnik Kosztów Całkowitych (wskaźnik SWKC) wylicza się według wzoru: SWKC = (K + I+ O)t/WANt × 100%, gdzie: K I –  oznacza koszty funduszu uwzględnione we wskaźniku WKC, –  oznacza koszty funduszy iinstytucji wspólnego inwestowania uwzględnione we wskaźniku WKC tych funduszy iinstytucji, przypadające na tytuły uczestnictwa nabyte przez fundusz wtych funduszach iinstytucjach, –  oznacza koszty poniesione przez fundusz w związku ze zbyciem lub odkupieniem tytułów uczestnictwa wfunduszach iinstytucjach wspólnego inwestowania, – oznacza okres, za który są przedstawiane dane,

O t

WAN – oznacza średnią wartość aktywów netto funduszu. III. Stopę Obrotu Portfela (wskaźnik SOP) wylicza się według wzoru: SOP = [(T1 – T2)t/WANt] × 100%, gdzie: T1 –  oznacza całkowitą wartość wszystkich dokonanych przez fundusz transakcji nabycia izbycia papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego lub tytułów uczestnictwa wfunduszach inwestycyjnych lub instytucjach wspólnego inwestowania, awprzypadku specjalistycznego funduszu inwestycyjnego otwartego stosującego ograniczenia inwestycyjne funduszu inwestycyjnego zamkniętego – także transakcji nabycia izbycia praw, októrych mowa wart.147 ust.1 ustawy, – oznacza całkowitą wartość zbytych iodkupionych jednostek uczestnictwa funduszu, – oznacza okres, za który są przedstawiane dane,

T2 t

WAN – oznacza średnią wartość aktywów netto funduszu. IV. Syntetyczną Wartość Zakładanych Kosztów Całkowitych (wskaźnik SWZKC) wylicza się jako sumę kosztów funduszy iinstytucji wspólnego inwestowania, uwzględnionych we wskaźniku WKC tych instytucji, przypadających na tytuły uczestnictwa nabyte przez fundusz, awprzypadku funduszy iinstytucji wspólnego inwestowania, które nie publikują wskaźnika WKC – przypadające na nabyte tytuły uczestnictwa możliwe do oszacowania koszty, które wchodziłyby do wskaźnika WKC, gdyby wskaźnik ten był publikowany, oraz opłat ztytułu zbycia lub odkupienia tych tytułów uczestnictwa.

 Dziennik Ustaw – 12 – Poz. 673

Załączniknr2

SPOSÓB IMETODOLOGIA WYLICZANIA WSKAŹNIKA ZYSKU DO RYZYKA FUNDUSZU INWESTYCJNEGO OTWARTEGO ISPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCJNEGO OTWARTEGO I. Ogólne zasady wyliczania wskaźnika zysku do ryzyka 1. Wskaźnik zysku do ryzyka wylicza się woparciu ozmienność stóp zwrotu funduszu lub subfunduszu (zwanych dalej „funduszem”). 2. Zmienność stóp zwrotu funduszu należy oszacować na podstawie historycznych tygodniowych stóp zwrotu funduszu, awprzypadku braku takiej możliwości – na podstawie historycznych miesięcznych stóp zwrotu funduszu. 3. Do wyliczenia zmienności stóp zwrotu funduszu należy wykorzystać stopy zwrotu funduszu za okres obejmujący 5 lat działalności funduszu, a w przypadku wypłaty dochodów pomiaru stóp zwrotu funduszu należy dokonać zuwzględnieniem wypłaconych dochodów. 4. Zmienność stóp zwrotu funduszu (σf) należy wyliczyć iprzeskalować do roku, zzastosowaniem następującej metody standardowej: σf =

√

  m T r 2 T − 1 t ∑1(rf,t − ˉf  ) =

gdzie stopa zwrotu funduszu (rf,t ) jest mierzona na przestrzeni T niepokrywających się okresów odługości 1/m roku. Oznacza to wprzypadku tygodniowych stóp zwrotu funduszu: m = 52, T = 260, awprzypadku miesięcznych stóp zwrotu funduszu: m = 12, T = 60, przy czym ˉf oznacza średnią arytmetyczną stopę zwrotu funduszu na przestrzeni r T niepokrywających się okresów:

T ˉf = T ∑ rf,t r 1 t=1

5. Wskaźnik zysku do ryzyka powinien być przyporządkowany do liczby całkowitej przedstawiającej pozycję funduszu na skali od 1 do 7, zgodnie zrosnącym poziomem zmienności od najniższej do najwyższej. II. Określenie przedziałów zmienności stóp zwrotu funduszu 1. Wyliczenia wskaźnika zysku do ryzyka dla funduszu należy dokonać woparciu onastępującą tabelą przedziałów zmienności wujęciu rocznym: Kategoria ryzyka 1 2 3 4 5 6 7    0,5%   2%   5% 10% 15% 25% Przedziały zmienności stóp zwrotu funduszu równe lub większe mniejsze niż    0,5%   2%   5% 10% 15% 25%

2. Przedziały zmienności stóp zwrotu funduszu odzwierciedlają rosnący poziom ryzyka ponoszonego przez fundusz, atym samym umiejscowienie funduszu na skali ryzyka.

 Dziennik Ustaw – 13 – Poz. 673

III. Przegląd wskaźnika zysku do ryzyka – zasady zmiany kategorii ryzyka 1. Wskaźnik zysku do ryzyka należy zaktualizować, jeżeli wokresie ostatnich 4 miesięcy zmienność stóp zwrotu funduszu znajdowała się poza przedziałem zmienności stóp zwrotu funduszu odpowiadającym dotychczasowej kategorii ryzyka wkażdym ztygodniowych lub miesięcznych okresów. 2. Zzastrzeżeniem pkt1, jeżeli zmienność stóp zwrotu funduszu uległa zmianie wtaki sposób, że przez okres 4 miesięcy odpowiadała ona więcej niż jednemu przedziałowi zmienności stóp zwrotu funduszu, fundusz należy przyporządkować do kategorii ryzyka odpowiadającej temu przedziałowi zmienności stóp zwrotu funduszu, którego zmienność wokresie ostatnich 4 miesięcy odpowiadała większej liczbie tygodniowych lub miesięcznych okresów. 3. Aktualizacja wskaźnika zysku do ryzyka powinna być przeprowadzana zawsze, jeżeli zmiany kluczowych informacji dla inwestorów wczęści odnoszącej się do profilu zysku iryzyka funduszu wynikają zdecyzji towarzystwa wzakresie dotyczącym polityki lub strategii inwestycyjnej funduszu. Wtakim przypadku każda zmiana wskaźnika zysku do ryzyka powinna skutkować nową klasyfikacją funduszu w zakresie profilu ryzyka, przeprowadzoną zgodnie zogólnymi zasadami dotyczącymi wyznaczania wskaźnika zysku do ryzyka. IV. Fundusze zarządzane zgodnie z polityką lub strategią inwestycyjną, odwzorowującą profil zysku i ryzyka określonych segmentów rynku kapitałowego, dla których nie istnieje pełna historia stóp zwrotu funduszu W przypadku funduszy zarządzanych zgodnie z polityką lub strategią inwestycyjną odwzorowującą profil ryzyka izysku określonych segmentów rynku kapitałowego, dla których nie istnieje pełna historia stóp zwrotu funduszu spełniająca wymogi określone wpkt I, metodę wyliczania wskaźnika zysku do ryzyka należy dostosować przez: 1) pobranie (przyjęcie, wykorzystanie) dostępnej historii stóp zwrotu funduszu; 2) określenie reprezentatywnego portfela modelowego funduszu, docelowej struktury aktywów funduszu lub benchmarku funduszu; 3) wyliczenie stopy zwrotu funduszu zreprezentatywnego portfela modelowego funduszu, docelowej struktury aktywów funduszu lub benchmarku funduszu od początku wymaganego okresu do dnia, wktórym są dostępne rzeczywiste stopy zwrotu funduszu, zgodnie zwymogami określonymi wpkt I; 4) połączenie obu serii stóp zwrotu funduszu wjeden szereg dla całego okresu, zgodnie zwymogami określonymi wpkt I; 5) oszacowanie zmienności historycznej wujęciu rocznym, zgodnie zogólnymi zasadami wyznaczania wskaźnika zysku do ryzyka. V. Fundusze zarządzane zgodnie z polityką lub strategią inwestycyjną, zakładającą zmienną alokację aktywów zgromadzonych w funduszach między różnymi klasami aktywów, z zastosowaniem ograniczenia w postaci określonego wcześniej limitu ryzyka 1. Wprzypadku funduszy zarządzanych zgodnie zpolityką lub strategią inwestycyjną, zakładającą zmienną alokację aktywów zgromadzonych wfunduszach między różnymi klasami aktywów, zzastosowaniem ograniczenia wpostaci określonego wcześniej limitu ryzyka, przy wyliczaniu wskaźnika zysku do ryzyka należy: 1) jeżeli jest dostępna pełna historia stóp zwrotu funduszu – przyjąć wartość najwyższą spośród: a) rzeczywistej historycznej zmienności obliczonej wstosunku rocznym, b) zmienności zgodnej zlimitem ryzyka przyjętym przez fundusz; 2) wprzypadku funduszy, dla których nie istnieje dostateczna historia stóp zwrotu funduszu, oraz dla funduszy, które wostatnim czasie dokonały zmiany polityki inwestycyjnej – przyjąć obliczoną wstosunku rocznym zmienność zgodną zlimitem ryzyka funduszu. 2. Zmienność, októrej mowa wpkt 1 ppkt 1 lit.b, należy uznać za zgodną zlimitem ryzyka funduszu, jeżeli stanowi ona jednocześnie cel funduszu wyrażony wkategoriach ryzyka lub jeżeli po przełożeniu limitu ryzyka na miarę VaR zostanie ona obliczona przez dekompozycję VaR przeprowadzoną przy założeniu neutralności względem ryzyka. VI. Fundusze zarządzane zgodnie zpolityką lub strategią inwestycyjną, służącą osiąganiu określonych stóp zwrotu funduszu przez elastyczne inwestowanie zgromadzonych aktywów wróżne klasy aktywów finansowych Wprzypadku funduszy zarządzanych zgodnie zpolityką lub strategią inwestycyjną, służącą osiąganiu określonych stóp zwrotu funduszu przez elastyczne inwestowanie zgromadzonych aktywów w różne klasy aktywów finansowych, wszczególności na rynkach instrumentów udziałowych iinstrumentów dłużnych, przy wyliczaniu wskaźnika zysku do ryzyka należy: 1) jeżeli jest dostępna pełna historia stóp zwrotu funduszu – przyjąć wartość najwyższą spośród: a) rzeczywistej historycznej zmienności stóp zwrotu funduszu obliczonej wstosunku rocznym,

 Dziennik Ustaw – 14 – Poz. 673

b)  przeskalowanej do roku zmienności stóp zwrotu funduszu zmodelowej struktury aktywów zgodnej zbazową alokacją aktywów funduszu na moment wykonania obliczeń, c)  zmienności zgodnej zlimitem ryzyka funduszu, jeżeli taki limit ryzyka istnieje ima zastosowanie; 2)  wprzypadku nowych funduszy, które nie dysponują dostateczną historią stóp zwrotu funduszu, oraz funduszy, które dokonały zmian wzakresie polityki inwestycyjnej wtrakcie wymaganego okresu przyjętego do wyliczenia wskaźnika zysku do ryzyka – przyjąć wyższą zwartości wskazanych wppkt 1 lit.b ic. VII. Fundusze zarządzane zgodnie z polityką lub strategią inwestycyjną, zakładającą zmieniającą się w czasie alokację aktywów funduszu z instrumentów udziałowych na instrumenty dłużne wraz ze zbliżającym się terminem rozwiązania funduszu, zgodnie zwcześniej przyjętymi zasadami W przypadku funduszy zarządzanych zgodnie z polityką lub strategią inwestycyjną, zakładającą zmieniającą się wczasie alokację aktywów funduszu zinstrumentów udziałowych na instrumenty dłużne wraz ze zbliżającym się terminem rozwiązania funduszu, zgodnie z wcześniej przyjętymi zasadami, przy wyliczaniu wskaźnika zysku do ryzyka należy: 1)  jeżeli jest dostępna pełna historia stóp zwrotu funduszu, afundusz wtym okresie nie zmienił docelowej struktury aktywów – przyjąć rzeczywistą zmienność historycznych stóp zwrotu funduszu; wprzypadku nowych funduszy, które nie dysponują dostateczną historią stóp zwrotu funduszu: 2)  a)  przyjąć istniejącą historię stóp zwrotu funduszu, określić reprezentatywny benchmark, portfel modelowy lub strukturę aktywów funduszu iobliczyć stopy b)  zwrotu funduszu ztych przybliżonych indeksów (wskaźników), zgodnie zwymogami określonymi wpktIV, c)  połączyć obie serie stóp zwrotu funduszu wcelu oszacowania właściwej zmienności wujęciu rocznym. VIII. Fundusze wypłacające inwestorowi, w terminach wcześniej ustalonych, dochody z inwestycji wyliczone woparciu oalgorytm, związane zwynikami lub ze zmianą cen albo zinnymi warunkami dotyczącymi indeksu odniesienia Wskaźnik zysku do ryzyka dla funduszy wypłacających inwestorowi, wterminach wcześniej ustalonych, docho1.  dy zinwestycji wyliczone woparciu oalgorytm, związane zwynikami lub ze zmianą cen albo zinnymi warunkami dotyczącymi indeksu odniesienia, należy wyliczyć z uwzględnieniem obliczonej w stosunku rocznym zmienności odpowiadającej 99% VaR wterminie rozwiązania funduszu. 2.  Zmienność odpowiadająca 99% VaR wterminie rozwiązania funduszu powinna być oszacowana na podstawie symulacji historycznej stóp zwrotu funduszu woparciu omodel: σ2 NAV T ln(Rfund ) ~ N((rfw − 2w ) × T; σw √T) ; Rfund = NAV 0 gdzie: T –  znacza liczbę tygodni wokresie inwestycji wfundusz równą okresowi, na jaki został utworzony fundusz, o ograniczonemu przez algorytm zastosowany wpolityce inwestycyjnej, rfw –  znacza średnią tygodniową stopę zwrotu wolną od ryzyka wokresu inwestycji wfundusz, obowiązującą o na moment dokonania wyliczenia, σw –  znacza zmienność tygodniowych logarytmicznych stóp zwrotu funduszu. o 3.  Wyliczenia 99% VaR wterminie rozwiązania funduszu, który zapewnia wypłatę dochodów opartych na wynikach określonego wcześniej indeksu odniesienia, należy dokonać przez: 1)  zidentyfikowanie odpowiednich zmian wartości określonego wcześniej indeksu odniesienia dla każdego zT okresów inwestycji kończących każdy tydzień wokresie ostatnich 5 lat, ajeżeli długość szeregu czasowego wartości indeksu odniesienia jest niewystarczająca – można dokonać połączenia szeregów czasowych przez przeprowadzenie odwrotnej symulacji, zgodnie zwymogami określonymi wpkt IV; 2)  przeprowadzenie symulacji logarytmicznych stóp zwrotu funduszu wterminie rozwiązania funduszu, odpowiadających stosowanym zmianom wartości indeksu odniesienia określonego zgodnie z ppkt 1, a jeżeli przyjęta metoda pozwala na wypłatę dochodów lub daje możliwość prognozowania wyników – wmomencie spełniania określonych przesłanek, które zostały uwzględnione w symulacji, należy dokonać kapitalizacji tych płatności wterminie rozwiązania funduszu (pod koniec okresu inwestycji T ), zwykorzystaniem odpowiedniej stopy procentowej wolnej od ryzyka, obowiązującej na moment przeprowadzania symulacji;

 Dziennik Ustaw – 15 – Poz. 673

3)  wyodrębnienie zsymulacji przeprowadzonej wsposób określony wppkt 2 pierwszego (1%) percentyla rozkładu logarytmicznych stóp zwrotu funduszu (subfunduszu), który przedstawia historyczną symulację VaR funduszu wterminie rozwiązania z99% poziomem ufności; 4)  wyliczeniu 99% VaR wterminie rozwiązania funduszu – wyliczenie odpowiadającej mu zmienności wypo rażonej wstosunku rocznym, przez: a)  określenie rfw jako średniej tygodniowej stopy procentowej wolnej od ryzyka w okresie inwestycji wfundusz, obowiązującej na moment wyliczeń, awprzypadku gdy nie jest ona dostępna bezpośrednio zkrzywej swapowej stóp procentowych – jej oszacowanie, b)  przekształcenie modelu wcelu oszacowania tygodniowej zmienności (σw) stóp zwrotu funduszu, zgodnej zwartością VaR obliczonej wsposób określony wppkt 3, przy czym dopuszczalne jest zastosowanie równania:

2 σw VaR = − (rfw − 2 ) × T + 2,33 × σw × √T

5) przeskalowanie zmienności do roku zgodnie zwykorzystaniem pierwiastka kwadratowego: σA = σw × √52 4.  względu na potencjalne przesunięcie indeksu odniesienia wokresie, dla którego są dokonywane obliczenia, Ze użycie konkretnego historycznego okresu do wyznaczenia wskaźnika zysku do ryzyka przy wykorzystaniu metody określonej wpkt 3 może generować błąd. Wtakim przypadku fundusz powinien dostosować metodę przez odpowiednie skorygowanie tego potencjalnego efektu przesunięcia wtaki sposób, aby wskaźnik zysku do ryzyka odzwierciedlał poziom ryzyka funduszu.



Dziennik Ustaw Poz. 673 z 2013 - pozostałe dokumenty:

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1742 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Rolnictwa i Rozwoju Wsi z dnia 18 grudnia 2013 r. w sprawie wymagań dotyczących sprawności technicznej sprzętu przeznaczonego do stosowania środków ochrony roślin

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1741 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 24 grudnia 2013 r. w sprawie szczegółowych warunków realizacji rządowego programu wspierania osób uprawnionych do świadczenia pielęgnacyjnego

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1740 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Administracji i Cyfryzacji z dnia 16 grudnia 2013 r. w sprawie wysokości wynagrodzenia członków i personelu pomocniczego komisji regulacyjnych działających na podstawie ustaw o stosunku Państwa do kościołów oraz związków wyznaniowych w roku 2014

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1739 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Spraw Wewnętrznych z dnia 16 grudnia 2013 r. w sprawie dokumentowania działalności gospodarczej w zakresie usług ochrony osób i mienia

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1738 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Infrastruktury i Rozwoju z dnia 30 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie nadania statutu Transportowemu Dozorowi Technicznemu

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1737 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Rolnictwa i Rozwoju Wsi z dnia 17 grudnia 2013 r. w sprawie przeprowadzania ochronnych szczepień lisów wolno żyjących przeciwko wściekliźnie

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1736 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 31 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie wieloletniej prognozy finansowej jednostki samorządu terytorialnego

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1735 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Prezesa Rady Ministrów z dnia 23 grudnia 2013 r. w sprawie kwot wartości zamówień oraz konkursów, od których jest uzależniony obowiązek przekazywania ogłoszeń Urzędowi Publikacji Unii Europejskiej

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1734 z 20132013-12-31

  Ustawa z dnia 22 listopada 2013 r. o zmianie ustawy o emeryturach i rentach z Funduszu Ubezpieczeń Społecznych

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1733 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 20 grudnia 2013 r. w sprawie szczegółowych zasad użycia oddziałów i pododdziałów Sił Zbrojnych Rzeczypospolitej Polskiej w czasie stanu wyjątkowego

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1732 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 17 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie szczegółowych zasad zatrudniania pracowników w jednostkach wojskowych przewidzianych do użycia lub pobytu poza granicami państwa

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1731 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 16 grudnia 2013 r. w sprawie wykonywania przez operatorów pocztowych zadań na rzecz obronności, bezpieczeństwa państwa i bezpieczeństwa i porządku publicznego

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1730 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Prezesa Rady Ministrów z dnia 30 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie stanowisk służbowych w Centralnym Biurze Antykorupcyjnym oraz wymagań w zakresie wykształcenia i kwalifikacji zawodowych, jakie powinni spełniać funkcjonariusze na poszczególnych stanowiskach służbowych

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1729 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Prezesa Rady Ministrów z dnia 30 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie nadania statutu Generalnej Dyrekcji Ochrony Środowiska

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1728 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 27 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie udzielania wsparcia nowej inwestycji z Funduszu Strefowego

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1727 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 27 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie pomocy publicznej udzielanej przedsiębiorcom działającym na podstawie zezwolenia na prowadzenie działalności gospodarczej na terenach specjalnych stref ekonomicznych

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1726 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Infrastruktury i Rozwoju z dnia 30 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie szczegółowych wymagań, jakie powinien spełnić podmiot wnioskujący o wyznaczenie go jako jednostkę uprawnioną, sposobu i trybu przeprowadzania kontroli oraz wzoru sprawozdania oceniającego

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1725 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Infrastruktury i Rozwoju z dnia 30 grudnia 2013 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie dopuszczenia jednostkowego pojazdu

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1724 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 20 grudnia 2013 r. w sprawie wprowadzenia programu zwalczania gąbczastej encefalopatii bydła na 2014 r.

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1723 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Spraw Wewnętrznych z dnia 24 grudnia 2013 r. w sprawie Systemu Wspomagania Decyzji Państwowej Straży Pożarnej

• Dziennik Ustaw Nr 0, poz. 1722 z 20132013-12-31

  Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 20 grudnia 2013 r. w sprawie zwolnień od podatku od towarów i usług oraz warunków stosowania tych zwolnień